海外投資熱如何保持風險意識

呂 甜

中國投資正在成為中國制造之后的中國新形象。

商務部數據顯示，截至今年6月，中國非金融類對外直接投資存量超2300億美元，境外企業(yè)資產總額達1.2萬億美元，遍布174個國家和地區(qū)。

9月9日，在廈門舉行的2010中國企業(yè)對外投資與風險管理論壇上，商務部及外經貿專家一致認為，境外并購將成為中國資本全球化的重要形式。同時，他們也提醒說，中國民企“走出去”必須關注國內外政治經濟形勢的不同與變化，防范風險。

大步“走出去”

中國企業(yè)對外投資已到高速發(fā)展時期——連續(xù)8年，中國對外直投保持著增長勢頭，年均增速高達48.6％!

2009年，全球外國直接投資下降了37％，而中國對外直接投資卻逆勢增長6‰，投資凈額565.3億美元，在全球打乍名升至第六位，居發(fā)展中國家和地區(qū)首位。商務部副部長王超在論壇上指出，由于中國經濟在此次金融危機的良好表現(xiàn)，使許多國家更加重視吸引來自中國的投資。這使中國企業(yè)對外投資的空間得以拓展，全球化經營的機會進一步增加。

9月7日，聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議發(fā)布的《2010～2012年世界投資前景調查報告》也指出，2010～2012年，中國對外直接投資的增長勢頭令人矚目，超過德國、英國、法國，成為僅次于美國的全球第二大最具潛力的對外投資國。

“去年全國人均GDP已達3679美元，到2020年，這個數字將達5000～6000美元。而一般說來，當一個國家或地區(qū)的人均GDP達到2500～4000美元時，對外直接投資發(fā)展增速將超過吸引外資，超過4000美元后，對外投資將高速發(fā)展?！睂ν饨涃Q大學教授盧進勇在論壇上指出。

這意味著，10年后，中國將徹底成為對外投資的現(xiàn)實大國。對此，中國商務部投資促進事務局局長劉作章表示，中國正經歷從以“引進來”為主向“引進來”和“走出去”并行的轉變，“走出去”是中國企業(yè)國際化的必然選擇。

海外并購豎民企品牌

在直接對外投資中，比起征地建廠的“綠地投資”，跨國并購速度更快，投資周期更短，因此也更受對外投資企業(yè)的青睞。特別是對于民營企業(yè)來說，收購國際品牌實現(xiàn)對外投資的同時，也對企業(yè)國際影響力的提升大有裨益。

去年中國的海外并購在對外投資中占比僅為31％，與發(fā)達國家70％的占比還有一定差距。而今年以來，中國企業(yè)在采礦業(yè)、汽車制造業(yè)、IT產業(yè)、服務業(yè)和清潔技術產業(yè)等領域，陸續(xù)都有引人注目的境外并購案例。

在海外并購案例中，民營企業(yè)的身影頻繁閃現(xiàn)。特別是吉利迎娶沃爾沃。實現(xiàn)技術水平和品牌效應的大幅提升。被視為中國企業(yè)參與國際投資的成功范本。

“不過，中國民企海外并購風險大，尤其是品牌收購，企業(yè)家別把兒媳都當閨女養(yǎng)。”盧進勇教授提醒說。他認為，并購企業(yè)風險大，品牌并購風險更大，別人的好品牌不會輕易拿出來賣。目前中國企業(yè)并購品牌仍存四大誤區(qū)：以為收購品牌定會快于自己培養(yǎng)；把買來的品牌當做主導品牌；以為賣家會把好的品牌與技術都賣給自己；以為買來的品牌，自己可以隨意擺布。

同時，民企對海外投資的經驗較為欠缺，且資金實力不如國企雄厚，因此風險更大，需更謹慎。此外，中國企業(yè)海外投資還面臨諸多不確定因素。中國出口信保公司副總經理劉永信說，比如文化差異、他國投資保護等因素。

“一個誘人的項目，也可能意味著相當大的風險。風險評估、可行性評估都不可少，還要尋求政府部門支持。”盧進勇教授為有意投資海外的中國民企支招，“商務部有對外投資國別指南、中國出口信用保險有國家風險報告，民企可借此初步了解投資意向國，然后聘請會計師事務所、律師所開展后續(xù)事項?！?/p>

看指南評風險學經驗

“9·8”期間舉行的中國對外投資促進國別報告發(fā)布會暨投資環(huán)境說明會上，由中國商務部投資促進事務局組織編寫的英國、德國、芬蘭、土耳其、芬蘭、新西蘭等6本對外投資國別報告正式發(fā)布，為有意“走出去”的中國企業(yè)提供了權威的投資指南。

對于眼下逐漸興起的海外投資熱潮，商務部副部長王超提醒說，中國企業(yè)必須清醒地認識到，一些因素正在加大對外投資的難度：世界金融危機導致的世界經濟增長模式調整過程極為復雜，經濟完全走出低谷還需相當時間。同時，中國經濟也存在一些突出問題。

同時，借鑒先行者的經驗也非常重要。例如，中國企業(yè)的海外并購常常遭遇目標投資國以安全問題進行阻撓，而避免此類困擾的關鍵在于“本土化”——出海，就意味著入鄉(xiāng)隨俗。

“我們在海外的分公司，設立了專門的安全委員會，全部聘用當地人來運作。這些人全部是由獲得當地特殊資格的技術人員來擔當，從而讓所在國覺得這是一個透明的企業(yè)?！蹦畴娦判袠I(yè)投資管理部負責人表示。

除了安全審查風險，中企出海事實上面臨透明性、獨立法人制度挑戰(zhàn)，以及與當地合作者分享利益的協(xié)議風險。“一定不要節(jié)省花在當地律所、會計師事務所上的費用，這非常重要?！痹撠撠熑吮硎尽?/p>