八大券商權威分析A股下半年賺錢機會

策劃|本刊記者 李冬潔/文|本刊記者 李冬潔 何春梅 嚴睿

在實體經濟的復蘇路上，2010年的A股市場似乎是在開一個大玩笑。

2009年底，在全年GDP增長8.7%的烘托下，樂觀的論調頻頻充斥在2010年A股市場的預測中——3000點是底線，4000點甚至更高將指日可待。然而，在起頭的3個多月里，圍繞3000點左右的牛皮震蕩市，以及之后自由落體式的下跌又一次驗證了“市場相反理論”。

圍剿市場的主要因素不外有三：已經付諸實際行動的調控政策、歐美經濟的動蕩不安和國內通脹預期下經濟的不確定性。無論從哪個維度來思考，這些因素都不可能曇花一現。下半年A股市場無疑將會被這些因素所左右，甚至會封殺大盤向上運動的空間。

這是否又是一個信號。當市場的認知又開始一邊倒時，一個相反的趨勢會否開始暗中滋長。實際上，2010年的經濟和政策形勢是最為復雜的一年，由此導致的不確定性也最為強烈。

上半年，房地產行業的調控政策被認為是上半年的“猛藥”之一，在接連不斷的政策打壓下，房地產行業的預期發生了較大改變，由此連帶A股市場的房地產和銀行板塊開始調整，從而拖累大盤不斷向下。然而，因國內財政和土地的緊密關系，政策的緩和也并非不可期待。

目前持續上升的CPI預示著國內通脹形勢頗為嚴峻，但年初以來央行連續上調存款準備金率的行動，已經使預防通脹、給經濟降溫的目標逐漸顯露，再加上還有加息這一重量級工具尚未使出，因此下半年通脹最終能否成為現實仍然有待觀察。

股指期貨這一新生事物，曾為上半年的市場多少帶來了不穩定的因子，而值得期待的是，今年下半年，大批機構將被允許參與股指期貨，“正規軍”的加入帶來的價值發現和穩定市場的作用或許將在下半年顯現。

下半年最不確定性的影響因素便是歐美經濟的演變趨勢，主權債危機會否在歐洲越演越烈，最終拖累全球經濟走勢是一個極大的變量，但積極的一面是，歐盟正在全力施救那些陷入危機的國家，經濟由此從谷底回升也不是不能預期。

究竟這些糾結的問題，會將2010下半年的A股市場牽引至何方？