國際貨幣體系發(fā)展綜述

摘 要:國際貨幣體系改革是世界經(jīng)濟中復雜的問題，自布雷頓森林體系崩潰以來，國際貨幣體系的發(fā)展面臨著巨大的改革發(fā)展的挑戰(zhàn)和壓力。對金本位、布雷頓森林體系和牙買加體系進行綜述。

關鍵詞:金本位;布雷頓森林體系;牙買加體系

中圖分類號:F83

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)12-0115-02

國際貨幣關系是世界經(jīng)濟中一個非常重要和非常復雜的問題。這個問題之所以重要，是因為它突出地反映了發(fā)達國家國內、發(fā)達國家之間以及發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的種種矛盾，關系到各國的利害關系和經(jīng)濟發(fā)展。

1 金本位的貨幣體系

世界上第一次出現(xiàn)的國際貨幣體系是國際金本位。在距今100多年前產(chǎn)生國際金本位決不是偶然的。許多國家在它們的經(jīng)濟發(fā)展到一定階段后，必然會采取貴金屬作為貨幣。南開大學經(jīng)濟學院錢榮堃教授認為但是那時候還沒有國際金本位只有在一些重要國家都實行金本位之后;才會有國際金本位。所以金本位與國際金本位是兩個不同的概念，他認為金本位形成于1880年，因為那時候歐洲和美洲的主要國家都實行了金本位。國際金本位比后來的布雷頓森林體系所包括的國家要少得多。

1.1 國際金本位的運行

(1)黃金充當了國際貨幣。黃金是所謂的“價值的最后標準”(Ultimate Standard of value)。但是事實上英鎊代替黃金執(zhí)行了國際貨幣的各種職能。英鎊的持有人可以隨時向英格蘭銀行兌換美金。使用英鎊比使用黃金有許多方便和優(yōu)越的地方。當時英國依靠它的“世界工廠”的經(jīng)濟大國地位和“日不落國”的殖民統(tǒng)治的政治大國地位以及在貿易、海運、海上保險、金融方面的絕對優(yōu)勢，使英鎊成為全世界廣泛使用的國際貨幣，使倫敦成為世界金融中心。當時，世界各國的貿易中，大多數(shù)商品用英鎊計價，國際收支中90%使用英鎊，許多國家的中央銀行的外匯儲備是英鎊而不是黃金。在倫敦開設英鎊賬戶，可以獲得利息，儲存黃金則非但沒有利息，還要保管費用，持有英鎊比黃金既方便又有利。所以有的西方經(jīng)濟學家把第一次世界大戰(zhàn)前的國際金本位稱作英鎊本位。(錢榮堃:《國際貨幣體系演變》(上)，南開經(jīng)濟研究)

(2)各國貨幣的匯率由它們的含金量的比例決定，匯率是固定不變的。實際上英國、美國、法國、德國等貨幣的匯率在35年內一直沒有變動過，從未發(fā)生過貶值或升值。所以國際金本位是嚴格的固定匯率制，這是一個重要的特點。

(3)國際金本位有自動調節(jié)國際收支的機制。這是一向被人們稱道的。簡言之，當一國發(fā)生對外收支逆差時，黃金就會流出，國內貨幣的供應量減少，導致物價和成本的下降。這樣就會擴大出口、減少進口，對外收支轉為順差，黃金就會流入。反之，當一國發(fā)生對外收支順差時，黃金就會流入，國內貨幣的供應量增加，導致物價和成本的上升。這樣就會擴大進口、減少出口，對外收支轉為逆差，黃金又會流到國外。

為了讓國際金本位發(fā)揮作用特別是發(fā)揮自動調節(jié)的作用，各國必須遵守三項規(guī)則。一是要把本國貨幣與一定量的黃金固定下來，以隨時可以兌換黃金。二是黃金可以自由輸出入。三是中央銀行或貨幣當局發(fā)行鈔票必須有一定的黃金準備。

1.2 國際金本位的利弊

國際金本位還存在一些嚴重的缺陷，我們必須對國際金本位做實際的分析。

(1)在實行國際金本位的35年間，黃金在各國之間的流動不頻繁。(2)自動調節(jié)作用要通過兩國物價水平的變動，使得進出口貿易發(fā)生變化，引起黃金在兩國間的流動。(3)各國中央銀行和貨幣當局業(yè)沒有完全聽任金本位發(fā)揮自動調節(jié)作用，而是常常設法抵消黃金流動對國內貨幣供應的影響。(4)英國經(jīng)濟學家凱恩斯把金本位說成是“野蠻的遺跡”而極力加以反對。在國際金本位之下，各國的貨幣供應受到黃金的限制。對一個國家來說，黃金的來源一是依靠黃金生產(chǎn)的增加，二是依靠對外收支的順差而輸入黃金。由于當時黃金生產(chǎn)增長很慢，貿易順差又用于資本輸出，許多國家儲存的黃金增長不快，因而貨幣供應的增長也很慢。

