邁向國(guó)際金融新秩序

　　 摘要：長(zhǎng)期以來(lái)，我們對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革的不懈努力都以失敗而告終，可見(jiàn)此問(wèn)題的重要性和困難性。全球失衡至少在幾年之內(nèi)不會(huì)完全消失，各國(guó)也已經(jīng)自主開(kāi)始了儲(chǔ)備多樣化的進(jìn)程，但是無(wú)法保證這個(gè)過(guò)程會(huì)以我們想要的速度進(jìn)行下去并且不造成破壞性影響。所有這些，都表明需要對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行大膽改革，并深刻思考特別提款權(quán)在未來(lái)改進(jìn)國(guó)際貨幣體系運(yùn)作中可能發(fā)揮的作用。
　　關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系　特別提款權(quán)　股權(quán)分配　替代賬戶(hù)
　　中圖分類(lèi)號(hào)：F811.6
　　
　　建立一個(gè)新的國(guó)際貨幣體系是否可行?坦率地說(shuō)，15年來(lái)，國(guó)際社會(huì)對(duì)此的回答都是否定的，至少那些自認(rèn)為代表了國(guó)際社會(huì)的人是這樣回答的。然而，形勢(shì)在迅速變化中。此輪國(guó)際金融危機(jī)使大家想起，特別提款權(quán)可以有效應(yīng)對(duì)幾乎蔓延到全球的流動(dòng)性危機(jī)；20國(guó)集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始著手處理國(guó)際貨幣體系的主要缺陷，探討建立新的國(guó)際貨幣體系管理和運(yùn)作機(jī)制。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川先生也撰文對(duì)改革國(guó)際貨幣體系進(jìn)行了分析，更重要的是，他對(duì)于建立怎樣的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣才能保證全球金融穩(wěn)定和促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提出了建議。對(duì)這個(gè)議題進(jìn)行評(píng)述，并不容易。但是，此時(shí)此刻，所有的備方都應(yīng)毫不猶豫地加入到討論中來(lái)。作為一個(gè)長(zhǎng)者，我將以個(gè)人身份向大家介紹一下s。年來(lái)改革國(guó)際貨幣體系和創(chuàng)立一個(gè)中心儲(chǔ)備貨幣的種種努力。然后，我要對(duì)我們面臨的新形勢(shì)進(jìn)行分析，并對(duì)如何有序過(guò)渡到一個(gè)更穩(wěn)健的、以特別提款權(quán)為中心工具的國(guó)際貨幣體系提出建議。
　　
　　50年來(lái)國(guó)際貨幣體系改革的種種努力
　　
　　長(zhǎng)期以來(lái)，我們對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革的不懈努力都以失敗而告終，可見(jiàn)此問(wèn)題的重要性和困難性。不過(guò)，簡(jiǎn)要回顧過(guò)去的歷程，可以總結(jié)出一些有益的教訓(xùn)。
　　先來(lái)介紹一下我的國(guó)家——法國(guó)在20世紀(jì)60年代對(duì)此進(jìn)程的貢獻(xiàn)。眾所周知，戴高樂(lè)將軍曾譴責(zé)過(guò)“美元的超級(jí)特權(quán)”。此語(yǔ)雄辯地打破了國(guó)際討論中的一大禁忌，讓國(guó)際社會(huì)有豁然開(kāi)朗之感。不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，我發(fā)現(xiàn)這一觀點(diǎn)有些偏頗，它忽略了美元作為全球普遍接受的貨幣給全世界提供的服務(wù)便利，而且也使這個(gè)在技術(shù)層面本來(lái)就相當(dāng)復(fù)雜的問(wèn)題被政治化了。
