震蕩將加劇

■文/王永青

震蕩將加劇

■文/王永青

◎無(wú)論如何鼓吹，都挺不起塑料市場(chǎng)的腰桿。供圖/東方IC

2010下半年塑料市場(chǎng)供需、成本面變數(shù)依然較大，國(guó)產(chǎn)原料與進(jìn)口原料競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游企業(yè)加工成本上漲，均對(duì)塑料行業(yè)發(fā)展帶來(lái)不利影響。

經(jīng)營(yíng)環(huán)境難改

1．宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩

7月初公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在減緩。國(guó)際方面，盡管美國(guó)6月份的失業(yè)率從5月份的9.7%下降至9.5%，超市場(chǎng)預(yù)期，但投資者認(rèn)為失業(yè)率的意外下降主要是由于大量失業(yè)者退出勞動(dòng)力市場(chǎng)所致。同時(shí)，歐元區(qū)6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值降至四個(gè)月低點(diǎn)55.6,歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)增速放緩,預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力也正在減弱。

國(guó)內(nèi)方面，7月3日，溫家寶總理表示，國(guó)際金融危機(jī)影響的嚴(yán)重性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曲折性都超過了人們的預(yù)期，宏觀調(diào)控面臨的“兩難”問題增多。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩已經(jīng)成為事實(shí)。

宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)石化產(chǎn)品的下游需求產(chǎn)生直接影響。雖然今年上半年的貿(mào)易總量與去年同期相比變化不大，但是，從單次貿(mào)易量來(lái)看，卻有明顯的變化，具體表現(xiàn)為下游企業(yè)單次的拿貨量明顯減少，且次數(shù)頻繁。而對(duì)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說，商品外貿(mào)出不去，大家都在做內(nèi)貿(mào)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格上漲壓力較大。

2．貿(mào)易環(huán)境

兩岸已于6月29日簽訂ECFA，雖然協(xié)議正式實(shí)施可能要到2011年1月1日，但心理影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，將重點(diǎn)影響聚丙烯、聚苯乙烯等產(chǎn)品。這種協(xié)議中關(guān)稅減免優(yōu)惠無(wú)疑將增強(qiáng)臺(tái)灣貨源競(jìng)爭(zhēng)力，更可能增加其在中國(guó)大陸市場(chǎng)份額。

此外，人民幣美元匯率波動(dòng)直接影響塑料及下游制品出口市場(chǎng)。我國(guó)已經(jīng)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，一般認(rèn)為人民幣不會(huì)迅速升值，但可能升值3%～5%，如此將對(duì)塑料原料加工出口造成致命影響。

上游原油方面。第三季度原油維持在65～85美元/桶區(qū)間震蕩的可能性最大。從期貨分析的技術(shù)面角度來(lái)看，原油目前是處于喇叭形的形態(tài)中，這是一種市場(chǎng)交易活躍的異常形態(tài)。一般出現(xiàn)這種形態(tài)，后市通常是下跌走勢(shì)。

期貨帶來(lái)的影響。隨著期貨對(duì)塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的加深及現(xiàn)貨市場(chǎng)的不確定性越來(lái)越突出，期貨成為更多商家規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)的新市場(chǎng)。2010年上半年，PE、PVC等塑料期貨交易進(jìn)一步活躍，交易量上升，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響進(jìn)一步增強(qiáng)。

下游塑料制品市場(chǎng)。上半年塑料制品出口的頂峰出現(xiàn)在6月，出口66.6萬(wàn)噸，金額16.5億美元。由于歐債危機(jī)爆發(fā)，目前歐洲各國(guó)正推行財(cái)政緊縮政策，這可能導(dǎo)致復(fù)蘇步伐停滯，一定程度上抑制塑料制品的需求。我國(guó)對(duì)歐美塑料制品出口約占我國(guó)塑料制品出口的60%～80%，受其影響，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)塑料制品出口將有一定減緩，同比增長(zhǎng)回落到12%左右。

供需預(yù)測(cè)

PE供應(yīng)快速膨脹

從去年四季度開始，中國(guó)乃至亞洲地區(qū)進(jìn)入了一輪新裝置集中投產(chǎn)的高峰時(shí)期。包括福建聯(lián)合、獨(dú)山子、中沙天津、盤錦大乙烯在內(nèi)，總計(jì)有100萬(wàn)噸/年LLDPE和160萬(wàn)噸/年HDPE產(chǎn)能增加。近期剛剛投產(chǎn)的鎮(zhèn)海乙烯45萬(wàn)噸/年LLDPE裝置更是將LLDPE新增產(chǎn)能提升到145萬(wàn)噸/年。新增產(chǎn)能在當(dāng)前380.5萬(wàn)噸/年總LLDPE產(chǎn)能中占據(jù)比例高達(dá)38%。雖然中國(guó)在金融危機(jī)中仍然保持了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度，但要在一年中適應(yīng)近4成的供應(yīng)增長(zhǎng)仍不現(xiàn)實(shí)。

目前看，下半年已經(jīng)不會(huì)再有新增裝置進(jìn)入投產(chǎn)階段，供應(yīng)壓力的變化將更主要受到進(jìn)口資源變化的影響。進(jìn)口量去年也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，今年上半年進(jìn)口量增幅中雖有較大比例為轉(zhuǎn)口貿(mào)易量，但進(jìn)口量有增無(wú)減的現(xiàn)實(shí)不容忽視。在這種情況下，中國(guó)對(duì)原材料的需求，或者說原材料對(duì)中國(guó)的需求必將維持極為強(qiáng)勁的水平上。從增幅水平上看，下半年中國(guó)國(guó)內(nèi)進(jìn)口量的增長(zhǎng)率將不會(huì)維持在去年相同的水平上，然而總體增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)有所改變。

