論公路工程的項目風險管理

陳光柱

(馬鞍山市交通局,安徽馬鞍山 245000)

·公路工程經濟與管理·

論公路工程的項目風險管理

陳光柱

(馬鞍山市交通局,安徽馬鞍山 245000)

公路工程項目管理的目的不僅是實現具體的工期、質量、費用等目標,也應做到項目建設與環境、社會的協調,否則可能重蹈以前投資失誤、失策、失控的覆轍。還要考慮到其中的風險管理。在公路建設項目前期工作中,風險管理是一個比較薄弱的環節,針對此情況,就公路工程風險管理的理論和實踐問題做了初步探討,希望通過對公路項目的風險管理,為項目科學決策提供一些依據。

公路工程;項目風險管理;依據

0 引言

近年來,我國的基礎設施建設得到了快速發展,使許多長期困擾經濟的問題明顯得到緩解,拉動了相關產業的快速增長,對國民經濟起到了重要的推動作用。要合理安排公路投資,使其充分發揮投資效益,避免重復建設、盲目建設,就需要對公路工程項目從立項、設計、施工、運營全過程進行嚴格的質量管理[1]。但是,當前在實施全過程的質量管理中,有一個環節往往被忽視或不重視,這就是風險管理。目前公路項目風險管理還只側重于項目后期,在項目前期之所以沒有進行風險管理,一方面是由于國家項目管理程序中沒有風險分析這部分,另一方面就是業主不重視,沒有意識到風險分析能使可行性研究更深入,可以克服片面性,有利于項目科學決策。公路工程項目從立項到運營都存在著風險,對項目全過程實行風險管理,可為項目創造平靜、穩定的工作環境。

1 風險管理程序

1.1 風險識別

風險識別是全面風險管理的第一步,即預測和識別出項目目標實施過程中可能存在的風險事件,并予以分類。對項目風險的管理[2]首先必須明確項目都存在哪些風險,一般是根據項目的性質,從潛在的事件及其產生的后果,以及潛在的后果及其產生的原因來預測識別風險。

風險預測和識別的過程主要立足于數據收集、分析、整理和預測。為了使風險識別做到準確、完整,應從全面風險管理的目標出發,通過風險調查、信息分析及實驗論證等手段,對項目風險進行多維分解,并充分征求各方意見,從而全面認識風險,形成風險清單列表。

對于合同風險的識別,要求必須了解與合同有關的關鍵點、風險來源及其產生的條件。識別風險首先要對風險因素進行分解,構成風險結構層次圖,然后運用反向思維把不利因素找出來,從反向角度來論證,最后,通過對項目進行后評估不斷積累經驗,加強風險識別的準確性。

1.2 風險估測

合同存在的風險可能會很多,應該對各種風險進行測度[3],以便依據測度結果對其采取相應的策略。

我們把風險定義為不利事件發生的可能性,可見風險的大小與出現不利結果的概率大小成反比。但僅以實際結果的概率大小來衡量決策風險大小是不夠科學的,實際上決策的風險大小,還與它的可能結果的概率分布密集程度有很大關系。一般可以用標準離差和變異系數來描述概率分布的密集程度,公路項目風險估測也就是先計算出某一指標的期望值,然后再計算其標準離差和變異系數。

1.3 風險分析

在公路項目中,僅僅利用風險估測的三個參數來為風險管理提供依據是遠遠不夠的,還需要結合公路項目的特點進行進一步的分析,即風險分析。風險分析就是以風險估測的三個參數為基礎,對具體的公路項目評價模式進行適當的數學處理[4],使之能反映風險因素的過程。公路項目前期工作,即公路項目可行性研究中,評價模式為計算項目凈現值、內部收益率、投資回收期等評價指標。風險分析也就是在這些評價指標中加入風險因素。

