企業(yè)信用能力的有效形成

摘要:企業(yè)經(jīng)營離不開信貸資金支持，而企業(yè)信貸融資必須具備信貸市場所要求的完全履約的信用能力，信用能力有效形成有利于企業(yè)信貸融資。在合理界定企業(yè)信用能力內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，深入分析企業(yè)信用能力的形成條件，尋求企業(yè)信用能力形成的有效路徑。

關(guān)鍵詞:企業(yè);信用能力;形成條件;信貸融資;擔(dān)保制度

中圖分類號(hào):F27 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)11-0015-02

資金是企業(yè)的生命線，企業(yè)經(jīng)營離不開資金支持。信貸市場作為資金來源的主渠道，可使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。而信貸融資必須具備信貸市場所要求的完全履約的信用能力。在市場交易過程中，信任是交易的基礎(chǔ)，由信任產(chǎn)生的信用擔(dān)保是不可或缺的前提條件，信用能力對(duì)于企業(yè)融資及市場交易的成功十分重要。

一、企業(yè)信用能力的內(nèi)涵

(一)信用的含義

信用是指能夠履行與他人約定的事項(xiàng)而取得的信任。在市場交易中，信用是建立在信任基礎(chǔ)之上的一種履約行為。信用交易是借助于信用來實(shí)現(xiàn)的一種市場交易形式，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，信用交易的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了現(xiàn)金交易。

企業(yè)在信貸市場中的借貸行為就是一種以資金為交易對(duì)象的信用交易行為。信貸關(guān)系是以信用為基礎(chǔ)的資金借貸關(guān)系，信貸過程就是借助于信用來實(shí)現(xiàn)的資金授受過程。企業(yè)作為借款人為了獲得銀行信任必須具備償還貸款的能力，在借貸雙方相互信任的基礎(chǔ)上，借款人到期償還債務(wù)資金的可信程度是實(shí)現(xiàn)交易的一個(gè)必要條件，而借貸雙方對(duì)此條件有明確的約定。

(二)企業(yè)信用能力的界定

信用能力是指在信用交易過程中能夠得到債權(quán)人確認(rèn)的債務(wù)償付責(zé)任的承擔(dān)者應(yīng)付未來違約的可能性或彌補(bǔ)由于違約給債權(quán)人造成的損失的償債能力。可理解為有債務(wù)責(zé)任或者能夠承擔(dān)債務(wù)責(zé)任的企業(yè)(或個(gè)人)履行其償還未來債務(wù)的能力。企業(yè)信用能力是履行信貸契約的一個(gè)必要條件，如果企業(yè)沒有信用能力，信貸過程就有可能中斷。銀行對(duì)于企業(yè)信用能力的要求是由信貸市場的特殊性所決定的，信貸市場上銀行讓渡資金是有條件的，其基本要件:一是貸款企業(yè)要證明其具有償還貸款的信用能力，二是借款人在雙方約定的時(shí)間內(nèi)履行還本付息的承諾。如果銀行在企業(yè)不能證明其償債能力而已向其發(fā)放貸款，或者當(dāng)企業(yè)故意不歸還貸款，信貸市場就會(huì)產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)信用能力包括自生信用能力與輔助信用能力。自生信用能力是指企業(yè)以其依法擁有并可獨(dú)立支配的現(xiàn)有資產(chǎn)和投資項(xiàng)目的預(yù)期收益為基礎(chǔ)對(duì)所負(fù)債務(wù)作出信用擔(dān)保的能力，是企業(yè)獨(dú)立擁有的而不需要依靠外部力量的介入就可以獲得。輔助信用能力是企業(yè)通過第三方的協(xié)助而獲得的信用擔(dān)保能力。由于第三方對(duì)企業(yè)作出的信用擔(dān)保要以企業(yè)的反擔(dān)保為前提，在企業(yè)不具備反擔(dān)保條件的情況下，第三方擔(dān)保很難成立。自生信用能力是企業(yè)履行債務(wù)信約信用基礎(chǔ)，是企業(yè)獲得銀行認(rèn)可的必要條件;輔助信用能力是協(xié)助企業(yè)履行債務(wù)的外部力量，當(dāng)企業(yè)自生信用能力不足時(shí)，輔助信用能力也可以增強(qiáng)銀行對(duì)于企業(yè)的信任度，從而促成信貸契約的訂立。

