浙江民營企業(yè)融資問題研究

摘 要:今天的中國民營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，浙江更是民營大省。民營經(jīng)濟，特別是中小民營企業(yè)，一方面成為推動浙江經(jīng)濟發(fā)展的最大助推器，一方面又面臨著巨大的資金缺口。如何解決這一問題已經(jīng)成為全國性話題。究其根本，資本市場的信息不對稱是關鍵因素。征信體系是目前各國解決這一問題的重要手段。分析了浙江中小民營企業(yè)融資困難的根本原因，對信息不對稱給資本市場造成的巨大影響進行了初步探討，在結合國外成熟的征信系統(tǒng)經(jīng)驗的基礎上，提出了適合浙江長期發(fā)展的征信體系，對解決中小民營企業(yè)的融資難問題具有現(xiàn)實意義。

關鍵詞:民營企業(yè);融資問題;信息不對稱;征信系統(tǒng)

中圖分類號:F8

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)12-0185-01

1 中國民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，目前中國城市集體企業(yè)、農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)個體與民營企業(yè)等非國有的中小企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過了1200萬家，占全部注冊企業(yè)數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占到了70%和45%，并且提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會，這說明中小企業(yè)已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟高速運轉(zhuǎn)的助推器。然而，盡管中小企業(yè)是經(jīng)濟增長和就業(yè)的重要推動因素，但是80%以上的中小企業(yè)卻面臨融資困境。特別是在民營經(jīng)濟極其發(fā)達的浙江省，這一問題已經(jīng)成為了遏制民營企業(yè)成長的一大瓶頸。這里有企業(yè)自身的信用素質(zhì)問題，也有外部環(huán)境的制約。但我認為，其中關鍵的因素是資本市場的借貸雙方之間的信息不對稱。

1.1 民營企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道分析

分析我國民營企業(yè)的融資渠道，我們發(fā)現(xiàn)，民營中小企業(yè)中超過半數(shù)選擇從國有銀行貸款。這說明我國中小民營企業(yè)的融資渠道非常狹窄，而且，這種情況在全國范圍內(nèi)存在普遍性。

那么造成這種情況的原因是什么呢?

毫無疑問，中小民營企業(yè)面臨的融資渠道一般是銀行、證券、債券，還有民間融資。針對以上幾種融資渠道，我們來做一個簡單的分析。

1.1.1 融資渠道——公司債券、證券

公司債券等直接融資方式門檻過高，手續(xù)繁雜，耗時過長，致使大多數(shù)中小企業(yè)難以利用資本市場籌集發(fā)展資金。因此我國目前發(fā)展的企業(yè)債券實際上是“準國債”，基本上沒有民營企業(yè)的市場空間。

1.1.2 融資渠道——民間借貸

由于通過正規(guī)的途徑無法順利融資，民間借貸就成為民營企業(yè)融資的主要途徑之一。民間借貸靠的是個人信用，適合小額、小范圍。

但目前我國的民間借貸市場沒有國家法律的保護，缺乏正規(guī)的存款保險制度(我國銀行業(yè)雖然沒有存款保險制度，但是往往有國家作為最后擔保)，因而民間信貸風險比較高，其利率遠高于國家規(guī)定的水平，給企業(yè)帶來了沉重的負擔，加大經(jīng)營風險，容易導致拖欠和欺詐，一旦發(fā)生將推高利率，形成惡性循環(huán)。

1.1.3 融資渠道——銀行信貸

目前向銀行融資可以說是中小企業(yè)可以選擇的兼?zhèn)浒踩c成本的一種融資渠道。但是，銀行融資渠道也不是完全可以滿足，目前中小企業(yè)的融資方式目前基本局限于向國有銀行貸款，但是由于中小企業(yè)的規(guī)模、信用等等問題，國有銀行目前對于中小企業(yè)的貸款有非常嚴格的限制。現(xiàn)今，各國有銀行在針對中小企業(yè)的貸款要求時采取的基本都是抵押貸款。但是目前浙江大多數(shù)的中小民營企業(yè)規(guī)模小，底子薄，以及我國的所有制度的限制，在現(xiàn)有的銀行貸款制度下，難以提供相當?shù)牡盅簱！?/p>

1.2 民營企業(yè)融資難問題分析

根據(jù)統(tǒng)計，2005年第一季度，浙江民營經(jīng)濟中國內(nèi)貸款的比重明顯下降，2003年為27.1%，2004年下降到24.3%，今年一季度同比又下降4.3個百分點。企業(yè)也反映流動資金緊張，融資較為困難。據(jù)企業(yè)景氣調(diào)查，有24.3%的企業(yè)感到流動資金緊張，所占比重比去年同期上升4.2個百分點。一季度有16.5%的企業(yè)認為融資困難，比上年同期上升3.5個百分點，尤其是中小企業(yè)融資較為困難，融資景氣指數(shù)僅為98.5。

