“鐵公機”孵 “金雛雞”更待創新

俗話說“鐵公雞——一毛不拔”。在中國，人們常把鐵路、公路、航空形象地稱為“鐵公機”，其字面背后別有用意。目前中國“鐵公機”絕大部分資源都壟斷在國有資本手中，長久以來中國民營資本“只許看不許摸”。出乎傳統定勢思維的判斷，隨著中國政府鼓勵民資進入“鐵公機”領域相關政策的頒布，同時受經濟發展多元化態勢的促使，一些地區“鐵公機”也開始出現下“金蛋”的希奇現象！對此，是“驚喜”還是“憂慮”，是“關心”還是“淡漠 ”？是“積極參與”還是“謹慎觀望”，是“給予希望”還是“不以為然”？其不然，對有遠見的民營資本投資者來說，則實望中國“鐵公機”能下更多的“金蛋”……

“鐵公機”真身掃描

預計2010年中國鐵路營業里程將達到八萬多公里，人均鐵路公里數約等于一根香煙的長度，鐵路運力明顯不足。而國家每年500億元左右的投資對于迫切需要進行建設和發展的中國鐵路來講只能是杯水車薪。到目前為止，民營資本只在地方鐵路中有微量涉足，在整個國家鐵路中的比例微乎其微。

公路是交通運輸行業對民營資本最為開放的領域。在中國南方發達地區，高速公路的建設已經由民營資本擔當主角。上海在連接長三角各地的高速公路中，有七成是由民營資本打造的。近年來則以更開放的態度吸引非公有資本進入該領域。

2020年中國將成為僅次于美國的全球第二大民用航空市場，但這個看起來誘人的蛋糕，一方面通過嚴格的審批制度使民營企業難以進入，另一方面最先進入的民營資本也遇到了前所未有的困難。

“鐵公機”自身具有如此大投資潛力，為什么作為中國經濟重要組成部分——民資卻可望不可及呢？

鐵道部認為，鐵路交通極低的回報率導致了少有民資愿意投入鐵路；而專家學者認為，鐵路政企合一的體制才是根本原因。“鐵公機”中的民航領域雖然進行了一定程度的分拆和重組，但仍然是在國有產權框架內的局部調整。所以總體說，交通基礎領域引入民營經濟形成競爭機制仍然不盡如人意。 其次，“法律缺位”使民資花錢無門。再者，“成本過高”讓民資風險無限。除了成本的問題，實際上在鐵路領域目前尚無民營資本進入的操作平臺，鐵道部如何與民營資本共擔風險、共享利潤，現在還沒有操作性。此外，也與政府監管與相關標準等有關。

“鐵公機”下 “金蛋”并不希奇

2010年6月，河南新鄭“鐵公機”將福建達利集團的5億元巨資項目收于麾下，使得“鐵公機”名噪中原地區。當談及投資感想，福建達利集團的相關負責人暢快地說，在如此優越的寶地投資，集團的中原戰略可謂是前途一片光明。 “鐵公機”會下“金蛋”，這其實并不希奇！——這得從正在崛起的新鄭新港產業集聚區里去找。

“鐵公機”翅膀硬起來，但并非一毛不拔，不僅吸引來眾多的投資者，還下了“金蛋”。被河南省政府確認為首批對外開放重點產業集聚區的新鄭新港集聚區，因該集聚區東臨京珠高速，西臨京廣鐵路，同時與新鄭機場近在咫尺，是中原地區唯一集航空港、鐵路港、公路港三港合一的產業集聚區，故得“鐵公機”的美稱。據了解，2010年上半年，該區域基礎設施累計投資 6350萬元，同比增長32%。如：投資1.2億元的鄭州宏遠路橋起重設備項目等等，各大項目的火熱建設，讓“鐵公機”活力迸發。抱著眾多大項目，“鐵公機”不下“金蛋”那才是奇聞。據介紹，2010年1至7月份，該集聚區實現工業增加值15.97億元，工業利潤5.2億元。

其實，國外一些國家的“鐵公機”早就下金蛋了，有些甚至從開始就會下“金蛋”或者說并沒有形成“鐵公機”現象。據了解，國外一些國家如美國，鐵路沒有國營的，都是民營的；它們有一個鐵路協會協調這些事，鐵路協會不是政府，是所有的民營的鐵路公司集中起來解決這些事情，收費的問題、技術標準的問題，都是由鐵路協會決定的。2010年9月，奧巴馬宣布2000億美元的減稅計劃之前，就已率先宣布了一項價值500億美元的基建計劃，用以提高美國的就業率。根據計劃，美國將在未來6年投資500億美元，新建或翻修15萬英里公路、4000英里鐵路以及150英里機場跑道，同時對機場空管系統進行更新升級。

