四大投資熱點將受追捧

彭 娟

在經過兩個多月的震蕩之后，市場底部形態基本形成。同時，由于今年的宏觀調控呈現出“前緊后松”的態勢，今年余下的幾個月政策出現大的轉變的可能性較小，市場流動性也仍然充裕。另一方面，美聯儲表示將通過非傳統措施來加大貨幣政策的寬松度，并且隨時可啟動新一輪經濟刺激政策，外圍市場的企穩，為A股平穩運行創造了良好的外部條件。

因此，從中期來看，A股市場的機會明顯大于風險。雖然目前市場環境不支持權重板塊持續大幅的上漲，但是這并不妨礙其中巨大的盈利機會。我們認為，目前市場處于一個相對安全投資區域，預計未來股市中表現突出的行業將集中在：大消費、新興產業、傳統制造業的升級和區域振興這四大領域。

大消費業：長期投資主線

“大消費業”指的是在下游行業中，貼近居民日常生活消費的各類公司的集合，一般包括醫藥、食品飲料、餐飲旅游、零售和傳媒娛樂等行業。一般認為，消費板塊是值得長期關注和配置的板塊。首先，消費行業是一個與大眾衣食住行息息相關的行業。近年來，我國經濟保持穩步快速增長，居民薪金水平逐步提升，消費市場一直保持旺盛。同時，隨著城鎮化進程的推進，農村龐大的潛在消費需求也在逐步釋放出來，這都為我國消費升級奠定了堅實的基礎。

鵬華基金普天收益基金經理張卓認為長線機會肯定存在于大消費板塊，這是由經濟結構轉型帶來的。原來那種靠投資拉動經濟的增長模式肯定是無法持續的，內需拉動型的增長是將來主要的增長模式。長期而言，從具體消費結構來看，受益于城市化進程的中低端消費品、受益于中低端消費品的消費升級領域應該會出現很多大牛股。

“我想，‘大消費時代的時間跨度應該會比較長，我國現在的城市化率不到50％，而發達國家基本上是80％左右，如果從50％到80％按照每年提高1％的進度計算的話也需要30年。當然中國的城市化進程會更快，所以未來十年、二十年消費行業的機會是非常大的。”張卓說。

山西證券福州楊橋東路營業部的總經理助理陸東表示，在原來拉動GDP增長的“三架馬車”中，出口受到金融危機影響尚未完全恢復，房地產受到政府持續的宏觀調控，只有消費能夠繼續扮演拉動增長的重要角色。因此，可以預見的是，未來幾年消費業將成為市場炒作的主題之一。

陸東看好“大消費”中的航空、白酒、醫藥等板塊。一方面，節假日旅游推動了航空業的繁榮，另一方面國際原油價格總體平穩也對航空業構成利好。下半年是白酒消費最旺盛的時期，而且名牌白酒出現供不應求的局面，預計下半年會繼續表現良好。醫藥行業受益于新醫改擴容、老齡化、城市化等積極因素驅動，可以長期看好。

民間獨立投資人葉萃龍表示，在消費類股中，蘇寧電器(002024)、友阿股份(002277)這樣的連鎖商業模式值得投資者關注，湘鄂情(002306)采用的連鎖餐飲模式頗為少見，也值得看好。至于廣州友誼(000987)這樣的個股，前期已經表現充分，追高可能有風險。

新興產業：受益結構調整

近期，國務院常務會議審議并原則通過了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等七大產業將成為戰略性新興產業。會議指出，要把戰略性新興產業培育成為國民經濟的先導產業和支柱產業，相關細則有望陸續出臺。

陸東指出，國家出臺政策大力支持新興產業，其大背景是我國現階段正處于結構調整的重要時期。一方面，傳統產業產能過剩嚴重，導致資源、環境、人口的壓力居高不下，傳統產業面臨增長瓶頸的問題；另一方面，隨著全球科技的進步，許多新興產業在技術上不斷取得突破，加上人們對提高物質生活水平的渴望，新興產業具備強大的內在增長動力。可以說，發展新興產業是大勢所趨，是一個長期的過程，未來的政策面、基本面將繼續對新興產業板塊形成支持，這也就決定了新興產業板塊不會隨著《決定》的出臺而就此沉寂。