從銀行角度而言，設置“高門檻”也無可厚非。在未來幾年，中國的銀行都面臨著巨大的挑戰(zhàn)，特別是國有銀行都面臨著股份制改革，國家將漸漸抽離銀行保護者的角色。因此，風險的控制對于國有銀行來說尤為重要。在面對中小企業(yè)的貸款要求時，由于無法對其風險作出準確的評估，導致銀行往往對于貸款與否以及貸款額度都難以把握。因此選擇相對保險的全額財產(chǎn)抵押貸款對銀行而言就安全的多了。

2 中國企業(yè)的信用狀況

在這里引用一個調(diào)查，是由中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)(由國務院發(fā)展研究中心、國務院研究室和國家統(tǒng)計局等一些部門組成)對我國長江三角洲、珠江三角洲的企業(yè)征信情況所做的一個調(diào)查和商務部研究院近年所做的調(diào)查，顯示了以下幾個結論:

首先，中國企業(yè)征信現(xiàn)狀是，被調(diào)查的企業(yè)中，經(jīng)營者已經(jīng)認識到現(xiàn)代信用的作用，國內(nèi)企業(yè)的信用狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)，60%的企業(yè)認為，誠信是企業(yè)合作的基礎。各地區(qū)企業(yè)的信用狀況與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、城市開放度呈正相關。在商品交易過程中企業(yè)的信用度較低，信用風險較大:62%的企業(yè)認為須防范商品交易過程中的信用風險。

其次，中國企業(yè)征信存在的問題是，在被調(diào)查的對象中，認為企業(yè)拖欠貸款和稅收的比例最高，占76.2%。

以上一些比例數(shù)據(jù)可以看出我國的信用環(huán)境并不令人樂觀，但是可喜的是許多企業(yè)已經(jīng)認識到信用管理的重要性。

3 信用浙江的發(fā)展

3.1 現(xiàn)狀分析

作為與上海同屬長江三角洲的浙江而言，上海的征信體系具有非常實用的參考價值。相較于上海而言，民營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的浙江更需要建立完善的征信體系。從2003年起浙江政府開始打造“信用浙江”，并開始設立信用評級機構，其中有政府認證的杭州資信和中誠信兩家公司以及為數(shù)不少的民間信用評級公司。但兩年下來，可以說收效不大，由于組織設置等等問題，以上公司或者是沒有起到實質(zhì)的作用，或者由于民間性質(zhì)而使公眾對其信用報告的權威性質(zhì)疑。分析浙江征信的現(xiàn)實情況，我認為浙江目前還沒有解決一個初步的問題，這個征信系統(tǒng)究竟采取何種模式——公共還是民營?

3.2 浙江征信體系模型

當然，要建立一個適合浙江現(xiàn)狀的征信系統(tǒng)，并沒有那么簡單。我認為，目前浙江應該建立政府為主導，輔以民營模式的雙線行型征信系統(tǒng)，同時在未來幾年里要逐步減少政府的干預，發(fā)展成以民營模式為主的征信體系。

3.2.1 第一階段——公共模式為主

具體來說，現(xiàn)階段以政府推動為主導，因為目前浙江的征信環(huán)境不容樂觀，所以以政府強制力來推動征信系統(tǒng)的建立能有效的形成征信體系的初步模式。公共征信系統(tǒng)主要被用于控制銀行風險，這與現(xiàn)階段浙江經(jīng)濟發(fā)展的要求切實相關。

3.2.2 第二階段——公共模式與民營模式并行

在公共征信模式漸成系統(tǒng)之后輔以民營征信模式，設立征信局。征信局是針對民營征信企業(yè)的管理機構和信息交換機構，在歐洲的一些以公共征信系統(tǒng)為主國家也都存在著。為什么要輔以民營征信模式，我做以下說明。第一，公共征信體系主要是用于銀行監(jiān)管，具有信息壟斷性，是一種類公共產(chǎn)品，這不利于征信系統(tǒng)的長期發(fā)展。第二，由銀行信貸信息為主的數(shù)據(jù)庫收集的信息覆蓋面太狹窄，需要民營征信系統(tǒng)的信息進行補充。第三，浙江的民營征信有一定的發(fā)展，在行業(yè)中有一定的滲透性，在浙江民間資本的運用中能提供準確的信用的信息，有利于充分、安全的運用民間資本。

3.2.3 第三階段——以民營模式為主

逐步減少征信體系中的公共模式成分，形成以民營模式為主的征信體系。浙江民營力量雄厚，以征信局為主導的民營征信體系信息覆蓋面廣，參與的主體既包括金融機構又包括非金融類的企業(yè)，最終可以涵蓋以銀行為主體的公共征信模式。

參考文獻

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