牛市來了么?

國慶節后的10月8日，A股市場吹響了上漲的號角，由節前收盤2655.66點上漲至10月25日收盤3051.42點的高位。根據萬得資訊數據顯示，10月8日至10月15日間，機構累計向滬深兩市注資超過540.24億元，而散戶則借著本輪反彈的勢頭，套現流出337.7億元。股票賣了，卻還在漲。想等回調買入的機會吧，大盤卻持續上漲。就在投資者買也不是，不買也不是的猶豫中，短短12個交易日A股市場大幅上漲近400點。

牛市來了么?仔細想想，這個疑問似曾相識。田雷分析說，2006年10月份，當A股市場突破1800點后，市場開始了爭執，爭論的焦點就是“牛市來了么?”。可就在人們的爭論中、猶豫中，A股市場卻義無反顧、屢創新高，最終在2007年10月16日創下了6124.04點的歷史最高點。很多客戶扼腕痛惜，為什么自己在1800點不敢投資呢?

現在，市場突破了3000點，人們再一次問“牛市來了么?”這個問題其實不重要，因為投資不是賭注。投資者想獲取超額收益的出發點是對美好生活的向往，但投資卻不應過多的涉入風險，而應該合理配置投資資產。

孫倩則感嘆，結構性牛市已經來臨，即行情集中在某些板塊和個股上，而不是全部上漲，這個時候就體現出選股的水平高低了?！艾F在可以說是牛市的前期，2011年的行情依然看好，但不同于之前從998點到6000的行情，股指不會單邊上揚的暴漲，而是震蕩上揚。精選個股，板塊輪漲行情是主要特征?！?/p>

從盤口看，目前大盤在3000點附近強勢震蕩，明顯拒絕深幅回調，表明多頭強勁，占據階段性主動。

首先，從市場環境看，海外市場持續上漲，資源品價格居高不下，而國內也面臨潛在通脹壓力，央行升息，多位專家預測年內CPI仍將繼續走高，因此通脹預期板塊再度受到追捧，成為短線走強的主力軍。

其次，從熱點看，有色、煤炭等通脹預期板塊領漲大盤，階段性主線不變，強勢板塊有強者恒強的信號，相反創業板表現偏弱、醫藥股、旅游股等前期活躍品種出現退潮，因此未來市場的熱點將繼續集中在前期的領漲板塊當中，投資者的持股結構也應盡量向相關板塊靠攏，第一階段市場的主線是集中在有色、煤炭等資源品上，同時熱點還有在通脹時期被賦予資源品特性的農業板塊。我們認為在經歷了第一階段的通脹概念的板塊輪炒之后，市場將會向泛消費的概念演繹，比如說基本面良好而前期調整充分的食品飲料、醫藥等板塊，以及國務院加快新興產業發展的通知中提到的諸如新一代技術、高端裝備業、新能源、新汽車等。

對于整個大盤我們維持股指震蕩判斷而板塊處于輪動的局面。在沒有足夠證據表明場外資金的流入將加速的情況下，場內機構的高倉位也意味著后續的加倉資金流將較之前減少。考慮到此次加息意在穩定儲蓄資金，加之10月以來大小非凈減持金額顯著提高，我們維持A股市場將進人震蕩期的判斷。

場內機構倉位很高，增量資金成為關鍵。國慶后A股市場的快速上漲，是在場內機構提升倉位以及場外資金蜂擁而入的雙重支持下實現的。如今，無論是基金、私募還是保險，持倉水平都處于很高的狀態，盡管后續還存在換倉的可能，但凈加倉的空間明顯縮小。因此，場外增量資金的流入成為了趨勢能否延續的關鍵。

后期需要關注兩個重要指標：貨幣政策的取向、地產的銷量。前者關乎對市場趨勢的判斷，后者關乎對板塊配置的判斷。地產銷量是地產投資的領先指標。在經歷了新政宣布后的短期數據混亂后，倘若地產銷量連續數周出現明顯萎縮，那么對地產投資增速將顯著下滑的擔憂會升溫，這會對周期品的估值產生壓力。投資者需要密切關注。

股市中有個永恒的定律“七成賠、二成平、一成賺”，人們紛紛疑問，為什么成為“一成賺”的投資者這么難?大道至簡，經驗也無非這么幾點——“配置、耐心、紀律、心態、果斷”。

不記得什么時候起，開始尊崇一句至理名言“錢是永遠掙不完的，但錢是可以虧光的?！笔袌鰪膩聿蝗狈ν顿Y的機會，但需要我們去合理地把握。投資首先要進行資產配置、控制風險，其次才能考慮如何獲得超額的收益。