從交易結構看融資租賃在中國農民工返鄉創業融資中的優勢

摘要：在全球金融危機沖擊下，中國大量農民工失業，部分農民工選擇返鄉創業。由于農民工與農村、農業的天然聯系，農民工回鄉創業將會推動現代農業發展和新農村建設。然而，農民工返鄉創業面臨的最大制約瓶頸是融資渠道不暢通。2010年中央1號文件提出：切實解決農村融資難問題。基于此，從交易結構的角度將兩種融資模式——小額貸款和融資租賃進行了分析比較，從中發現融資租賃在農民工返鄉創業融資中具備一定的優勢，并提出創新農村地區的融資租賃業務。

關鍵詞：農民工；返鄉創業；融資；融資租賃；交易結構

中圖分類號：F320.1文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2010）25-0039-03

金融風暴對中國的加工制造業造成了直接沖擊，使得全國約有2 000萬農民工失去工作或者還沒有找到工作而返鄉。為了擺脫就業困境，一些農民工選擇了一條返鄉創業之路。

2010年中央一號文件，連續第七年聚焦三農。除聚焦農業、農村、農民三農外，文件還提及“將農民工返鄉創業和農民就地就近創業納入政策扶持范圍”。

當前，在中國嚴峻的就業壓力之下，支持返鄉農民工中有技術、有資金、有能力的群體開展創業，為他們解決創業融資難的問題，以創業帶動就業，不僅有利于建立以工促農、以城帶鄉的長效機制，形成城鄉經濟社會發展一體化新格局，而且對于實現農村工業化、城鎮化和現代化的同步推進，都具有十分重要的意義和作用。

一、中國農民工返鄉創業融資現狀

（一）中國農民工返鄉創業特點

國務院發展研究中心2009年初開展了農民工回鄉創業問題調查研究，調查顯示農民工回鄉創業呈現良好勢頭，并具有如下特點：回鄉創業者大多從事非農產業，企業形式以個體和私營為主，企業規模較小。

從回鄉創業的產業構成看：第一產業的農業占28.3%，依托豐富的土地資源，從事種植、養殖等創業活動；第二產業的工業、建筑業占30.7%，主要圍繞農村產業結構調整，以特、優、新產品開發為主線，大力發展特色農業或依托當地農業或礦業資源，通過深度加工延長產業鏈，提高農產品的附加值；第三產業占32.1%，主要依托當地的旅游資源興辦農家院，從事商品銷售、餐飲、酒店、超市等創業活動；其他8.9%。

從回鄉創業的經營形式看，個體經營占68%；私營企業占20.2%；股份制為6.5%（主要在第二產業，分別有12.2%的工業企業和13.5%的建筑業企業采用股份制的方式運營），另外有4.6％的承包、租賃經營，主要屬于商品農業開發。

從回鄉創業的企業規模看，以中小企業（包括微型企業）為主。企業初次投資規模在5萬元以下的占近七成。企業用工在2人以下的占四成，10人以下的占七成。年產值在10萬以下的約五成。

（二）中國農民工返鄉創業融資困境

根據國務院發展研究中心2009年農民工回鄉創業問題調查研究的數據，近八成農民工回鄉創辦的企業發展得不到金融機構的支持，農民工返鄉創業面臨的最大制約瓶頸是融資渠道不暢通。

根據對3 026名創業者的調查，把資金籌集困難排在第一位的占70%以上，遠遠高于交通不便、人才不足、缺乏配套產業等其他因素。只有22.4%的人有貸款，其中，50%的貸款在2萬以下，72.3%的貸款在5萬以下，貸款超過10萬只占15.5%。

2010年中央1號文件提出：切實解決農村融資難問題。農民工返鄉創業除了運用傳統的融資模式——農信社小額貸款，本文提出還可以大力引入一種對創業農民工較新的融資模式：融資租賃。下文從交易結構的角度，將農信社小額貸款和融資租賃進行分析比較。

二、小額貸款與融資租賃兩種融資模式的交易結構分析

農信社小額貸款和融資租賃，無論哪種融資模式，涉及的利益相關者主要有三方：廠商（即設備賣方）、農民工（即設備及資金需求方）、農信社或金融租賃公司（即資金提供方）。本文通過分析這兩種融資模式的交易結構，研究各模式下各利益相關者的參與動機，為市場各方提供一個宏觀的決策依據，并最終找到較優的模式。

