2010年成中國經濟新轉折點

　　2009年是不尋常的一年，百年不遇的危機肆虐全世界。國際社會為了共同利益聯手實施了空前的經濟拯救計劃，世界經濟正在緩慢恢復過程中。中國經濟在經歷了史無前例的大起大落以后，以最快的速度、最大的規模，啟動了經濟刺激方案，成功實現了中國經濟的v型增長態勢。2010年將是與2009年非常不一樣的一年。對明年經濟形勢做出比較清晰的分析和判斷，制定更有“針對性”的經濟政策，2010年可能成為中國經濟發展的新轉折點。
　　
　　國內外經濟增長形勢不一樣
　　
　　2009年，受國際經濟危機的影響，中國面對嚴峻的經濟增長大幅下滑的形勢，為了迅速穩定增長水平，“保增長”成為經濟增長的主調。
　　在投資增長貢獻為主、消費增長貢獻次之的驅動下，2009年的經濟增長從第一季度的6.1％的底部成功實現保增長的目標。
　　2010年將與2009年面對的全年經濟增長形勢極不明朗的困境完全不一樣。11月份55.3％的經濟領先指標采購經理人指數顯示，PMI數據連續9個月呈增長態勢并超過50％的臨界點，發出強烈的信號：未來3～6個月經濟在現有水平下仍然呈增長態勢。
　　2010年經濟不再面對“保增長”壓力，更平和的穩定在9％～10％之間的增幅，推動可持續增長目標的實現，是我們對明年經濟增長形勢的展望。不同的目標，不同的形勢，有望伴隨增長模式的一些轉變。穩定的增長形勢，緩解了依靠投資迅速拉動增長的壓力，創造了經濟結構調整的驅動力。投資拉動的經濟增長帶來的許多不可持續的問題，對實現2010年穩定增長的目標也產生壓力，也會成為經濟結構改變的極大動力。因此，投資結構，投資與消費在經濟增長中的比重，相信都會進行更加優化的調整，
　　從外部環境看，雖然還有許多不穩定的因素。但是2010年國際經濟緩慢復蘇與2009年的全球衰退已經大不一樣。中國的國際貿易面對的外需市場，也應該較今年有很大的改善。我們估計2010年進出口增長分別將達到12％～14％和14～15％的增長。順差增長將恢復出口對經濟增長的貢獻。
　　我們預期，投資增長將在明年經濟增長中占比下降至55％；消費增長在經濟增長中占比上升至42％；順差增長在經濟增長中恢復到3％的水平。
　　
　　國內外通脹形勢不一樣
　　
　　在中國經濟下滑、全球經濟衰退的2009年，伴隨的是價格水平的負增長，全球出現通貨緊縮，中國也不例外。2010年通脹形勢與2009年不一樣，最主要是國內外通脹形勢的環境和條件發生變化。
　　首先，隨著經濟增長態勢穩定，價格水平也會隨之上漲。實際上，價格水平已連續4個月環比正增長，明年價格水平環比增長1％～2％，CPI同比增長就會非常接近被設定的4％的經濟可承受的通脹水平。
　　其次，根據穩定的經濟增長態勢判斷，到明年年中，經濟增長已經是連續5個季度穩定在8％～9％甚至更高的增長水平上。按照發改委信息中心的計算，中國經濟現階段的潛在增長率在9％～10％之間。經濟增長達到均衡水平以后，具備了貨幣學派關于貨幣供應增長將直接推高通脹的經典理論前提，繼續今年的貨幣供應量的增長速度，可能制造通脹的貨幣環境。
　　再次，輸入性因素也加大了通脹形勢變化的壓力。大宗產品的價格，特別是石油價格較年初已經上漲100％，明年突破100美元的可能性非常大。石油價格上漲會帶動生物制能的主要原材料——玉米價格的上漲，進而全面推高國際糧食價格，帶來全球經濟緩慢復蘇下的通貨膨脹，或者說是全球“滯脹”。國際原材料價格的上漲，從成本的角度對國內通脹產生輸入勝影響。
　　此外，美元持續貶值，投機性資本的持續流入，通過外匯占款增加基礎貨幣的發行，制造國內過剩的流動性。2004～2007年的實踐證明，如果資本流入規模過大，可能會抵消國內控制通脹采取的貨幣政策作用，惡化通脹形勢。
　　
　　政策著力點不一樣
　　
　　2009年，4萬億的刺激經濟政策，“保八”是政策的目標，投資是拉動增長的主要方式，投資目標是以基礎設施項目為主的產業振興計劃和地區發展規劃。政策的著眼點更多是拉動當期經濟增長的短期行為。