需求跟漲不力，季節(jié)性需求中，農(nóng)地膜帶來(lái)的LLDPE、LDPE需求將在三季度末到四季度階段處于相對(duì)旺季，但整個(gè)夏季表現(xiàn)最突出的主要是以中空和注塑料為代表的HDPE方面。季節(jié)性需求在今年內(nèi)不會(huì)有明顯改變，但由于進(jìn)口資源和近階段新增的國(guó)內(nèi)供應(yīng)繁雜而龐大，需求難免受到明顯的稀釋。

需求會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)穩(wěn)步提高，但供應(yīng)的壓力將大大稀釋需求的增長(zhǎng)，而且當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有見頂減速跡象。全球范圍看，對(duì)二次觸底的擔(dān)憂也越來(lái)越多，這也有很大可能令商品市場(chǎng)承受較大壓力。從最壞的角度來(lái)講，如果經(jīng)濟(jì)在下半年再度面臨衰退，聚烯烴市場(chǎng)面臨的局面將會(huì)更加困難。

PVC供應(yīng)面壓制市場(chǎng)

自PVC在大連商品交易所上市以來(lái)，供求矛盾一直是懸在其價(jià)格上方的一把利劍。近幾年P(guān)VC國(guó)內(nèi)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩問題突出，當(dāng)前行業(yè)開工率僅50%左右。尤其需要注意的是，未來(lái)產(chǎn)能還將繼續(xù)增長(zhǎng)：韓國(guó)韓華的30萬(wàn)噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年年底前建成、安徽華塑的100萬(wàn)噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2011年5月投產(chǎn)。雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的政策，淘汰落后產(chǎn)能，限制高能耗，但是這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作，短期內(nèi)至少在第三季度是還不會(huì)對(duì)PVC等高耗能產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生明顯利好影響。

后期宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在很大的不確定性，歐洲各國(guó)債務(wù)壓力緩解乏力，全球制造業(yè)采購(gòu)指數(shù)普遍下降或增速減緩。而現(xiàn)貨PVC供大于求的基本面成為壓制市場(chǎng)的最大力量。下半年氯堿企業(yè)面臨的壓力將更為巨大，三大氯堿產(chǎn)品盈利狀況均受到挑戰(zhàn)。只有部分企業(yè)限產(chǎn)或被迫檢修，整體供應(yīng)量減少，經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)可喜的提振，現(xiàn)貨PVC市場(chǎng)才出現(xiàn)機(jī)會(huì)。

ABS/PS產(chǎn)能投放，出口緩慢

天津大沽年產(chǎn)20萬(wàn)噸/年的ABS裝置和盤錦乙烯年產(chǎn)15萬(wàn)噸/年的ABS裝置均計(jì)劃在2010年下半年投產(chǎn)。據(jù)悉，鎮(zhèn)江奇美也有計(jì)劃在下半年提高其現(xiàn)有裝置的開工率。另外下半年隨著美國(guó)ABS市場(chǎng)供應(yīng)緊張緩解，預(yù)計(jì)亞洲出口至美洲的貨物數(shù)量將有所減少。由于歐元走勢(shì)持續(xù)偏弱，近段時(shí)間以來(lái)歐洲對(duì)亞洲市場(chǎng)接近封閉狀態(tài)且后期因歐債危機(jī)持續(xù)，出口歐洲機(jī)會(huì)依舊不多。所以更多的亞洲貨將面臨以單一的本地消化為主，包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲市場(chǎng)后期銷售壓力也將隨之增加。

自5月份市場(chǎng)快速下滑起，多數(shù)PS石化廠家出貨受阻，裝置負(fù)荷逐步減低，至7月中旬整體開工率已降至70%左右。受浙江省政府節(jié)能減排限電影響，寧波臺(tái)化計(jì)劃在8月初關(guān)停一條改苯線，為期一個(gè)月左右，屆時(shí)月產(chǎn)量將大幅減少，后續(xù)減產(chǎn)計(jì)劃暫未出臺(tái)。江蘇萊頓新增24萬(wàn)噸產(chǎn)能若無(wú)意外將于10月左右投產(chǎn)，屆時(shí)將對(duì)11、12月份注入新的供應(yīng)量。其他石化廠家裝置暫時(shí)沒有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)下半年供應(yīng)仍將維持正常局面，個(gè)別月份貨源寬松。

ABS/P S需求面來(lái)看，受益于家電下鄉(xiāng)及家電以舊換新等政策的繼續(xù)實(shí)施，近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣中心發(fā)布的中經(jīng)景氣指數(shù)顯示,上半年家電行業(yè)維持了良性增長(zhǎng)。下半年，外需漸趨回暖，家電出口將繼續(xù)向好，內(nèi)需仍將占據(jù)主流。但另一方面全球主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的不確定性、綠色壁壘增多等因素也將對(duì)家電出口產(chǎn)生一定的抑制作用。總體而言下半年家電產(chǎn)銷將比較樂觀，原料采購(gòu)較往年將維持正常。