(三)企業(yè)信用能力的違約損害

企業(yè)通過銀行間接融資要受到銀行的嚴(yán)格監(jiān)控，無論是自生信用能力，還是輔助信用能力，都是以履行企業(yè)債務(wù)、贏得信用服務(wù)為目的。由于信貸市場需要分階段完成交易過程，銀行利益只有等到信貸合約到期時(shí)才能實(shí)現(xiàn)，一旦借款企業(yè)違約，信貸活動(dòng)就會(huì)出現(xiàn)難以控制的風(fēng)險(xiǎn)并直接損害到銀行利益，企業(yè)如何履行信貸契約以及如何證明其履約的信用能力，備受學(xué)界與業(yè)界的普遍關(guān)注。

經(jīng)驗(yàn)證明，企業(yè)違約的情形可分成被迫違約、故意違約兩類。被迫違約是借款企業(yè)投資項(xiàng)目失敗而無力履約。由于信貸市場具有不對(duì)稱信息，導(dǎo)致借款企業(yè)的逆向選擇與選擇投資項(xiàng)目時(shí)的激勵(lì)效應(yīng)(道德風(fēng)險(xiǎn))，二者都會(huì)損害銀行利益，降低銀行對(duì)借款企業(yè)信用能力的評(píng)價(jià)，使得銀行為了減少借款企業(yè)逆向選擇行為不得不限制某些借款企業(yè)的貸款需求。故意違約是借款企業(yè)投資項(xiàng)目成功并完全有能力歸還貸款，但沒有還款意愿，如果違約成本少于借款人應(yīng)付貸款本息之和，借款人就有可能違約。不管借款人違約屬于何種情形，最后受到損害的并不僅僅是銀行利益，而且還包括借款企業(yè)的利益，由于銀行的限制將會(huì)導(dǎo)致不但借款企業(yè)融資需求得不到滿足，而且借款企業(yè)投資機(jī)會(huì)也將隨之喪失。銀行為了防范違約風(fēng)險(xiǎn)，往往需要借款企業(yè)證明其具有償還貸款的信用能力，借款企業(yè)一旦違約，今后信貸融資的信用能力將難以獲得銀行認(rèn)可。

二、企業(yè)信用能力的形成條件

(一)必要條件

根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)和民法學(xué)基本理論，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是在信息不對(duì)稱的信貸市場上證明企業(yè)信用能力的必要條件。沒有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，企業(yè)信用能力就成了無源之水，一切都無從談起。法律上財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是一種物權(quán)，對(duì)于擁有私有產(chǎn)權(quán)或法人產(chǎn)權(quán)的企業(yè)來說，它們對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的實(shí)際及合法占有，具備了證明企業(yè)信用能力的必要條件。但是，企業(yè)具備證明自己信用能力的必要條件并不等于這種信用能力已經(jīng)得到證明。企業(yè)信用能力的形成或企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)向企業(yè)信用能力的轉(zhuǎn)化，還需要具備一定的內(nèi)在因素和外部條件。