對比中國的4萬億投資，大部分也是用于“鐵公機”項目，雖然保住了GDP增長，但因基礎貨幣投放量過大，隨之而來的通脹壓力，則也日益顯現出來。其原因之一就是 “鐵公機”所下“金蛋”不多，也就是說，中國民間資本進入“鐵公機”項目的比例相當小。美國則不然，究其主要原因，是由于 “鐵公機”沒有形成行業壟斷現象。

孕育更多“金蛋”尚需時日

2010年5月，中國《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》即“新36條”下發，該《意見》指出， 鼓勵民間資本參與交通運輸建設。鼓勵民間資本以獨資、控股、參股等方式投資建設公路、水運、港口碼頭、民用機場、通用航空設施等項目。鼓勵民間資本參與鐵路干線、鐵路支線、鐵路輪渡以及站場設施的建設，允許民間資本參股建設煤運通道、客運專線、城際軌道交通等項目。探索建立鐵路產業投資基金，積極支持鐵路企業加快股改上市，拓寬民間資本進入鐵路建設領域的渠道和途徑。

7月，中國國務院辦公廳又下發了《關于鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》，對各行業落實民間投資做了具體分工。9月底，國家發改委透露， “探索建立鐵路產業投資基金”有關工作，已有較好工作基礎，正在抓緊修改和完善，力爭盡快出臺。但未披露具體細則內容。

發改委表示，目前各有關部門和省級人民政府正根據分工抓緊部署落實。浙江和廣東兩省最為積極，均審議通過或已出臺了地方的具體實施意見。如鐵道部和發改委負責探索設立鐵路產業投資基金、允許民營資本參股建設運煤、城際軌道交通等項目。

著名經濟學家，北京天則經濟研究所理事長、研究員茅于軾日前指出：民營資本參與醫療和鐵路建設的投資問題不是一天兩天的問題。因為鐵路長時間運量超過運輸能力，鐵路申請車皮都非常困難。民營資本進入可能會對鐵路會有一些刺激作用，但是怎么進，很復雜。再者，鐵路是一個統一的大機構，民營資本如何起作用，要摸索經驗。這對民營企業來說可能會慢慢有一個作用，但是不是一下就能解決的。比如，一段鐵路有一段由民營資本經營，那你的票價怎么分？

“金蛋”孵“金雛雞”須通力合作

中央財經大學金融學院教授、中國銀行研究中心主任郭田勇曾表示，銀行中長期貸款收益率及資產質量的確令人擔憂，雖然在近三到五年不會出現太大問題，但長期則很難保證不會累計較高的壞賬風險。綜合考慮府投資的“鐵公機”項目貸款占比較高，那么對這些項目進行商業化，將成為保證銀行中長期貸款收益率的關鍵。

舉例來講，現在一些二三線城市也在開始修建飛機場和地鐵，從這些城市現在的情況看，這些設施不會有太高的實用效率，但是五年或十年以后，當城市發展提高到一個新的水平，城市居民人口增加、收入提高，或者是城市由于這些交通運輸基建的引資而活躍發展起來以后，現在修建的這些機場和地鐵項目就可以實現商業化。如果能看到城市發展的時間差，能看到未來的商業化及商業可持續性，那么銀行中長期貸款的收益率問題和壞賬問題就都能得到化解。

按照鐵道部2020年路網規劃，中國鐵路要實現跨越式發展，需要2萬億元投資，但現在還有一半缺口，必須進行市場化融資。就此，鐵道部負責人曾表示，要深化鐵路投融資體制改革，積極探索運用鐵路優質存量資產改制上市，同時，廣泛吸引社會資金參與鐵路建設。民資能進入一些重要行業和領域，是讓人高興的。

從以上相關法規與行業發展潛力來看，筆者認為，要使中國“鐵公機”下“金蛋”并孵出“金雛雞”，一方面是國家需在開放相關政策的基礎上，在經濟相對發達的地區做一些試點基地，在此成功的基礎上再進行適度推廣。另一方面，民營企業要積極響應政府引導政策，并在提升自身的投資能力。

綜觀目前中國發公共交通建設與服務行業發展現狀，“鐵公機”下“金蛋”，普通民眾希望更多“金蛋”，民營企業則實盼能切實推進與完善相關法規與標準等，更希望中國“鐵公機”能個更多的“金蛋”，孵出“金雛雞”促進民間投資持續健康發展，促進投資合理增長、結構優化、效益提高和經濟社會又好又快發展！