　　儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國(guó)——美國(guó)也未能克服特里芬難題，未能在達(dá)到國(guó)內(nèi)貨幣政策目標(biāo)的同時(shí)充分滿(mǎn)足其他國(guó)家對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需求。由于主要依賴(lài)于美國(guó)，全球儲(chǔ)備資產(chǎn)不是過(guò)多就是過(guò)少。
　　需要說(shuō)明的是，從上世紀(jì)60年代到70年代末，美國(guó)在改變對(duì)替代賬戶(hù)的支持立場(chǎng)之前，也曾積極參與儲(chǔ)備貨幣多樣化的討論，它認(rèn)識(shí)到了國(guó)內(nèi)貨幣政策和為全球提供充分流動(dòng)性的雙重責(zé)任給世界及美國(guó)帶來(lái)的麻煩。1965年7月，時(shí)任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)的亨利·福勒在一個(gè)改進(jìn)國(guó)際貨幣安排的國(guó)際會(huì)議上提出了這一觀點(diǎn)。很快，10國(guó)集團(tuán)的部長(zhǎng)們獲得授權(quán)，為“保證未來(lái)的儲(chǔ)備需求得到充分滿(mǎn)足”進(jìn)行“以備不時(shí)之需的規(guī)劃”。令人遺憾的是，當(dāng)時(shí)進(jìn)行的國(guó)際談判沒(méi)有達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。我們因此總結(jié)出一個(gè)極為重要的教訓(xùn)，如果要有效地建立一個(gè)新的國(guó)際貨幣秩序，必須首先讓包括美國(guó)在內(nèi)的所有各方認(rèn)同一個(gè)更加穩(wěn)健的國(guó)際貨幣體系和一個(gè)普遍接受的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的重要性。只有達(dá)成共識(shí)，包括美國(guó)在內(nèi)的關(guān)鍵備方才能部分放棄因主權(quán)而產(chǎn)生的國(guó)家偏好，這樣才能緩解“蒙代爾不可能三角”(即對(duì)主權(quán)國(guó)家而言，穩(wěn)定的金融體系、實(shí)質(zhì)性地融入世界金融體系、主權(quán)偏好這三者不可兼得)帶來(lái)的約束。數(shù)十年后的今天，如果我們要取得成功，需要真正了解當(dāng)時(shí)阻礙國(guó)際社會(huì)進(jìn)行根本改革的障礙，即替代機(jī)制的匯兌風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保被政治化和擔(dān)保的成本分擔(dān)。
　　當(dāng)年的討論以1969年創(chuàng)立特別提款權(quán)來(lái)補(bǔ)充宮方儲(chǔ)備而告終，IMF成員國(guó)通過(guò)了該組織協(xié)定第八條第七款，使特別提款權(quán)成為國(guó)際貨幣體系的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。隨后，他們很快就忘記了這一條款。很明顯，首次分配93億特別提款權(quán)以及隨后在第二次石油危機(jī)的背景下于1979～1981年間的1210億特別提款權(quán)的分配，無(wú)助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。之后的所有努力也因遇到障礙而無(wú)法成功。這些障礙是什么呢?我已經(jīng)提到了關(guān)于特別提款權(quán)的討論被過(guò)度政治化，但是還有其他因素。
　　最初的討論不僅加深了那些主張?jiān)俣确峙涮貏e提款權(quán)并改進(jìn)這一工具的人士的擔(dān)憂(yōu)，而且導(dǎo)致因擔(dān)心潛在通脹效應(yīng)和對(duì)調(diào)控有負(fù)面影響而對(duì)特別提款權(quán)心存疑慮的央行及政府之間相互猜疑。不僅如此，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議試圖將特別提款權(quán)和發(fā)展援助聯(lián)系在一起，也加劇了對(duì)立情緒。另外，“全球流動(dòng)性的長(zhǎng)期需求”這一有待探討的關(guān)鍵概念，需要85％的成員國(guó)投贊成票方能進(jìn)行特別提款權(quán)的分配，使得達(dá)成一致極為困難。即便在面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題之時(shí)，它是否屬于長(zhǎng)期問(wèn)題總是受到質(zhì)疑。
