高流動性綁架全球糧價

今年夏天異常炎熱，熱浪不僅在俄羅斯點著了一把130年未遇的大火，還使得全球糧價高燒不止。但糧價高漲除了天災，更有人禍。專家指出，現在糧食的金融屬性已經遠遠超過了商品屬性。游資通過杠桿操作，將本是小幅、局部漲價，放大成劇烈、全面漲價。更有專家指出，提供游資“彈藥”的恰恰是我們自已——長期的寬松貨幣政策。

糧價“金融化”

全球極端氣候被普遍認為是此次糧價高漲的最大誘因。中國現代國際關系研究院世界經濟所所長陳鳳英對記者指出，此次糧食市場的價格上漲主要是由天災引起的，“天災是最大問題”。

但僅僅是天災嗎？其實糧食并不少。聯合國糧農組織數據表明，兩年來全球小麥高產連續創歷史紀錄，國際小麥庫存充足，市場總體供需平衡。美國農業部７月份報告顯示，除當年小麥產需略有缺口外，玉米、大米、大豆均庫存充裕，供大于求。

那么，農產品價格的上漲動力從何而來？復旦大學金融學院副院長孫立堅指出：“現在國際糧價已經不單是商品價格，從某種程度上已經變成了一個金融產品的價格。”糧食，作為金融產品，同樣服從“杠桿原理”，通過杠桿，游資將小幅、局部漲價放大成劇烈、全面漲價，輕易取得了全球糧價話語權。

陳鳳英指出：“歷史上，糧價供應一緊張就會被炒作，美國具有龐大的投資資金，全球600萬億美元對沖基金有450萬億美元在美國市場，而且美國衍生品市場發達，可想而知，糧價金融化對其是有好處的。美國有縱容炒作的前科，特別是2007年石油價格飆漲，就是美國放任商品交易所投機者炒高的結果。不過，此次糧價上漲的背景是氣候性災害，而且投機力度也沒有石油期貨大漲時那么大，加上美國的金融改革也在一定程度上抑制了市場投機。”

高流動性“苦果”

將一國之火，放大成全球之熱，投機者的資金何來？有專家分析，長期的寬松貨幣政策是此次糧價飛漲的罪魁禍首。孫立堅認為：“金融危機后，各國金融系統已經加滿了流動性，要小心這些流動性綁架農產品上漲。”

陳鳳英指出：“目前，災害性氣候陰影還沒有消散，短期內國際糧價還下不來，這對下半年各國的CPI將形成壓力。”

但她同時指出，值得慶幸的是，目前石油價格正在80美元處徘徊，處于合適的價位，而鐵礦石也正走到谷底，這樣，糧價上漲就不會產生疊加效應，只是單一性上漲，推動通脹有限。而且，發達國家由于經濟復蘇進程緩慢，仍存在通縮風險，糧價上漲有利于他們和發展中國家的平衡。

不過，也有專家提醒，新興國家面臨更加嚴峻的通脹后果，因為新興國家中消費物價指數（CPI）統計的一籃子貨品中，食品通常占很大部分。

不過，陳鳳英表示，此次糧食漲價中，漲幅最大的為小麥，這主要影響那些以小麥消費為主的國家，亞洲國家多消費稻米，影響不大。而且農業只占全球經濟發展的2%，所以對世界經濟復蘇影響有限。

出口格局巨變

俄羅斯主動放棄的糧食出口市場，迅速就被歐美填充起來，還搶走了北非和中東的老客戶，當然，歐美此時的要價肯定不低。

根據國際谷物協會的數據，北非和中東在過去5年，已越來越依賴于廉價的俄羅斯小麥進口，僅埃及在2008年至2009年間，就從俄羅斯進口小麥460萬噸，占其進口總量的47%左右。

俄出口禁令出臺后，埃及從法國購買了46萬噸小麥，并決定從美國和加拿大等國購買6萬噸小麥。但這些進口小麥的價格都比俄羅斯小麥的售價貴，俄小麥大約只有法國或美國小麥售價的60％。

“澳大利亞、美國以及歐盟的加大出口是個好事，至少可以緩解供求緊張的局面，使得游資炒作糧價三思后行。”陳鳳英表示。

丟失的市場收得回嗎？盡管俄羅斯農業生產成本低廉，但贏回客戶并不容易。陳鳳英認為：“俄羅斯是土地資源稟賦非常豐富的國家，發展農業具有成本優勢，但市場份額不單單靠俄羅斯本身的種植能力，而是西方發達國家對農業都有巨額補貼，導致農產品生意不好做。”

除了市場，孫立堅還向記者指出：“出口禁令不單單讓俄羅斯暫時失去市場，更重要的是讓其在國際市場上失去了信譽，一旦俄羅斯回到國際貿易市場，和它做生意的國家會考慮更多風險溢價。”

(國榮）