加息,疑云籠罩

胡 健

9月10日，國家統計局傳來消息，8月宏觀經濟數據將提前兩日，于9月11日公布。選在休息日公布月度數據，這在國家統計局的數據發布歷史中非常罕見，加之9月10日打頭陣的8月外貿數據中進口同比增幅意外大幅提升，更引發了大家對8月份宏觀數據及加息可能性的遐想。對于是否會加息的問題，業內專家在接受采訪時，表達出了不同的觀點。

四季度進口額將持續增長

中國海關公布數據顯示。8月份我國進出口值25857億美元，增長34.7％。其中出口1393億美元，增長34.4％，比上月放緩3.7個百分點；進口1192.7億美元，猛增35.2％，比上月提升12.5個百分點；當月貿易順差200.3億美元，較上月環比減少30.4％。

8月進口和出口總值環比7月為“一升一降”，進口環比增長2.1％，出口環比下降4.3％。由此得出，出口總值收窄是8月貿易總額相比上月下降的主要原因。銀河證券首席經濟學家左小蕾告訴記者，8月出口增速減緩基本符合其預期。今年二季度，美國、歐洲復蘇出現不確定因素，且出口商多趕在6月和7月國家取消出口退稅前突擊出口，導致8月出口增速減緩。

左小蕾分析認為，未來出口不確定性還是很大，由于三季度已有短期訂單，預計不會對三季度的出口造成影響。但美國無就業增長以及歐洲次貸危機或迫使新一輪刺激計劃的出臺，四季度我國出口仍充滿不確定性。

中信證券首席經濟學家諸建芳也預測，未來出口增速還會進一步放緩。

此外，數據還顯示，今年1～8月，我國出口總額達9897.4億美元，增長35.5％，在出口商品中，機電產品主導出口，部分傳統大宗商品出口增速加快。

機電進出口商會—位人士對記者透露，機電出口以加工貿易為主，通常規律都是上半年進口材料，而下半年主要出口產品，預計接下來出口不會太弱。與出口相比，8月進口同比35.2％的增長率，超乎眾多研究機構均值25％的預計。數據顯示，前8個月，我國進口達8858.4億美元，增長45.5％。進口商品中，鐵礦砂進口4.1億噸，微增0.1％；大豆進口3553萬噸，增長20％。此外。進口機電產品4194.4億美元，增長42.3％，其中進口汽車52萬輛，增長1.4倍。

左小蕾表示，從我們的消費、生產、投資的角度，內需不如想象的那么弱。從進口的分類數據看，汽車與機電產品進口方面勢頭很強。同時，這與拉動內需的政策見效也有關系。

諸建芳認為，未來進口受基數和訂單生產的滯后效應影響，預計將保持在好的狀態。進口結構上，國外管制放松的高科技產品以及和國內需求相關的產品或會增加。

加息疑云引發熱議

很多機構預測8月CPI會再創新高，或達到3.7％。恰巧此時，統計局9月10日發布信息，將原定月度數據公布日提前。而央行素有周末加息的慣例，外界更聯想到此前緊縮政策均是周末出臺，便紛紛猜測，可能8月CPI數值偏高，通脹預期加強，央行會實施3年來的首次加息。央行行長周小川9月9日稱，零利率可致銀行對實體經濟的服務減弱。他稱，央行需對金融機構提供激勵機制。具體工具方面，僅用政策性利率可能不夠，適當管理利差有利調動銀行服務實體經濟的積極性。外界因此傳聞，央行將采取只加存款利率、不動貸款利率的“不對稱”加息辦法。

對此，興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委分析道，周小川所談到的只是表達我們國家相比美國和日本有兩個利率，更具優越性，可以通過控制利差來提高銀行業的服務水平，并不意指加息即將到來。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則認為，現在物價上漲較快，通脹壓力很大，而銀行存款減少，可以考慮用加息來增加銀行貨幣持有量，抑制物價。針對如果加息，內需是否將加劇萎縮態勢的提問，郭田勇沒有否定，但他認為，如果加息，可扭轉當下實際負利率環境，對打擊游資也有幫助。他同時還提到，如果不對稱加息，貸款利率保持不動的話，也不會使經濟下滑幅度變得太大。

但左小蕾認為，當下中國經濟依舊在放緩，雖可能趨于穩定但絕不是過熱，完全沒有加息的必要。

對于外界的諸多猜測，國家統計局9月10日晚發布通告予以官方回應，在9月11日發布8月份數據，是應公眾要求，縮短數據生產與發布時間的間隔，盡快與大家分享統計調查結果，無其他原因。