從當(dāng)前我國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀分析我國企業(yè)對外投資潛力

[摘要]對外直接投資是我國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要組成部分，改革開放以來，我國企業(yè)開始大量走上跨國經(jīng)營之路，目前中國對外直接投資尚處于初級(jí)階段，現(xiàn)實(shí)狀況與預(yù)期水平還存在一定的差距。但中國對外直接投資已取得了顯著成績，并且中國企業(yè)對外直接投資發(fā)展迅速，中國企業(yè)逐漸成為全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量，許多發(fā)展中國家把中國列為僅次于美國的第二大外資來源地。因此我們有理由相信中國對外直接投資是大有潛力的。

[關(guān)鍵詞] 對外直接投資 現(xiàn)狀 潛力

一、 中國企業(yè)對外直接投資的不足

盡管我國企業(yè)對外直接投資增長迅速，但對外直接投資仍處發(fā)展初期，當(dāng)前的投資現(xiàn)狀與預(yù)期的投資水平還存在一定差距。

1.對外投資整體規(guī)模較小

《2009年中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報(bào)告》顯示，雖然近幾年來企業(yè)對外投資規(guī)模有上升，但是總體對外投資規(guī)模仍然較小。在所有進(jìn)行過對外投資的受訪企業(yè)中，約有三分之二的企業(yè)表示現(xiàn)有對外投資規(guī)模小于500萬美元。對外投資超過1000萬美元的企業(yè)占20%，其中超過1億美元的僅達(dá)到6%。另外目前中國企業(yè)對外投資的領(lǐng)域、區(qū)域還比較有限，投資的領(lǐng)域主要是制造業(yè)。 投資的區(qū)域主要是東亞和東南亞。在當(dāng)前金融危機(jī)的影響下，中國企業(yè)對外投資規(guī)模將會(huì)有所減小。

2.對外投資績效較低

中國企業(yè)在“走出去”政策指引下，越來越多的企業(yè)邁出了國際經(jīng)營的步伐，但對外投資收益率較低。據(jù)世界銀行估算，中國對外投資的三分之一是虧損的，三分之一盈利，三分之一持平，這意味著有相當(dāng)一部分境外投資是低效或無效的。有關(guān)調(diào)查顯示，沿海地區(qū)過半數(shù)的企業(yè)海外投資是不成功的。UNCTAD開發(fā)了對外直接投資績效指數(shù)(OND)， 如果某國(或地區(qū))的OND為1，意味著該國(或地區(qū))對外直接投資的績效達(dá)到世界平均水平，如果某國(或地區(qū))的OND大于或小于1，意味著該國(或地區(qū))的績效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的計(jì)算結(jié)果表明，在2001年—2003年間，中國OND為0.15，排在第58位，由此可見中國的對外直接投資績效遠(yuǎn)低于世界平均水平。

二、中國企業(yè)對外直接投資的成績

盡管中國對外直接投資的現(xiàn)實(shí)狀況與預(yù)期水平還存在一定的差距。但近年來中國企業(yè)對外直接投資呈快速增長勢頭，并且已取得一些明顯成績。

1.起步雖晚但發(fā)展較快

從時(shí)段上看，直到改革開放之后，我國企業(yè)才真正開展對外直接投資，迄今不過20余年的歷史。但隨著我國對外開放程度不斷提高，特別是加入世貿(mào)組織后，企業(yè)對外直接投資總量不斷增加、增速不斷加快。2002年，中國企業(yè)對外直接投資流量僅27億美元，2007年則達(dá)到265.1億美元，五年增長了近10倍。其中，非金融類對外直接投資年均增長56%。特別是相對于2006年，2007年實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長。2007年投資總量同比增長25.3%，其中:新增股本投資86.9億美元，占32.8%;當(dāng)期利潤再投資97.9億美元，占36.9%;其他投資80.3億美元，占30.3%。截至2007年底，中國對外直接投資存量達(dá)到1179.1 億美元，流量超過1億美元的國家和地區(qū)達(dá)到24個(gè)，較上年增加17個(gè)。

2. 投資模式不斷創(chuàng)新

我國企業(yè)對外直接投資起步較晚，因此，初期投資多以試探為主，通常采取合資方式。但近年來的投資模式不斷創(chuàng)新，投資辦廠、興建生產(chǎn)基地、構(gòu)建營銷網(wǎng)絡(luò)、跨國并購、參股等方式逐漸開始興盛。2005年，以收購、兼并等方式完成的直接投資總量約占當(dāng)年流量的50%，境內(nèi)投資主體對境外企業(yè)貸款形成的其他投資占直接投資的43%，以投資控股為主的商務(wù)服務(wù)業(yè)投資占當(dāng)年流量的40%。同時(shí)，并購越來越成為中國企業(yè)進(jìn)軍海外的主要手段和方式，越來越多的國內(nèi)企業(yè)通過收購兼并國外企業(yè)或者在海外建立研發(fā)中心，開發(fā)技術(shù)資源，以形成自身的核心技術(shù)能力和全球品牌影響力。

3.區(qū)域分布日趨廣泛

隨著我國“走出去”戰(zhàn)略的廣泛實(shí)施，中國企業(yè)對外直接外投資的區(qū)域分布越來越廣。目前，全球五大洲173個(gè)國家和地區(qū)有中國企業(yè)的直接投資，投資覆蓋率達(dá)到71.2%。以2007年對外直接投資的地區(qū)分布為例，亞洲國家依然是我國最大的海外投資目的地，占全部對外直接投資總額的50%以上。其中2007年投資存量達(dá)到792.2億美元，占當(dāng)年存量的67.2%，主要分布在中國香港、新加坡、韓國、巴基斯坦等國家和地區(qū)。同時(shí)，對拉丁美洲的直接投資增長迅速，2007年存量達(dá)到247億美元，占當(dāng)年總量的20.9%，主要分布在開曼群島、英屬維爾京、巴西、阿根廷、墨西哥等國家。再次是歐洲和非洲，分別占當(dāng)年存量的3.8%，其中歐洲主要集中在俄羅斯、英國、德國等國家，非洲主要集中在南非、尼日利亞、蘇丹等國。最后是北美和大洋洲，分別占2007年存量的2.7%和1.6%。

4.行業(yè)分布不斷拓展

隨著我國參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的程度不斷加深，我國企業(yè)對外投資的行業(yè)領(lǐng)域不斷拓展。從流量看，涉足行業(yè)不斷增多。2007年，批發(fā)和零售業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)等領(lǐng)域的投資占到當(dāng)年全部對外直接投資流量的91%，成為主要的投資領(lǐng)域。從存量看，行業(yè)分布比較齊全，2007年商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融和采礦業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)合計(jì)占存量的80%。

作為對外直接投資只20多年的國家，中國對外直接投資尚處于初級(jí)階段，現(xiàn)實(shí)狀況與預(yù)期水平存在一定的差距。但分析研究發(fā)現(xiàn)，中國對外直接投資已經(jīng)取得了顯著的成績，并呈快速發(fā)展之勢，且伴隨著中國整體國際競爭力的不斷增強(qiáng)，中國企業(yè)逐漸成為全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量，許多發(fā)展中國家已經(jīng)普遍意識(shí)到中國對外直接投資的深厚潛力，并把中國列為僅次于美國的第二大外資來源地。因此，深入分析中國企業(yè)對外直接投資存在的不足及取得的成績，克服不足，揚(yáng)長避短，中國對外直接投資是大有潛力的。

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