解讀恒大

這是個終于可以稱為傳奇的企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)數(shù)年一躍為廣州地產(chǎn)“五虎”，繼而瘋狂圈地、超常規(guī)全國擴(kuò)張——很長時間內(nèi)，它被拿來跟當(dāng)年聲名赫赫的順馳相提并論，它疾風(fēng)驟雨般的發(fā)展始終伴隨巨大爭議。而它的掌門人許家印，同樣被謂為“一代梟雄”。

不同的只是，2009年11月5日，恒大終于成功在香港上市，當(dāng)天收盤市值705億港元，使其成為在港上市的最大內(nèi)地非國有企業(yè)，而擁有恒大近七成股份的許家印，身家轉(zhuǎn)瞬升至480億港元(約合422億元人民幣)，一舉超過同一天公布的2009年福布斯中國內(nèi)地首富王傳福。

不僅如此，2010年上半年，恒大超越萬科，以332萬平方米的銷售面積、203億元銷售額奪得行業(yè)第一。

仿佛一場遲到的加冕禮，因?yàn)榍郏@珍貴。急遽變遷的中國房地產(chǎn)業(yè)，擊倒了一些人，也成就了一些人。在爭議中跌跌撞撞“長大”的恒大，憑什么?

困獸

2008年是恒大生死攸關(guān)的年份。當(dāng)年3月20日，恒大宣布擱置赴港上市計(jì)劃。僅隔一天，SOHO中國董事長潘石屹就通過博客公開宣稱，“百日之內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)必將發(fā)生劇變”，“過分的擴(kuò)張、貪婪，做超出自己能力范圍的事情一定會受到懲罰”。話外音不言而喻。

恐慌蔓延開來，恒大頓成焦點(diǎn)，危言四起。

表面看來，恒大只是生不逢時。用許家印的話說，“實(shí)在不巧的是，我們在美國推介時恰好碰到了幾十年不遇的美國次貸危機(jī)”，各大基金驚慌失措，為了抵御房地產(chǎn)風(fēng)險，紛紛壓低恒大招股價，以致遠(yuǎn)低于恒大最低詢價3.5港元/股。不甘接受資產(chǎn)折價的許家印遂決定終止上市。……