基于因子分析的上市商業(yè)銀行競爭力研究

沈 陽

（安徽財經(jīng)大學 金融學院，安徽 蚌埠 2 3 3 0 4 1）

基于因子分析的上市商業(yè)銀行競爭力研究

沈 陽

（安徽財經(jīng)大學 金融學院，安徽 蚌埠 2 3 3 0 4 1）

銀行的競爭力關系著銀行的生存和發(fā)展.目前，國內(nèi)外銀行競爭形勢日益嚴峻，因而加快中國商業(yè)銀行的改革進程，建立有效運作的現(xiàn)代商業(yè)銀行制度，增強中國上市銀行的綜合實力，從而全面提升競爭力，顯得十分重要而緊迫.本文通過建立銀行競爭力指標體系，并用因子分析法對我國10家上市銀行進行實證分析，在此基礎上探析提高銀行綜合競爭力的措施.

因子分析；上市商業(yè)銀行；競爭力

1 商業(yè)銀行競爭力的國內(nèi)外研究綜述

目前，國際上對商業(yè)銀行競爭力的研究主要分為四類：一是世界經(jīng)濟論壇和瑞士洛桑國際管理開發(fā)學院國家競爭力中的金融體系指標及其測評；二是國外金融監(jiān)管機構和金融分析師廣泛采用的標準評估體系C A M E L S評級法即駱駝評級法；三是專業(yè)報刊的評價排名，如英國《銀行家》雜志、《歐洲銀行家》雜志、《亞洲貨幣》等，其中英國《銀行家》雜志的排名最具權威性；四是國際評級機構對銀行進行的信用等級評定.

國內(nèi)學者魏春旗、朱楓在(2 0 0 5)《商業(yè)銀行競爭力》一書中，把商業(yè)銀行競爭力分解為表層競爭力、深層競爭力和核心競爭力.并通過逐層分析，構造了商業(yè)銀行核心競爭力模型，認為商業(yè)銀行的核心競爭力是由技術競爭力、流程競爭力、組織競爭力、制度競爭力、人才競爭力、文化競爭力、戰(zhàn)略競爭力等七個方面競爭力構成的能力體系.

在國內(nèi)，張勇等（2 0 0 6）采用主成分分析和德爾菲分析法，設計了我國商業(yè)銀行的競爭力評價指標體系，還建立了競爭力評價模型.

莊起善和竇菲菲（2 0 0 8）借鑒波特競爭力理論、C A M E L指標框架以及歐洲復興開發(fā)銀行轉(zhuǎn)型報告的相關指標，構建中國銀行競爭力的指標體系，并對影響中東歐和獨聯(lián)體轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家銀行競爭力的要素進行了考察和比較.

2 上市銀行競爭力的指標體系構建

根據(jù)金融理論可知，盈利性、流動性、安全性、發(fā)展前景是決定商業(yè)銀行競爭力的關鍵要素，因此，上市商業(yè)銀行競爭力評價指標體系的設計應該覆蓋以上關鍵要素.

2.1 盈利能力指標

利潤最大化是商業(yè)銀行經(jīng)營的總目標，也是維持商業(yè)銀行經(jīng)營的內(nèi)在動力.商業(yè)銀行盈利能力的高低不僅意味著是否能夠給投資者滿意的回報，還關系到商業(yè)銀行是否通過盈利來增加自有資本從而增強銀行的抗風險能力.本文選用資產(chǎn)收益率、資本回報率、成本收入率作為衡量上市銀行盈利能力的代表性指標.

2.2 流動性指標

流動性對銀行是十分重要的，銀行既希望有較好的流動性.掌握適度的流動性是銀行經(jīng)營的關鍵環(huán)節(jié)，過高的流動性會使銀行喪失盈利機會甚至虧損，過低的流動性則會使銀行面臨信用危機甚至倒閉.因此，銀行流動性應保持一個適度的水平.銀行流動性指標主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負債率和存貸率上.

2.3 資產(chǎn)安全性指標

資產(chǎn)安全性是上市銀行評價的必然組成部分.銀行經(jīng)營中過份注重短期贏利而忽視資產(chǎn)安全，嚴重影響其持續(xù)盈利的能力，甚至危及其生存.目前，貸款仍然是國內(nèi)上市銀行的主要贏利資產(chǎn)，因此，對資產(chǎn)安全考察主要是指對貸款質(zhì)量的分析，我們選擇不良貸款率、撥備覆蓋率和資本充足率指標分析銀行資產(chǎn)安全性.

2.4 成長性指標

成長能力指標主要是從商業(yè)銀行的關鍵要素增長來看商業(yè)銀行未來的發(fā)展前景，反映了銀行在市場競爭中的業(yè)務拓展能力，是反映經(jīng)營業(yè)績總體水平變化的一個指標.本文用“資產(chǎn)增長率”、“存款增長率”、“利潤增長率”三個指標分別來說明商業(yè)銀行的市場占有能力.

