論金融危機下的公允價值計量

摘 要:金融危機的爆發使得公允價值受到多方質疑。從兩次金融危機的對比分析出發，駁斥了“公允價值是金融危機的元兇”的觀點，并根據會計計量屬性應服務于會計目標這一標準論述了公允價值運用的必然性，同時論述了作為新興計量屬性的公允價值運用現狀中存在的不足，并具體針對我國情況提出改進意見。

關鍵詞:公允價值;金融危機;會計目標

中圖分類號:F22

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)12-0222-01

1 金融危機引發的爭議:公允價值是危機元兇還是替罪羔羊

2007年下半年美國次貸危機逐漸顯露出來，2008年美國金融市場遭遇了歷史罕見的危機，大量金融機構瀕臨破產，員工失業率劇增，并迅速在全世界蔓延。據此，以花旗、美林、瑞銀為代表的金融機構，紛紛將引發金融危機的矛頭直接指向公允價值，聲稱公允價值計量模式夸大了次貸產品的損失，導致金融機構確認了巨額未實現的損失。巨額賬面虧損導致公司業績急劇下滑，投資者失去信心，一輪又一輪的拋售使得金融機構雪上加霜，由于瘋狂拋售引起的低價格又使得本打算持有資產的機構不得不承受資產不斷縮水的巨大壓力。有些人甚至認為，國際會計準則對于公允價值的規定是引發次貸危機的元兇之一，金融業人員以此為理由紛紛向政府施壓，要求將公允價值計量模式改為歷史成本計量模式。

2 會計計量屬性在兩次金融危機中的體現

金融危機表面上看是偶然現象，其實際上具有周期循環的特點。綜觀世界經濟史，主要經濟體總是經歷著初始復蘇，快速發展，繁榮昌盛，危機爆發然后又重新復蘇的過程。從比較最近兩次金融危機環境下歷史成本和公允價值計量屬性的應用可以得到一些啟示。

20世紀80年代美國同樣也發生過一次金融危機，當時以歷史成本為基礎編制的金融機構報告顯示幾乎所有金融機構的財務狀況都是好的，而實際情況是約有2000多家金融機構的財務狀況已經岌岌可危，這種相互矛盾的情況使人們認識到完全的歷史成本已經不適應資本市場快速發展下的會計環境的巨大變化，歷史成本受到質疑。正是在這種背景下，公允價值以其能夠提供更相關可靠的信息被看好。換句話說，當時如果采用公允價值計量則應當對不良資產計提減值準備，則資產賬面價值就會降低，投資者就會因此提高警惕，在當時的情況下歷史成本受到質疑的原因正是因為高估了資產的現時實際價值。然而，在本次金融危機中，公允價值比較真實地反映了資產的價值，避免了資產被高估，卻因此遭到了更多的非議。

前一次金融危機，歷史成本因不能反映資產的真實價值而遭到質疑，公允價值的引入就是為了解決歷史成本不能提供相關信息的問題，盡管如此，公允價值在本次金融危機中又再次飽受爭議。這樣前后矛盾的事實使我們不得不思考，選擇會計計量屬性的標準是什么，會計計量屬性應該在歷次金融危機中飽受爭議嗎?事實上，在現實應用中，會計計量屬性的選擇是各個利益集團相互博弈的結果，每個利益集團往往都是從自己的利益出發對會計計量屬性進行選擇和評價。如本次金融危機中，以花旗、美林、瑞銀為代表的金融機構，紛紛將引發金融危機的矛頭直接指向公允價值，聲稱公允價值計量模式夸大了次貸產品的損失，導致金融機構確認了巨額未實現的損失，但金融危機爆發之前由于公允價值的順周期效應金融產品價值被高估，這些金融機構非但沒有對此虛假繁榮現象作出回應，反而盡情享受資產價值上漲帶來的高收益，這充分體現了其對會計計量屬性的判斷并不具有完全的理性和客觀性。因此，撇開各利益團體的利益需求客觀地評價公允價值才是正確和必須的。

3 公允價值運用的必要性

會計計量模式的選擇最終服務于會計目標。因此撇開各利益團體的利益需求從是否服務于會計目標這一標準出發對會計計量屬性的選擇進行評價才是科學和正確的。美國會計界在二十世紀七八十年代形成了兩個代表性的會計目標流派，受托責任學派和決策有用學派。受托責任學派認為，會計目標就是向資源的提供者報告資源的受托管理情況，以歷史、客觀的信息為主，比較注重會計信息的可靠性;決策有用學派認為，會計目標在于向信息使用者提供有助于合理決策的信息，比較注重會計信息的相關性。