其中，陸東最為推薦的是節能環保、新能源汽車、充電設施和鋰電池板塊。他認為，整個節能環保板塊未來都能走出很好的行情，其中最為看好工業節能板塊，推薦榮信股份(002123)和海陸重工(002255)；充電設施的相關上市公司中，推薦許繼電氣(000400)、思源電氣(002028)；鋰電池板塊中看好江蘇國泰(002091)和佛塑股份(000973)。

制造業升級：被忽視的超額收益

傳統制造業似乎是—個被忽略的板塊。但是，華夏紅利基金經理譚琦就表示看好中國的傳統制造業。譚琦認為，要多做獨立研究，就會看到別人不關注的投資機會。那些市場已經研究得很充分的熱門股，基金經理很難再獲得超額收益。而在目前經濟轉型的大背景下，很多基金經理強調在新興戰略產業中尋找投資機會，卻沒有注意到中國傳統制造業在由世界工廠向有一定技術含量的產業升級過程中，同樣存在大量機會。而且它們隸屬于傳統行業，沒有被市場追捧到估值很高。但產業升級過程中通過技術和商業模式的升級，這些行業同樣可以產生高附加值。

銀華成長先鋒混合基金經理李宇家也表示，傳統制造業總體來講是走下坡路，但是，借鑒海外兩種成功模式，即外包型服務模式和服務型制造模式，前者實質上是對產業鏈進行拆分，獲得專業化優勢，而后者則是對產業鏈進行融合，獲得綜合服務優勢。這兩種模式也代表了轉型背景下，中國傳統制造業或者生產服務型行業面臨的機遇。

這個板塊中，葉萃龍推薦廈工股份(600815)和中國重工(601989)。其中，中國重工是中船重工集團的上市旗艦，處于行業龍頭地位，又涉及“新能源”概念，未來有很大的成長空間，雖然目前漲幅較大，但是價格還處于合理區間。

醫域振興：有選擇地投資

區域振興概念是今年的另一條投資主線。今年以來，長三角、黃三角、皖江、海西、海南、新疆、內蒙古等地區的戰略規劃相繼出臺，區域振興概念一時之間炙手可熱。但是，分析師們表示，區域概念同樣有長期投資和一時炒作的區別，也要區別對待。

陸東說，譬如海南概念，雖然有“國際旅游島”的概念，也有特區政策的支持，但是該板塊的個股基本面不佳，所以僅限于題材炒作。相比之下，新疆板塊更多一些實質性的內容，上市公司的質地也較好，有長期投資的價值。

具體而言，從目前新疆在建或者是規劃中的鐵路和公路建設力度看，新疆基礎設施的瓶頸有望突破。受益于未來的“鐵公基”建設，值得關注的相關上市公司有：水泥建材板塊的青松建化(600425)、天山股份(000877)；具有資源優勢、成本優勢的鋼鐵板塊八一鋼鐵(600581)；還有路橋施工上市公司北新路橋(002307)以及市政工程與房屋建筑施工龍頭新疆城建(600545)，等等。

此外，接下來國家原來對東部沿海地區的出口相關優惠政策將會逐步減弱，轉而支持承接產業轉移的中西部地區，對主要出口城市給予出口加工區的優惠政策。在這個大前提下，新疆將充分發揮向西開放的大通道和橋頭堡作用，礦產資源的開采加工業將向下游延伸。相關受益的上市公司將包括：在國家將出臺重大產業政策的預期下，作為新疆國資委控制的重大資源整合平臺將獲得期會的中泰化學(002092)；整個行業正處于—個穩步增長期，作為LNG能源龍頭，其未來的發展將回歸天然氣等主營業務的廣匯股份(600256)；作為行業龍頭、具備成本優勢，同時受益新能源產業發展的新疆眾和(600888)等。

同時，陸東和葉萃龍也表示，區域熱不代表板塊內所有的個股都上漲，要尋找將區域振興概念和其它一些概念結合起來的個股。葉萃龍就提出，關注板塊內的新興行業，譬如新疆板塊的新能源概念，海西板塊的電子產業，等等。陸東則建議關注受益通脹概念的農業板塊。從國家最新公布的CPI數據看，CPI近期回升勢頭強勁，農業自然成為了通脹時期的投資主線。同時結合新疆農業發展規劃中著力做大棉業、糖業、酒業、果蔬業、畜牧業和種子業6大產業的“6221”工程，從新疆已有近10家農業相關的上市公司布局看，受益的公司有中糧屯河(600737)、新中基(000972)。