　　2010年政策的著力點顯然會發生變化。增長仍然是目標，投資仍然是驅動力。但是中央政治局工作會議關于“消費投資出口協調發展”的要求與去年籠統的“內需推動”不同的政策表述，顯示經濟增長驅動力的結構將發生根本的轉變。新的提法也使我們充滿期待，政策將著力推動以消費增長為主的經濟增長方式，這種增長方式的轉移明年可能會初見成效。
　　“大力推動民間投資”的第一次明確的表述，顯示了與去年主要以國有企業和政府投資為主的投資結構的變化。投資增長會呈現國有資本和民營資本共進的局面，而不是國進民不進的狀態，政策的著力點可能更多放在促進民間資本的投資上，促進國有資本更有效和更有競爭力的投資上。特別是結合最近國務院發布的關于中小企業發展的29條中第一次提出要重新界定小企業的條款，創造90％新增就業的小企業有望在明年融資和投資中得到更多的支持。
　　關于產業結構調整的一系列方案，顯示產業振興計劃將延續。與今年的以拉動投資增長為主的振興計劃不盡相同，產業的合理布局和規范市場秩序，推動更具競爭力的企業，創新型企業的發展，應該是明年政策的著力點。
　　中央新近提出的“政策要更有針對性”的頗有新意的提法，顯示明年全年政策的變化頻率加大，機遇也更多。我們需要更密切跟蹤國內外經濟形勢的變化，針對形勢變化改變經濟政策，同時抓住政策變化帶來的更多機遇。
　　總之，我們判斷，財政政策會更“積極”一點，社會保障體系建設的投入，包括保障性住房建設的投入會更多一點；貨幣政策會更“適度”一點，在通脹預期的管理上會更關注一點；產業結構的調整力度會更大一點，要素價格機制的改革會更快一點，中國經濟的穩定持續發展時間會更長一點。
　　中央新近提出的“政策要更有針對性”的新提法，預示明年政策的變化頻率將加大，投資機遇也將更多。與此同時，也更需要密切跟蹤國內外經濟形勢的變化，并做出相應的政策調整。
　　
　　2009年中央經濟工作會議提出了
　　
　　2010年經濟工作的六大任務：
　　(一)提高宏觀調控水平，保持經濟平穩較快發展。
　　(二)加大經濟結構調整力度，提高經濟發展質量和效益。
　　(三)務實“三農”發展基礎，擴大內需增長空間。
　　(四)深化經濟體制改革，增強經濟發展動力和活力。
　　(五)推動出口穩定增長，促進國際收支平衡。
　　(六)著力保障和改善民生，全力維護社會穩定。
　　
　　2009年中央經濟工作會議對經濟刺激政策提出了調整和完善：
　　(一)繼續實施家電下鄉政策。大幅提高下鄉家電產品最高限價，進一步完善下鄉家電產品補貼標準和辦法；各省(區、市)可根據本地實際增選1個品種納入補貼規范。
　　(二)將汽車下鄉政策延長實施至明年年底，已納入汽車下鄉補貼渠道的摩托車下鄉政策執行到2013年1月31日。
　　(三)家電以舊換新明年5月底試點結束后，繼續實施這項政策，并在具有拆解能力等條件的地區推廣實施。
　　(四)繼續實施農機具購置補貼政策，適當增加補貼資金規模。
　　(五)繼續實施節能產品惠民工程，加大高效照明產品推廣力度，將節能與新能源汽車示范推廣試點城市由13個擴大到20個，選擇5個城市進行對私人購買節能與新能源汽車給予補貼試點。
　　(六)將減征1.6升廈以下小排量乘用車車輛購置稅的政策延長至2010年底，減按7.5％征收(編者注：原政策是，經國務院批準，對2009年1月20日至12月引日購置1.6升及以下排量乘用車，暫減按5％的稅率征收車輛購置稅。)。汽車以舊換新的單車補貼金額標準提高到5000元至1.8萬元。
　　(七)個人住房轉讓營業稅征免時限由2年恢復到5年，其他住房消費政策繼續實施。(編者注：2008年年底，針對金融危機給我國經濟帶來的嚴重沖擊，特別是房地產市場低迷的狀況，國務院調整了個人住房轉讓營業稅征免時限，由5年調整到2年。)
　　(八)將支持困難企業的緩繳社會保險費、降低部分保險費率、提供相關補貼及下崗失業人員再就業稅收優惠和靈活就業人員社會保險補貼政策執行期延長1年。
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