3 我國上市商業(yè)銀行競爭力的實證分析

3.1 因子分析法

因子分析（F a c t o r A n a l y s i s）的基本思想是根據(jù)相關性大小把原始變量分組，使得同組內(nèi)的變量之間相關性較高，而不同組變量間的相關性則較低.每組變量代表一個基本結構，并用一個不可觀測的綜合變量來表示，這個基本結構成為公共因子.因子分析的目的是尋求變量的基本結構，簡化觀測系統(tǒng)，減少變量維數(shù).通過尋找出一組數(shù)目較少的、相互獨立的公共因子以代替相對較多的、互相關聯(lián)的初始變量，而所選取的公共因子能集中反映出原始變量所含有的大部分信息，從而起到濃縮信息、簡化指標結構的作用，使所分析的問題變得簡單、有效并直觀.

因子模型的一般表達式為：

在該模型中：

（1）Xi(i=1,2,……,k)是 k個具有零均值、單位方差的觀測變量.

（2）F1,F2,F3,…，F(xiàn)m為公共因子，解釋了變量之間的相關.

（3）Ui為特殊因子，表示該變量不能被公共因子所解釋的部分.

（4）aim為因子負荷，它是第i個變量在第m個公共因子上的負載，相當于多元回歸分析中的回歸系數(shù).

3.2 實證分析

3.2.1 樣本選擇

本文選取了A股市場上1 0家上市商業(yè)銀行，分別是工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、深圳發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、南京銀行和北京銀行，作為研究樣本，從銀行盈利能力、資產(chǎn)流動性、資產(chǎn)安全性、以及成長能力等方面研究銀行競爭力.具體選擇了資產(chǎn)收益率（X 1）、資本回報率（X 2）、成本收入率（X 3）、資產(chǎn)負債率（X 4）、存貸率（X 5）、不良貸款率（X 6）、撥備覆蓋率（X 7）、資本充足率（X 8）、資產(chǎn)增長率（X 9）、存款增長率（X 1 0）和利潤增長率（X 1 1），共 1 1項指標，作為衡量銀行競爭力的指標.(數(shù)據(jù)來源各2 0 0 9上市商業(yè)銀行年報)

3.2.2 提取公因子

運用S P S S 1 5.0軟件的因子分析功能，按特征值大于1的標準，提取3個因子，第一、第二、第三所描述方差占原有變量總方差的比例分別為5 4.0 4 6%、2 0.1 6 2%、1 1.4 1 8%，三者的累計方差貢獻率為8 5.6 2 5.這三個因子包含了原始數(shù)據(jù)總量的8 5.6 2 5%.

3.2.3 計算因子載荷，及系數(shù)矩陣

由表1旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣可以看出.第一公共因子在 X 2、X 3、X 4、X 9、X 1 0、有較大負荷，F(xiàn) 1主要與資本回報率、成本收入率、資產(chǎn)負債、資產(chǎn)增長率、存款增長率五個指標的綜合反映，因此我把F 1命名為銀行的盈利能力和成長能力因子.第二個因子F 2在X 1、X 5、X 8、X 1 1的有較大負荷.即與資產(chǎn)收益率、存貸率、資本充足率、利潤增長率有關.將該因子命名為穩(wěn)健經(jīng)營能力因子.第三個因子在X 6、X 7、有較大負荷.即與不良貸款率和撥備覆蓋率有關，將該因子命名為資產(chǎn)安全能力因子.

表1 旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣

3.2.4 十家上市銀行綜合得分

根據(jù)表2因子得分系數(shù)矩陣，可以得出因子得分函數(shù)：

以各因子所對應的方差貢獻率為權重進行加權求和，就可以得到綜合評價得分F：

由此函數(shù)可以算出各上市商業(yè)銀行的綜合得分和競爭力排名(見表3)

表2 因子得分系數(shù)矩陣

4 結論

由表3可以看出：從F 1看，南京銀行、北京銀行城市商業(yè)銀行排名靠前，而南京銀行的資產(chǎn)收益率高達1.4 3%，說明城市商業(yè)銀行盈利能力強，且具有相當大的發(fā)展?jié)摿?而國有的商業(yè)銀行排名靠后，這說明國有銀行雖然有國家在資金、政策上的支持，但是利用能力不強，沒有發(fā)揮其資源優(yōu)勢，創(chuàng)造效益；從F 2看，深圳發(fā)展銀行排名第一，緊隨其后的是民生銀行，這說明一些股份制商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健，沒有過重的歷史負擔，使其在此項因素上具有一定的優(yōu)勢.從F 3看，招商銀行資產(chǎn)安全性較高，這與其相對較低的不良貸款率（0.8 2%）和較高的撥備覆蓋率（2 4 6.6 5%）有關.從綜合排名的結果上看，南京銀行、民生銀行、深圳發(fā)展銀行這三家商業(yè)銀行位居前三位.作為中國首批上市的城市商業(yè)銀行，南京銀行體現(xiàn)了其強勁的競爭力，進而也反映了城商行在國內(nèi)的迅速發(fā)展和壯大.同時，國有三大商業(yè)銀行排名末端，這樣的成績說明國有商業(yè)銀行競爭力還有待提高.

表3 上市商業(yè)銀行的綜合得分和競爭力排名

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F 8 3 0.3 3

A

1673-260X（2010）10-0060-03