會計目標的確定及會計計量模式的選擇是與社會經濟的客觀現實密切相關的。隨著市場經濟的不斷發展，資本市場及其在資源配置中的主導地位逐漸確立，促使財務報告目標由以受托責任觀為主轉為決策有用觀為主。通常情況下企業的報表使用者希望通過企業披露的信息作出正確的投資決策，如現有投資者可以通過報表判斷投入企業資產的保值增值情況，從而決定繼續持有或拋售股票，潛在投資者通過分析報表決定是否投資，債權人通過分析企業償債能力決定收回貸款或進一步放貸等。投資者的信息需求決定了這些人不僅僅關注企業過去和現在的經營業績，而且關注企業未來的經營狀況，也就是希望財務信息面向未來。這就是使得信息的相關性成為了重要的質量特征。在這種背景下，公允價值作為一種可以有效提高信息相關性的計量屬性得到廣泛的應用。可見，公允價值的運用是有其必要性的，是順應市場經濟發展需要的。

4 公允價值應用現狀分析

4.1 公允價值的概念分析

美國財務會計準則委員會在《財務會計準則第157號——公允價值計量》中將公允價值定義為:“市場參與者在計量日的有序交易中，假設將一項資產出售可收到的或將一項負債轉讓應支付的價格。”

國際會計準則委員會在《國際會計準則第32號——金融工具:披露與列報》中將公允價值定義為:“在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或負債清償的金額。”

我國《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》規定“公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。”

由此可以看出，公允價值的確認并不一定基于實際發生的交易而是基于價值估計，這一過程涉及到大量的主觀判斷。

4.2 公允價值運用中存在的不足

公允價值的應用正滿足了會計目標轉變的需求，總體上來講是符合經濟發展規律的。但不管是從理論研究上還另面視前一篇情況可加可不加是從實務處理上，公允價值作為一種比較新興的計量屬性還存在很多的缺陷和不可執行性。國際會計準則理事會、美國財務會計準則委員會以及我國對公允價值的定義在本質上時相同的，都強調在計量日熟悉情況的雙方自愿進行交易所付出或獲得的金額。從中可以看出，公允價值的確定實際上是基于虛擬的交易，是一種基于市場信息的評價。公允價值的特點決定了公允價值的適用條件很苛刻，只有在市場充分活躍、會計人員具有客觀準確的職業判斷能力、有一整套完整的準則體系作為指導依據、估值技術比較完善科學以及監管機構適當監管的條件下才能得到很好的應用，但是綜觀世界各國，目前還沒有一個國家能同時具備這些條件。因此在現實情況下歷史成本的主導地位不應該被動搖，公允價值的引進需要有一個循序漸進的過程，需要根據市場的發展、會計人員執業水平、準則的不斷完善、估值技術的科學程度、監管機構的監管水平進行不斷地調整，太過激進或太過保守的引進都會對經濟發展造成不利影響。

5 對我國公允價值運用的啟示

具體到我國的現實情況來看，現行準則中對公允價值應用采取的是謹慎的態度，只有少數準則允許使用公允價值計量并且規定了嚴格的使用條件，這與我國現在資本市場不完善，很多股民存在非理性投資，會計執業人員職業道德及職業判斷能力比較低是相適應的，這種謹慎性的態度也使我國在本次金融危機中受到的沖擊遠遠小于美國等西方發達國家。從另外一個角度看，這些也從側面反映了我國市場經濟發展的不成熟性，在不斷發展的過程中公允價值在我國的應用也將成為必然趨勢，綜合考慮各種因素我國應從以下幾個方面處理好現實情況并對未來做好充分的準備:

(1)在現行報表附注中對采用公允價值的項目進行充分詳細的披露。主要包括:

①分層次詳細披露公允價值的確定依據、對當期損益的影響。

②歷史成本、確認但尚未實現的資產溢價等信息。以給信息使用者提供同時具有可靠性和相關性的信息。

(2)加大會計人員的培訓力度，對全國各大高校的會計教學模式進行適當改革，以培養出數理基礎、會計專業基礎好且具有較高職業道德和職業判斷能力的人才，這樣才能為公允價值更廣泛的應用做好人才儲備。

(3)準則制定機構應當時刻關注市場的發展趨勢以及經濟的發展狀況，以在適當的時候對準則進行修訂，根據實際情況適當擴大或減小公允價值的適用范圍并對其使用條件進行適當調整，使公允價值的運用能更好的適應市場的需要，滿足信息使用者的要求。

(4)提高估值技術水平，以滿足公允價值模式下計價的需要。

①提供對各類估致值技術的詳細應用指南;

②提供估值技術應用的統一平臺。公允價值計量框架應當提出估值技術應用的統一標準，適當限制報告主體在估價方法選擇上的任意性，對某些估價方法選擇的先后順序提出建議。

(5)監管機構提高其監管水平，根據現實發展水平在尋求一個適當的監管強度，尤其要重視金融資產等廣泛應用公允價值計量的資產。

綜上所述，公允價值的運用是大勢所趨，但其應用不是一蹴就成的，目前狀態上如何做好歷史的銜接并在歷史成本和公允價值之間尋找平衡點才是關鍵。

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