公路工程可行性研究報告中包括不確定性分析,不確定性分析不等于風險分析。不確定性是指人們在事先只知道所采取行動的所有可能后果,而不知道它們出現的可能性,或者兩者均不知道,只能對兩者做些粗略的估計。不確定性是難以計量的。風險是指給行為主體帶來失敗、損失后果的可能性以及每種后果出現可能性的大小。風險是有概率可以計量的。通常在可行性研究報告中只對投資及效益進行敏感性分析,敏感性分析只能告知某種因素變動對經濟指標的影響程度,并不能告知這種影響的可能性有多大,如果對各因素發生某種影響變動的概率,事先能夠客觀地或主觀地給出,就可以借助風險分析幫助決策。

1.4 風險處理

風險處理就是根據風險估測以及風險分析的結果,為了避免或減小風險而對項目風險采取的措施,一般來看,主要有以下幾種方式:①對損失大、概率大的災難性的風險要避免,即風險避免;②對損失小、概率大的風險,可采取措施來降低風險量,即風險降低;③對損失大、概率小的風險,可通過保險或合同條款將責任轉移,即風險轉移;④損失小、概率小的風險,可采取積極手段來控制,即風險自留。

2 公路項目風險分析的方法

對投資項目進行風險分析的方法很多,結合公路項目的特點,本文重點討論概率法、調整折現率法這兩種方法。

2.1 概率法

概率法是假定投資項目凈現值的概率分布為正態的基礎上,通過正態分布圖象面積計算凈現值小于零的概率來判斷項目風險程度的決策分析方法。

應用概率法進行風險分析有兩個條件:①項目凈現值的概率分布為正態;②每年的現金流量獨立,即上一年的現金回收情況好壞并不影響下一年的現金回收。

公路投資項目基本符合以上兩個條件,因此可以用概率法進行風險分析。

2.2 調整折現率法

在對項目進行財務評價時,通常是采用銀行中長期貸款利率作為財務折現率,由于銀行貸款利率并不能準確真實地反映資金的時間價值,更不包含投資風險要求超過資金時間價值的部分,所以用銀行貸款利率當折現率是不合適的[5]。

按風險調整折現率法就是將項目因承擔風險而要求的、與投資項目的風險程度相適應的風險報酬計入資金成本或要求達到的收益率,構成按風險調整的折現率,并據以進行投資決策分析的方法。

該方法的關鍵是確定風險折現率,具體計算由下式解決:

式中:K——風險折現率;

i——無風險折現率;

b——風險報酬斜率;

Cv——變異系數。

無風險折現率i就是加上通貨膨脹因素后的資金時間價值,西方投資機構一般取政府債券利率作為無風險折現率,我們可以加以借鑒或簡化地按中長期貸款利率作為無風險折現率。

風險報酬斜率b,可以參照以往中等風險程度的同類項目的歷史資料(可以在公路項目后評價工作中做這項工作),按下式計算:

K、i、Cv值為以往同類中等風險項目的參數。

按風險調整的折現率一經確定,就可以用它計算項目的凈現值、內部收益率等經濟評價參數值,具體計算不再贅述。

這種方法概念清晰,計算簡單。缺點是把風險報酬與時間價值混合在一起,風險隨著時間的推延而被人為地逐年增大,這樣處理與公路項目的實際情況有出入,因此用這種方法計算的結果僅可作為公路項目投資的一種參考。

[1] 錢芳.項目風險管理及其導向價值解析[J].工程建設,2005(1).

[2] 任繼堯,樊相如.項目風險管理分析[J].企業技術開發,2005(4).

[3] 向文武.大型工程項目風險管理的相應策略[J].管理世界,2004(1).

[4] 羅希.淺談項目風險管理及其與項目管理的關系[J].科技資訊,2006(33).

[5] 鐘寧,李靜.工程項目的風險管理及其防范[J].科技咨詢導報,2007(19).

責任編輯:文 月

U415.1

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1671-8275(2010)03-0001-02

2009-08-10

陳光柱(1969-),男,安徽馬鞍山人,馬鞍山市交通局工程師。研究方向:路橋施工與管理。