　　1997年，IMF決定給38個(gè)成員國(guó)提供特別提款權(quán)的“股權(quán)分配”，但是這一總量為210億、規(guī)模有限的分配直到2009年9月才被批準(zhǔn)。我們爭(zhēng)取不到足夠的支持，無(wú)法緩解那些平均儲(chǔ)備不到8個(gè)星期進(jìn)口額的國(guó)家的困難，這些國(guó)家?guī)缀跽及l(fā)展中和轉(zhuǎn)軌國(guó)家的三分之一，而國(guó)際上普遍認(rèn)為儲(chǔ)備水平應(yīng)該是3個(gè)月的進(jìn)口額。要提高它們的儲(chǔ)備水平，要么從市場(chǎng)上舉借高成本的資金(但不少?lài)?guó)家根本無(wú)法進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng))，要么壓縮國(guó)內(nèi)需求和進(jìn)口(但會(huì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展產(chǎn)生不利影響)。我認(rèn)為，如果當(dāng)時(shí)IMF的股東們能有一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，就會(huì)對(duì)世界產(chǎn)生更積極的影響。可惜事與愿違，1994年10月在馬德里召開(kāi)的臨時(shí)委員會(huì)會(huì)議上，經(jīng)過(guò)一個(gè)晚上的激烈爭(zhēng)論，7國(guó)集團(tuán)提出的規(guī)模有限的特別提款權(quán)分配建議遭到拒絕，理由是規(guī)模不夠。
　　問(wèn)題的癥結(jié)在于，圍繞著“全球長(zhǎng)期需求”所進(jìn)行的極為概念化的討論，模糊了無(wú)序提供全球流動(dòng)性帶來(lái)的至少兩個(gè)危險(xiǎn)后果：首先，導(dǎo)致美國(guó)積累大量國(guó)際收支赤字以及國(guó)際收支盈余國(guó)家積累大規(guī)模儲(chǔ)備，這與它們自己的需求不棺匹配；其次，美元價(jià)值出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)日益提高。
　　第一個(gè)后果導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)于充裕，在缺乏監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)保護(hù)系統(tǒng)穩(wěn)定性的情況下，顯然是促成此次危機(jī)的原因之一。不能讓類(lèi)似的危機(jī)再次出現(xiàn)了。全球失衡至少在幾年之內(nèi)不會(huì)完全消失，我們難道不應(yīng)該通過(guò)20國(guó)集團(tuán)的議程來(lái)建立全球流動(dòng)性有序調(diào)整的機(jī)制從而放下這把達(dá)摩克利斯之劍嗎?既然各國(guó)已經(jīng)自主開(kāi)始了儲(chǔ)備多樣化的進(jìn)程，回答顯而易見(jiàn)是肯定的，但是無(wú)法保證這個(gè)過(guò)程會(huì)以我們想要的速度進(jìn)行下去并且不造成破壞性影響。
　　所有這些，都表明需要對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行大膽改革，并深刻思考特別提款權(quán)在未來(lái)改進(jìn)國(guó)際貨幣體系運(yùn)作中可能發(fā)揮的作用。現(xiàn)在，似乎出現(xiàn)了一扇機(jī)會(huì)之窗。
　　
　　2010年的機(jī)會(huì)之窗
　　
