分紅可期 老封基演繹新行情

在老封基獨特的年度分紅行情中，市場重點關注的應該還是此板塊里今年以來績效表現良好的品種，而折價率則是次要條件。

臨近年底，正醞釀新一輪分紅行情的傳統封閉式基金再次成為市場焦點。

10月份以來，在分紅預期和凈值上漲的推動下，有折價的傳統封基逐漸成為資金追捧對象，并且在二級市場上的價格表現明顯強于其凈值表現。在此背景下，26只傳統封基的平均折價率呈下降趨勢，在11月份一再逼近10%大關，創下年內最低，并且目前全部基金折價率均降至20%以下。

封閉式基金二級市場價格走高，與基金投資者高度關注其分紅行情所存在的套利機會密不可分。正如好買基金研究中心分析師曾令華所言：“分紅預期大的封閉基金折價率首先縮小，傳導至近期業績好的封閉式基金，最后所有基金的折價率縮小。”

眾所周知，投資封閉式基金，基民除了能靠基金凈值增長賺錢外，還可以通過封閉式基金折價率收窄，賺取額外的收益。根據以往的經驗，封基在高比例分紅除權后，折價率會有一個先擴大、后迅速恢復的過程。如果在分紅前買入，等待除權后折價率由大變小，就可以享受到短期套利收益。

但是，并不是所有封基都有分紅潛質，能夠在今年跨年行情中大比例分紅的封基終究只是一部分，套利空間并不像一些投資者憧憬的那樣廣闊。那么，到底哪些基金有大手筆分紅的可能？

根據封基的分紅條件，只有那些具備可分配收益，價值在1元以上的封基才具有分紅潛力。目前在26只老封基中，基金通乾、基金漢盛、基金景福這3只的單位凈值均超過1.5，屬于分紅潛力最大的第一梯隊；基金景宏、基金普惠、基金金泰、基金安信、基金安順、基金同盛、基金泰和這7只，則以超過1.3的凈值劃為分紅潛力較大的第二梯隊。

“鑒于多數封基今年已有一定的收益，分紅行情在一定程度上值得期待。”銀河證券基金研究總監王群航認為，在老封基獨特的年度分紅行情中，市場重點關注的應該還是此板塊里今年以來績效表現良好的品種，如深市的景福、豐和，滬市的通乾、泰和。業績始終是投資封基的首要條件，而折價率則是次要條件，折價率的高低，不能成為選擇此板塊里相關品種的主要依據。

曾令華也指出，當前封閉式基金的價值被越來越多的機構投資者發掘，價格波動幅度非常大，并且隨著折價率的縮小，風險也在增大。從目前情況看，一些基金可能被高估。按照目前分紅最大化的可能，假設封閉式基金把所有1元以上的九成都當成紅利分出去，一些基金的靜態年化回報在3%以下，整體上已經存在透支，因此投資者短期內還是要適當保持謹慎。