(二)內(nèi)在因素

企業(yè)信用能力形成的內(nèi)在因素包括企業(yè)要有信貸融資需求和必須擁有一定數(shù)量的合法資產(chǎn)兩個(gè)方面。在企業(yè)發(fā)展過程中，信貸支持是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的推動(dòng)力量，但并不是所有企業(yè)都需要進(jìn)行信貸融資，只有在企業(yè)存在尋找資金來源的內(nèi)在需求并提出信貸申請(qǐng)之后，銀行才會(huì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資信狀況進(jìn)行評(píng)估，在確信可以排除違約風(fēng)險(xiǎn)之后才會(huì)進(jìn)行資金投放，企業(yè)在信貸市場上尋找融資來源的實(shí)際需求是信貸融資的第一步。銀行在了解企業(yè)的借款需求之后，出于信貸安全考慮，必須評(píng)估目標(biāo)企業(yè)資信狀況，而資信審查重點(diǎn)就是借款企業(yè)合法資產(chǎn)(特別是權(quán)益資本)的構(gòu)成，以及各類資產(chǎn)的價(jià)值量。企業(yè)信用能力不僅與企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)，而且也與企業(yè)所有者實(shí)際擁有的自有財(cái)產(chǎn)(權(quán)益資本)價(jià)值量有關(guān)。只有在企業(yè)所有者依法實(shí)際擁有的財(cái)產(chǎn)達(dá)到與其融資需求相適應(yīng)的程度，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)化為企業(yè)信用能力才具有實(shí)際意義。為了防范違約風(fēng)險(xiǎn)，用以證明企業(yè)信用能力的企業(yè)所有者的財(cái)產(chǎn)價(jià)值量必須大于(至少不小于)企業(yè)希望得到的貸款本息總和。在信息不對(duì)稱的信貸市場上，雖然道德風(fēng)險(xiǎn)阻止了企業(yè)真實(shí)信息的直接傳遞，但企業(yè)所有者所擁有的財(cái)產(chǎn)價(jià)值可以被看做企業(yè)向信貸市場傳遞的關(guān)于企業(yè)信用能力的一個(gè)真實(shí)信號(hào)，銀行可以根據(jù)這些信號(hào)作出自己的判斷。

(三)外部條件

企業(yè)具有信貸融資的內(nèi)在需求且擁有一定數(shù)量的合法資產(chǎn)，還不一定能夠形成信用能力。企業(yè)信用能力形成需要借助于一定的外部條件，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)向信用能力的轉(zhuǎn)化需要依靠企業(yè)以外的一定機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，促使信用能力形成的外部轉(zhuǎn)化機(jī)制是建立在企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)基礎(chǔ)之上并對(duì)企業(yè)債務(wù)的履行產(chǎn)生強(qiáng)制性法律約束的信貸融資擔(dān)保制度。信貸融資擔(dān)保制度下企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)界定與企業(yè)所有者實(shí)際擁有財(cái)產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，必須根據(jù)法律規(guī)定并通過一定的法律程序進(jìn)行。信貸融資擔(dān)保制度使得企業(yè)履行債務(wù)的能力獲得法律上的認(rèn)可，同時(shí)也使企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移有了法律保障，通過擔(dān)保的設(shè)定，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)才正式轉(zhuǎn)化為企業(yè)信用能力。

從我國情況來看，由于信貸融資擔(dān)保制度還不夠健全，企業(yè)信用能力證明問題與企業(yè)履約問題研究同等重要，我國信貸融資擔(dān)保制度的發(fā)展歷程頗為周折，至今的完善程度還不高。盡管我國制定了《擔(dān)保法》，在企業(yè)融資擔(dān)保問題上已經(jīng)有法可依，但因社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)特別是私有產(chǎn)權(quán)方面的法律保護(hù)仍然滯后，在我國民法典尚未正式制定之前，應(yīng)該通過物權(quán)法確認(rèn)各類物權(quán)并予以保護(hù)。