　　很顯然，現(xiàn)在是進(jìn)行大改革的良好時(shí)機(jī)，因?yàn)槲C(jī)本身以及為保證危機(jī)不再重演而進(jìn)行的空前合作為改革創(chuàng)造了一個(gè)適宜的氣氛。大家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，過(guò)去幾十年進(jìn)行的討論被現(xiàn)在的事實(shí)證明是無(wú)益的，這個(gè)成本相當(dāng)?shù)母摺Ｈ缃裎覀兊念I(lǐng)導(dǎo)者們本著務(wù)實(shí)的精神，采取果斷措施遏制危機(jī)進(jìn)一步惡化，并通過(guò)了世界金融史上最全面的改革計(jì)劃。公平地解決世界儲(chǔ)備貨幣和IMF治理的問(wèn)題，應(yīng)該是這種努力的組成部分。目前合作和改革的良好勢(shì)頭將有助于克服以往的障礙，并最終取得成功。
　　在這種腳踏實(shí)地、團(tuán)結(jié)合作的氛圍的推動(dòng)下，IMF已經(jīng)出臺(tái)了分配價(jià)值2500億特別提款權(quán)的決定。這次大規(guī)模的分配本身就表明，IMF成員國(guó)愿意讓特別提款權(quán)煥發(fā)新的生命力。這為特別提款權(quán)的革新創(chuàng)造了一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)。為了保證本次分配的目的能真正實(shí)現(xiàn)，一些新的建議也正在考慮當(dāng)中。例如，法國(guó)和英國(guó)已經(jīng)共同宣布，為支持IMF向低收入國(guó)家的貸款，兩國(guó)將各自拔出20億美元特別提款權(quán)用于借貸。我希望其他主要國(guó)家也能參與進(jìn)來(lái)。在目前特別提款權(quán)的使用還極為有限的情況下，這些計(jì)劃的好處是雙重的：既能減輕貧窮國(guó)家面臨的困境，又能推動(dòng)特別提款權(quán)的使用。
　　值得一提的是，周小川行長(zhǎng)富有遠(yuǎn)見(jiàn)的觀點(diǎn)推動(dòng)了這場(chǎng)變革，也對(duì)我們今天的討論十分有益。在這里，我只想強(qiáng)調(diào)他的兩個(gè)看法：一是我們比以往任何時(shí)候都更迫切地需要解決缺乏國(guó)際儲(chǔ)備貨幣這一問(wèn)題；二是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的供給總量應(yīng)該及時(shí)、靈活地根據(jù)需求變化進(jìn)行增減調(diào)節(jié)，這種調(diào)節(jié)必須超越任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和利益。從而實(shí)現(xiàn)“幣值穩(wěn)定、以規(guī)則為基礎(chǔ)的供應(yīng)、總量可調(diào)”。
　　很明顯，如果20國(guó)集團(tuán)或IMF的決策機(jī)構(gòu)能同意對(duì)特別提款權(quán)進(jìn)行改進(jìn)，那將有力地推動(dòng)“實(shí)現(xiàn)維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的目標(biāo)”。這個(gè)目標(biāo)極為重要。如果這一代的世界領(lǐng)導(dǎo)人錯(cuò)失當(dāng)前的良機(jī)，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是全面改革國(guó)際貨幣體系的核心問(wèn)題的話(huà)，歷史將不會(huì)原諒他們。那么，我們?cè)鯓硬拍鼙M量增加實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的機(jī)會(huì)呢?
　　
　　改革國(guó)際貨幣體系
　　
　　即使機(jī)遇之窗向我們打開(kāi)，我們面臨的任務(wù)也將是相當(dāng)艱巨的，而且自始至終都需要高度的精誠(chéng)合作。同時(shí)，我們還需要足夠的時(shí)間，并恰當(dāng)把握采取行動(dòng)的時(shí)機(jī)。在初期，行動(dòng)的力度可能并不大，但如果我們一開(kāi)始就對(duì)所期望達(dá)到的最終目標(biāo)有清晰的認(rèn)識(shí)，那么這些行動(dòng)就能夠在正確的軌道上延續(xù)。我建議從三個(gè)方面來(lái)啟動(dòng)改革進(jìn)程：第一，立即著手推動(dòng)特別提款權(quán)發(fā)揮更重要的作用；第二，重新考慮替代賬戶(hù)方案的益處和方式，為儲(chǔ)備多元化提供便利；第三，推動(dòng)對(duì)IMF的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的改革。這三者要同時(shí)進(jìn)行，相互促進(jìn)。