（一）農信社小額貸款模式交易結構

1．農信社小額貸款現狀

中國農信社目前開展的農戶小額貸款的貸款額度分為：1 000元～3 000元；3 000元～8 000元；8 000元～30 000元等，不同地區額度的分類標準各不相同。貸款年利率按央行的規定執行，即在基準利率的0.9～2.3倍之間，要求最好低于一般貸款利率。農戶一般生產費用的貸款周期原則上不超過一年；生產周期較長的其他貸款，根據生產經營活動的實際周期確定，但最長不得超過三年。客戶對象一般以當地個體私營戶、富裕戶、中等以上農戶為主，也包括部分貧困戶。

2．農信社小額貸款模式交易結構分析

在農信社小額貸款模式下，融資雙方各自的參與動機的分析如下：

首先，廠商無疑希望創業農民工能夠從農信社獲得貸款，從而可支付全額設備款項，避免向廠商分期付款而增加廠商承擔資金的成本。

其次，從創業農民工的角度，其希望獲得資金成本低廉的小額貸款，增強自身的資金實力，購買創業所需的設備，但是貸款期限和企業規模阻礙了創業農民工獲取小額貸款。一方面，小額貸款的期限原則上不超過一年，最長不超過三年。然而，農民工創業后，創業較成功的也要兩三年才能收回設備投資，因此，即使創業農民工拿到了小額貸款去購置設備，由于資金回收期與貸款期限的不匹配，會造成貸款逾期，從而影響農民工的信譽。另一方面，農民工創業的企業規模多以中小企業為主，低于銀行貸款標準和受信用貸款抵押擔保條款限制，大部分農民工難以從銀行獲得充足的信用貸款，因此他們一般通過私人借貸籌集資金。

從以上分析不難得出結論，在現今的農信社體制和業務模式下，以及創業農民工自身現狀的條件下，創業農民工為購買設備以小額貸款的方式獲得資金的方式并不是一個最佳的選擇。

（二）融資租賃模式交易結構

1．融資租賃現狀

融資租賃是一種融資和融物相結合的融資方式，具有融資期限長、不變更租賃資產的所有權、租賃合同比較穩定等特點。

融資租賃業務進入中國已近三十年，2007—2009年，國內金融租賃行業利潤從2億多暴增至20多億，截至2009年底共有25個省市區設立了融資租賃公司，登記在冊和進行業務運營的各類融資租賃公司超過百家。從租賃標的物種類看，飛機、船舶以及建筑機械、醫療設備等發展迅速，農村地區的融資租賃主要集中于農業機械設備，中國目前農業機械設備的采購中60%~70%是用來租賃的。面向農村地區的第二、三產業發展所需的設備、器材、工具等所開展的融資租賃業務，幾乎是空白。

2．融資租賃模式交易結構分析

在融資租賃模式下，融資雙方各自的參與動機分析如下。

首先，從廠商的角度，以融資租賃的模式銷售設備，其主要參與動機如下：（1）可以擴大銷售的市場空間，之前無資金實力購買設備的創業農民工通過融資租賃模式，也能購買到設備。（2）可以一次性從融資租賃公司那里獲得設備全部款項，避免承擔資金成本，也回避了客戶企業拖欠設備款的風險。（3）無須承擔任何的還款風險，因為設備所有權屬于融資租賃公司，一旦創業農民工產生還款問題，融資租賃公司可通過法律手段，索回標的的設備。

其次，從創業農民工的角度，融資租賃作為一種融資和理財工具，不僅有利于為創業企業優化財務結構，幫助企業優化財務報表，而且還為企業經營帶來很多益處：（1）調整財務比率，如流動比率，采用融資租賃購置，可以減少企業一次性現金的支出。（2）改善經營收益，租賃的租金支付是靈活的，可以根據企業預計的稅前利潤進行安排。保持租金支付與收益匹配，最大限度的獲取抵稅的好處，保持收益的穩定、均衡增長。（3）融資租賃是一種中長期的融資渠道，與創業企業收回設備投資、獲取收益的節奏相吻合。（4）融資租賃業務中，創業企業可以縮短折舊期限，加速折舊提取。（5）固定租賃費率可以避免通貨膨脹，租賃費率不受央行控制。如預計租期內市場利率將走高，采用固定費率；反之，則采用浮動費率。（6）資金來源和運用的多樣化，流動資金利用小額貸款資金，設備貸款采用租賃，不同的資金來源用于不同的投向，有利于提高企業資金使用的綜合效益，優化融資結構。（7）融資租賃作為一種融資方式，實力強的專業化租賃公司對沒有信用記錄、實力小的創業企業承租便于變現、余值風險小的租賃資產，往往可以不要擔保。