1.3 金本位的崩潰

金本位經(jīng)過了100年的發(fā)展和運用，最后走向崩潰是有歷史必然性的。

(1)黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠遠低于商品生產(chǎn)增長的幅度，黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎。(2)黃金存量在各國的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強國所掌握，必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎。(3)第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導致金本位制的崩潰。

金本位的崩潰對世界經(jīng)濟也產(chǎn)生了巨大的影響，(1)各國普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開了方便之門。廢除金本位制后，各國為了彌補財政赤字或擴軍備戰(zhàn)，會濫發(fā)不兌換的紙幣，加速經(jīng)常性的通貨膨脹，不僅使各國貨幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇了各國出口貿易的萎縮及國際收支的惡化。(2)導致匯價的劇烈波動，沖擊著世界匯率制度。在金本位制度下，各國貨幣的對內價值和對外價值大體上是一致的，貨幣之間的比價比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅實的基礎。但各國流通紙幣后，匯率的決定過程變得復雜了，國際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國際貨幣金融關系。

2 一戰(zhàn)到二戰(zhàn)的調整期

20年代中期各國恢復的金本位，與戰(zhàn)前有所不同。第一、黃金的地位比過去削弱了。英國實行是所謂金塊本位。英鎊兌換黃金受到限制，英格蘭銀行兌換黃金，只限于400盎司以上的黃金。許多國家如德國實行的是金匯兌本位。本國貨幣不能兌換黃金，只能兌換實行金本位國家的貨幣。所以這樣的國際金本位與戰(zhàn)前不一樣。執(zhí)行國際貨幣功能的除了黃金和英鎊外，還有美元和法郎。第二、戰(zhàn)后各國的通貨膨脹率有差異，按照購買力平價來計算，英鎊估值過高，法郎、美元的估值相對偏低。這樣的固定匯率是沒有基礎的，是難以持久的。國際上對英鎊能否按牌價兌換黃金的信心不足，向英格蘭銀行兌換黃金的壓力很大。第三，國際金本位的自動調節(jié)作用的發(fā)揮進一步受到限制。這時存在所謂價格和工資的剛性，它們能升不能降。在國內實行緊縮政策時，價格不能下降，而是增加企業(yè)破產(chǎn)和失業(yè)。

3 布雷頓森林體系

3.1 背景

金本位結束后，國際社會急需一個穩(wěn)定的貨幣體系促進世界經(jīng)濟的發(fā)展和進步。眾多學者提出不同的觀點，其中最為出名的就是Keynes的Bancor計劃和懷特計劃。

布雷頓森林體系就是以懷特計劃為基礎建立起來的。這是憑借美國強大的經(jīng)濟實力決定的。在這個體系中，充當國際貨幣美元的是可以按固定價格(每盎司黃金等于35美元)兌換黃金的美元。參加這個體系的會員國的貨幣與美元保持固定匯率，但在出現(xiàn)對外收支基本不平衡時可以經(jīng)批準后進行調整，所以叫做可以調整的固定匯率制。對于會員國對外收支的調節(jié)機制有兩個內容。(1)逆差國可以向國際貨幣基金組織取得貸款來彌補逆差，但貸款是有各種條件的。貸款的資金來源是會員國向基金組織交納的份額，貸款的數(shù)量也與份額的大小有聯(lián)系。貸款是有期限的，要求在3-5年內改正逆差，歸還貸款。(2)可以通過匯率調整來糾正對外收支的基本不平衡。這樣的體系與過去的金本位有什么區(qū)別呢?許多人把這個體系稱為金匯兌本位，因為美元可以兌換黃金。有人則把它稱為“可以兌換黃金的美元本位”，它與20年代中期的“可以兌換黃金的英鎊本位”在本質上相同。當時，美國官方強調這個體系中黃金的地位。他們認為美元可以自由兌換黃金，匯率又是固定的，所以這個體系與金本位相似。

3.2 布雷頓森林體系的運行

布雷頓成立國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(the World Bank)，在國際間就貨幣事務進行共同商議，為成員國的短期國際收支逆差提供信貸支持。