　　
　　提高特別提款權(quán)的作用
　　
　　首先應(yīng)擴(kuò)大組成特別提款權(quán)的貨幣籃子，比如把中國(guó)的人民幣、印度盧比、巴西雷亞爾等貨幣吸納進(jìn)來(lái)。接下來(lái)，就像周小川行長(zhǎng)提出的那樣，可以制定一個(gè)路線(xiàn)圖：擴(kuò)大特別提款權(quán)在非官方持有者中的使用范圍；使特別提款權(quán)成為國(guó)際交易中的支付工具；最終，推動(dòng)發(fā)展特別提款權(quán)的市場(chǎng)；鼓勵(lì)重新推出以特別提款權(quán)計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)；為特別提款權(quán)的價(jià)值由市場(chǎng)決定提供便利，從而使特別提款權(quán)能應(yīng)對(duì)成員國(guó)對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需求，并為其最終成為全球金融體系的基準(zhǔn)做準(zhǔn)備，同時(shí)使特別提款權(quán)成為完完全全的世界貨幣。就像歐洲貨幣單位成為歐元一樣，到那時(shí)，特別提款權(quán)也將成為全球儲(chǔ)備貨幣。
　　
　　滿(mǎn)足對(duì)替代賬戶(hù)方案的需求
　　
　　替代賬戶(hù)方案將有助于推動(dòng)外匯儲(chǔ)備通過(guò)場(chǎng)外途徑實(shí)現(xiàn)多元化，是一個(gè)非常重要的工具。
　　上世紀(jì)80年代，替代賬戶(hù)方案被放棄。回想起來(lái)，當(dāng)時(shí)距達(dá)成共識(shí)僅一步之遙。因此，這樣一個(gè)不愉快的回憶不應(yīng)該阻止我們重新考慮替代賬戶(hù)問(wèn)題。上次令人遺憾的結(jié)果留下了一個(gè)重要教訓(xùn)，那就是要解決各國(guó)爭(zhēng)執(zhí)的核心問(wèn)題，即替代賬戶(hù)方案固有的匯率風(fēng)險(xiǎn)如何在成員國(guó)之間分擔(dān)?是持有美元的國(guó)家，是美國(guó)，還是IMF?為了找到一個(gè)可接受的體系，當(dāng)時(shí)大家提出了各種解決辦法，但最終都無(wú)果而終。我覺(jué)得，考慮到這一問(wèn)題具有的內(nèi)在困難，采取完全多邊化的解決方式——由IMF承擔(dān)這一風(fēng)險(xiǎn)——將再合適不過(guò)了。當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，我們應(yīng)該讓IMF在監(jiān)測(cè)和促進(jìn)全球金融體系穩(wěn)定方面擔(dān)負(fù)更重要的職責(zé)，為其提供黃金儲(chǔ)備和份額；同時(shí)，成員國(guó)應(yīng)承諾將在IMF財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)適度進(jìn)行份額增資。還有一個(gè)更好的體系，但近期實(shí)現(xiàn)的難度更大，那就是周小川行長(zhǎng)提出的“一個(gè)由儲(chǔ)備池等實(shí)際資產(chǎn)支持的體系”。就我個(gè)人而言，我推薦這一個(gè)方案。周小川行長(zhǎng)表示：“由IMF集中管理成員國(guó)的部分儲(chǔ)備，不僅有利于增強(qiáng)國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)危機(jī)、維護(hù)國(guó)際貨幣金融體系穩(wěn)定的能力，更是加強(qiáng)特別提款權(quán)作用的有力手段。”我完全同意這一看法。說(shuō)到底，這不正體現(xiàn)了布雷頓森林體系的創(chuàng)立者們當(dāng)年在尋求建立一個(gè)嶄新體系時(shí)所展現(xiàn)出來(lái)的那種前無(wú)古人的開(kāi)創(chuàng)精神嗎?