三、企業(yè)信用能力的形成路徑

(一)擔(dān)保法律制度

現(xiàn)行有效的信貸融資擔(dān)保制度下，企業(yè)融資擔(dān)保的法律形式有助于企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)化為信用能力。我國《擔(dān)保法》第2條第2款規(guī)定:“本法規(guī)定的擔(dān)保方式為保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金。”從信貸融資擔(dān)保的實(shí)踐來看，只有保證、抵押和質(zhì)押三種擔(dān)保方式適合于在信貸融資條件下對(duì)企業(yè)的債務(wù)設(shè)定擔(dān)保。質(zhì)押與抵押同屬于擔(dān)保物權(quán)，二者主要區(qū)別在于擔(dān)保物的所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，質(zhì)押必須轉(zhuǎn)移占有，而抵押必須不轉(zhuǎn)移占有。在實(shí)踐中，質(zhì)押多用于動(dòng)產(chǎn)，抵押多用于不動(dòng)產(chǎn)和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，質(zhì)押和抵押二者對(duì)于設(shè)定擔(dān)保的特定擔(dān)保物的實(shí)際價(jià)值沒有根本的區(qū)別，

(二)抵押擔(dān)保

抵押是指債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移特定財(cái)產(chǎn)的占有，以該財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債務(wù)的履行，在債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，由債權(quán)人以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保制度。其特征有:(1)抵押權(quán)設(shè)定采用書面合同形式。抵押合同是設(shè)定抵押的方式，或者說抵押是通過抵押合同設(shè)定的。(2)抵押設(shè)定在特定的財(cái)產(chǎn)即抵押物上。(3)設(shè)定抵押權(quán)的財(cái)產(chǎn)價(jià)值必須與所擔(dān)保的債權(quán)金額相一致。抵押擔(dān)保設(shè)定使企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)化而來的信用能力有了具體的量的規(guī)定。(4)抵押物不轉(zhuǎn)移占有。銀行因抵押設(shè)定而使其債權(quán)有保障，且企業(yè)履行債務(wù)的信用能力得到認(rèn)可，同時(shí)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)照常進(jìn)行，固定資產(chǎn)發(fā)揮了企業(yè)生產(chǎn)要素和充當(dāng)貸款抵押品的雙重作用。(5)抵押權(quán)人有優(yōu)先受償權(quán)。法律規(guī)定債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法將作為抵押物的特定財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。

(三)保證擔(dān)保

保證是指保證人和債權(quán)人約定，當(dāng)債務(wù)人不能履約時(shí)，保證人按照約定履行債務(wù)或者承擔(dān)責(zé)任的行為。保證是由債權(quán)、債務(wù)人以外的第三人通過替代債務(wù)人承擔(dān)代償責(zé)任的方式，保障債權(quán)人的債權(quán)實(shí)現(xiàn)。從保證定義上看，似乎與企業(yè)將其財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)化為信用能力無關(guān)，但融資擔(dān)保實(shí)踐中，第三人的代償責(zé)任最終還是要回轉(zhuǎn)到債務(wù)人身上，因第三人為債務(wù)人作出保證擔(dān)保是由于債務(wù)人能夠滿足其提出的反擔(dān)保條件，愿意向債務(wù)人提供保證的第三人一般都是債權(quán)人認(rèn)可的，并具有充分的信用能力。保證擔(dān)保是為增強(qiáng)債務(wù)的償還能力而附設(shè)的另一個(gè)一般擔(dān)保。由于保證擔(dān)保是當(dāng)企業(yè)不能償還貸款或者不能足額償還貸款時(shí)，給予銀行對(duì)于提出保證的第三人的資產(chǎn)擁有一般追索權(quán)的約定，因此，它可以起到增強(qiáng)企業(yè)信用能力的作用。

參考文獻(xiàn):

[1] 方曉霞.中國企業(yè)融資:制度變遷與行為分析[M].北京:北京大學(xué)出版社，1999.

[2] 梁鴻飛.西方信貸融資擔(dān)保理論[J].北京大學(xué)學(xué)報(bào):社科版，2003，(1).

[3] 李士梅.工業(yè)企業(yè)信用能力評(píng)價(jià)的理論思考[J].吉林大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào)，2008，(7).

[4] 徐軍祖.產(chǎn)權(quán)制度與企業(yè)信用缺失[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2009，(3).