3.3 布雷頓森林體系發(fā)揮的作用

雷頓森林體系的形成，暫時結束了戰(zhàn)前貨幣金融領域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運轉。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對穩(wěn)定。在布雷頓森林體系實行的25年間，世界經(jīng)濟增長迅速，西方國家的失業(yè)和通貨膨脹問題業(yè)不嚴重，國際貿易和投資有很大發(fā)展。

3.4 布雷頓森林體系的缺陷

(1)在布雷頓森林體系中，基準貨幣國家美國的國際收支無論出現(xiàn)順差或者出現(xiàn)逆差都會給這一國際貨幣體系帶來困難，因而布雷頓森林體系注定會崩潰，由于當時美元是布雷頓森林體系中最主要的、幾乎可以說是唯一的國際儲備貨幣和國際清算與支付手段，因而如若美國的國際收支不斷出現(xiàn)順差，美國便不會向外投放美元，世界各國的美元儲備便不會增加，各國便得不到購買國外商品和勞務所需要的美元，于是便會影響國際貿易與金融的發(fā)展，影響世界各國生產(chǎn)的發(fā)展，造成生產(chǎn)停滯、經(jīng)濟衰退等一系列困難;如若美國的國際收支不斷發(fā)生逆差，美國便會不斷用美元彌補國際收支逆差，不斷向國外拋美元，于是各國的美元儲備便會日益增多，日益超過美國的黃金儲備，因而便會使美國無力應付各國用美元兌換黃金的要求，最后便會導致布雷頓森林體系的崩潰。

(2)何璋教授認為布雷頓森林體系是不公平的體系，由于美元在國內不能兌換黃金，美國可推行通貨膨脹政策，這種政策造成國際儲備資產(chǎn)供應過多，也是美國國際收支逆差的根本原因之一。

3.5 布雷頓森林體系崩潰

雷頓森林貨幣體系的運轉與美元的信譽和地位密切相關，到20世紀60～70年代，美國深陷越南戰(zhàn)爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到極大的沖擊，爆發(fā)了多次美元危機。1973年3月因美元貶值，引發(fā)了歐洲拋售美元、搶購黃金的風潮。西歐和日本外匯市場不得不關閉了17天。經(jīng)過磋商最后達成協(xié)議，西方國家放棄固定匯率制，實行浮動匯率制。至此布雷頓森林貨幣體系完全崩潰，從此也開始了黃金非貨幣化的改革進程。

4 牙買加體系

布雷頓森林體系崩潰以后，國際貨幣金融關系動蕩混亂，美元的國際地位不斷下降，出現(xiàn)了國際儲備多元化狀況，許多國家實行浮動匯率制，匯率劇烈波動。1976年1月8日國際貨幣基金組織達成“牙買加協(xié)定”，同年基金組織通過《國際貨幣基金協(xié)定第二次修正案》形成了牙買加體系的格局。

4.1 牙買加體系的特點

(1)美元仍是最主要的國際貨幣，但美元的地位正在下降，西德馬克、日元，特別是復合貨幣的國際貨幣地位日益加強。(2)以浮動匯率為主的混合匯率體制(Hybrid System)得到發(fā)展。由于“牙買加協(xié)定”認可各國可以自由做出匯率方面的安排，同意固定匯率制與浮動匯率制并存。(3)國際收支的調節(jié)是通過匯率機制、利率機制、“基金”組織的干預和貸款、國際金融市場的媒介作用和商業(yè)銀行的活動以及有關國家外匯儲備的變動、債務、投資等因素結合起來進行的。

4.2 對牙買加體系的評價

(1)積極方面:多元化的儲備結構擺脫了布雷頓森林體系下各國貨幣間的僵硬關系，為國際經(jīng)濟提供了多種清償貨幣，在較大程度上解決了儲備貨幣供不應求的矛盾;多樣化的匯率安排適應了多樣化的、不同發(fā)展水平的各國經(jīng)濟發(fā)展。

(2)弊端:以浮動匯率為主的混合匯率導致匯率大起大落，變動不定，匯率體系極不穩(wěn)定。其消極影響之一是增大了外匯風險，從而在一定程度上抑制了國際貿易與國際投資活動。

如果說在布雷頓森林體系下，國際金融危機是偶然的、局部的，那么，在牙買加體系下，國際金融危機就成為經(jīng)常的、全面的和影響深遠的。1973年浮動匯率普遍實行后，西方外匯市場貨幣匯價的波動、金價的起伏經(jīng)常發(fā)生，小危機不斷，大危機時有發(fā)生。經(jīng)過次貸危機之后，現(xiàn)有的國際貨幣體系被人們普遍認為是一種過渡性的不健全的體系，需要進行徹底的改革。

參考文獻

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