　　
　　改革IMF的治理結(jié)構(gòu)
　　
　　為了確保IME以適度有序的方式提供流動(dòng)性、增強(qiáng)[MF的監(jiān)督職能，我們必須對(duì)IMF的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大改革。為了推動(dòng)改革，大家已經(jīng)提出了許多建議。從建議的全面性考慮，我想大家可以注意由“名人小組”提出的一整套建議。名人小組是IMF總裁任命的，由時(shí)任南非財(cái)政部長(zhǎng)的曼紐埃爾先生擔(dān)任主席。我也有幸與周小川行長(zhǎng)一起成為名人小組的成員。
　　名人小組的成員一致認(rèn)為，IMF工作人員經(jīng)驗(yàn)豐富、素質(zhì)優(yōu)秀，因此必須把主導(dǎo)全球貨幣體系改革的任務(wù)交給IMF，使之在未來(lái)可以繼續(xù)推動(dòng)各國(guó)合作應(yīng)對(duì)國(guó)際金融體系的種種需求。為此，名人小組提出了以下的關(guān)鍵改革措施：第一，擴(kuò)大IMF的監(jiān)督范圍，除監(jiān)督匯率外，還應(yīng)適當(dāng)涵蓋宏觀經(jīng)濟(jì)政策、審慎問(wèn)題及對(duì)金融業(yè)的影響等領(lǐng)域。對(duì)資本賬戶(hù)的監(jiān)督應(yīng)納入IMF的監(jiān)督職能；第二，啟動(dòng)一個(gè)由財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)組成的高級(jí)別議事會(huì)。議事會(huì)提供一個(gè)協(xié)調(diào)平臺(tái)，并負(fù)責(zé)對(duì)關(guān)系全球穩(wěn)定的問(wèn)題進(jìn)行戰(zhàn)略決策；第三，加快份額調(diào)整，并對(duì)《IMF協(xié)定》進(jìn)行修訂，取消指定席位，對(duì)席位進(jìn)行必要的整合，包括整合歐盟國(guó)家的席位。要推動(dòng)議事會(huì)和執(zhí)董會(huì)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)迅速調(diào)整以反映當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，這一步非常重要。我很高興地看到，20國(guó)集團(tuán)已經(jīng)在匹茲堡峰會(huì)上作出承諾，將從代表性過(guò)高的國(guó)家向代表性不足的國(guó)家轉(zhuǎn)移至少5％的份額。
　　當(dāng)然，這些改革要取得成功，其他一些工作也很重要。比如開(kāi)展像清邁倡議那樣的區(qū)域性貨幣合作。我們不應(yīng)該把這些區(qū)域性的合作看成是對(duì)全球性計(jì)劃的一種競(jìng)爭(zhēng)，恰恰相反，全球性計(jì)劃的目標(biāo)是穩(wěn)定，這些區(qū)域性合作也有助于這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同樣，歐洲國(guó)家努力要在國(guó)際貨幣事務(wù)上用一個(gè)聲音說(shuō)話(huà)，這方面的進(jìn)展也會(huì)有力推動(dòng)穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
　　最后我想說(shuō)，我們還應(yīng)該謹(jǐn)慎一點(diǎn)。上面談到的所有這些改革建議看起來(lái)都不難實(shí)現(xiàn)，但放到一起，它們就匯成了一個(gè)宏偉的計(jì)劃，那就是為國(guó)際金融體系提供基準(zhǔn)，提供它所需要的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。這是一個(gè)深刻的轉(zhuǎn)變，自然不是一朝一夕的事情。歐元發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，轉(zhuǎn)變過(guò)程應(yīng)該小心謹(jǐn)慎循序漸進(jìn)，應(yīng)該保證其中每一步都照顧到每一個(gè)成員國(guó)的利益。改革將是一個(gè)長(zhǎng)期任務(wù)。這意味著，今后許多年，或者在未來(lái)整整10年當(dāng)中，國(guó)際貨幣體系都將處于一個(gè)過(guò)渡期，需要我們尤為謹(jǐn)慎地把握。
　　最后。該回答我們的問(wèn)題了，那就是：國(guó)際貨幣新秩序可行嗎?答案是肯定的，而且勢(shì)在必行。很難想象今后我們還會(huì)有比現(xiàn)在更合適的機(jī)會(huì)。然而，任務(wù)是艱巨的。我們要破解特里芬難題，要調(diào)和牢不可破的“蒙代爾三角”，還要解決替代賬戶(hù)擔(dān)保這個(gè)不可能的問(wèn)題。這樣艱巨的任務(wù)不可能輕而易舉地完成，需要遠(yuǎn)見(jiàn)，需要堅(jiān)定的決心和不懈的毅力。
　　
　　編輯后記
　　
　　2009年G20國(guó)峰會(huì)前外，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川先生發(fā)表了《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》等文章，提議創(chuàng)造—種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，由此引發(fā)了各國(guó)政要、官員和學(xué)者對(duì)國(guó)際貨幣體系改革的熱議。康德蘇先生從歷史的視角梳理了50年來(lái)改革國(guó)際貨幣體系和創(chuàng)立一個(gè)中心儲(chǔ)備貨幣的種種努力，指出這些努力未能成功的原因，就未來(lái)創(chuàng)建國(guó)際金融新秩序可能遇到的阻礙進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策，不無(wú)啟發(fā)意