從以上分析可以得出結論，根據創業農民工自身現狀和創業特點，創業農民工為購買設備通過融資租賃的方式獲得資金是一個較優的選擇。

三、融資租賃對創業農民工融資支持的優勢分析

通過上述對農信社小額貸款和融資租賃這兩種融資模式的交易結構的比較分析，可以看到融資租賃較之于小額貸款的融資方式，更適合返鄉農民工創業項目的融資需要，具體表現在以下幾個方面：

第一，簡單的信用擔保安排。融資租賃公司的決策取決于承租人未來的現金流入，并不依賴于承租人過去歷史的資產負債狀況，由于租賃設備的所有權在租賃期間始終屬于租賃公司，實際上是以租賃設備為租賃信用的擔保，因此，與農信社小額貸款相比，創業農民工在資金短缺情況下更易獲得融資租賃以引進創業所需設備。

第二，融資速度快。融資租賃幾乎不需要作為承租人的創業農民工的外部信用擔保，環節較少，程序簡單，因此承租人通過租賃融資比傳統的農信社小額貸款融資更加迅速簡便。一般融資租賃在一至二個星期內即可辦妥，相對于農信社小額貸款的三至五個星期，可以大大縮短承租人獲得農業物資的時間，更有利于滿足農業生產季節性的特點。

第三，靈活的租金支付方式。這可以最大限度地減少創業農民工（承租人）的資金流動性壓力，以滿足農民工在創業期對資金流動的需求。農信社小額貸款的還本付息方式比較固定，大部分本金必須在貸款到期前償還，最后一筆為數額較大的貸款償還額，給創業初期的企業的資金預算編制帶來很大困難。而在融資租賃業務中，每期租金的支付額可以根據創業企業的特殊情況來“量身定做”，以適應創業期企業的資金流動情況。如可在租賃期內采取租金遞增或遞減的支付方式，或可根據農業生產季節性的特點，采取季節性租金支付方式，也可根據創業期企業在租賃期間的經營情況變化而調整租金支付的每期時間和數量等等。

第四，提高創業農民工自有資金的利用效率。通過租賃方式，創業農民工僅需很少的資金就可以獲得所需的農業設備，一般只需支付相當于租賃資產價值10%～20%的定金，甚至不需要定金，就可以通過租賃實現百分之百的資金融通。租賃方式較少的現金需求可以幫助外源融資困難的創業農民工充分將有限的資金用于其他用途，提高其自有資金的利用效率。

第五，享受稅收優惠。國家的租賃減稅政策規定，租金可在稅前扣除。創業農民工選擇融資租賃后即可享受稅收優惠，如果使用農信社小額貸款，則只有利息支出部分能夠沖銷收入。所以通過租賃可以大大降低融資成本。

四、創新農村地區融資租賃業務

積極創新在農村地區開展的融資租賃業務，有利于為融資租賃公司提供新的利潤增長點。

（一）農用機械租賃業務

據調查，農民在春耕和秋收時期，對大型農機具的需求缺口達80%。農民對各類農業機械的需要在不斷增加，如脫粒機、播種機等，但因資金不足難以購買，加之，上述農機使用有臨時性、季節性特點，若個人投資購買，勢必造成不必要的資金占用，影響對農業的其他投入。

（二）建筑器材租賃業務

建房是農民的一個重要消費熱點，除購買建筑材料外，還需要腳手架、腳架板、鋼模板、油布等器材，而農村的泥瓦匠、木匠，一般不自帶這些大型工具。

（三）輔助性農業生產資料租賃業務

夏收時節，一些農民面對突然降臨的風雨，常常束手無策，曬場上的糧食遭受損失；還有的農民糧食豐收之后，卻苦于無安全可靠之處存放。據此，融資租賃企業可開展防雨布租賃和將閑置房屋作為倉庫出租或代為保管等方面的業務。

（四）運輸工具租賃業務

目前，農民一家一戶去購買農用運輸車投入太大，因而不少農民希望能在鄉鎮租到運載工具，方便農副產品運輸。

（五）書報雜志租賃業務

農村有的鄉鎮雖建有圖書室，但遠離集鎮的農民租借書報仍不方便農民希望在人口居住較多的村莊或居民點設立租賃服務部，讓農民隨時能夠租借書報雜志，滿足他們對農業科技知識和文化娛樂方面的追求。

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[5]中國融資租賃藍皮書2009[EB/OL].http://zgzllps.com/2009/.[責任編輯 吳高君]