淺議民營企業(yè)流動資產(chǎn)的管理

王 晶

流動資產(chǎn)管理質(zhì)量的高低，直接影響到企業(yè)經(jīng)營的好壞，其中以貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款等流動性較強的資產(chǎn)為重點，科學(xué)有效地管理直接關(guān)系到中小企業(yè)的盈利能力，中小企業(yè)的現(xiàn)金持有量決策及信用政策等都會影響其資金的利用率及財務(wù)風(fēng)險的防范與監(jiān)控效果，所以，強化中小企業(yè)流動資產(chǎn)的管理意義重大。

我們銀城街道辦事處轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)共44個，大多數(shù)為棉油加工及棉業(yè)衍生加工和工藝品的生產(chǎn)加工。企業(yè)大多以村、家族或合伙形成的民營企業(yè)經(jīng)營模式。由于民營企業(yè)投資規(guī)模小，自有資金有限、企業(yè)經(jīng)營管理水平低、產(chǎn)品科技含量低，致使民營企業(yè)管理中存在不少問題。企業(yè)的管理者和財務(wù)人員應(yīng)加強流動資產(chǎn)的管理，使流動資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮各自的作用，使企業(yè)的價值最大化。

流動性強是流動資產(chǎn)的基本特征，具體表現(xiàn)在：周轉(zhuǎn)速度快，循環(huán)周期短；實物形態(tài)的多樣性與易變性；流動資產(chǎn)占用量具有波動性等三個方面。所以企業(yè)流動資產(chǎn)投資管理的主要任務(wù)包括：

一、準確分析流動資產(chǎn)的占用量，保證生產(chǎn)對流動資產(chǎn)的需要

在商品經(jīng)濟條件下，企業(yè)要開展正常的經(jīng)營活動，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，用以投入，使之產(chǎn)出，從而獲取盈利。因此，籌集資金活動對企業(yè)來說具有至關(guān)重要的作用。一個企業(yè)的融資行為是否合理，籌資成本是否最低，企業(yè)價值是否提高，都離不開企業(yè)的資金籌劃。企業(yè)的籌資方式分為債務(wù)籌資和權(quán)益籌資兩種，不同類別的籌資方式不僅隱含的財務(wù)風(fēng)險不同，而且對企業(yè)稅負的影響也不一樣，從而在很大程度上決定著不同籌資方式的資金成本。因此，減輕企業(yè)的稅負也是企業(yè)在負債籌資決策中必須考慮的一個重要因素。

稅法規(guī)定企業(yè)負債利息允許在計算其應(yīng)納稅所得額時按規(guī)定扣除，但是只有在負債成本低于息稅前的投資收益時才具有實際意義。當(dāng)負債成本超過息稅前的投資收益時，負債融資就會呈現(xiàn)出負的杠桿效應(yīng)，這時權(quán)益資本收益率會隨著負債額度和比例的提高而下降。而且隨著企業(yè)的負債比率的提高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及融資的風(fēng)險成本也必然隨之增加，企業(yè)為了提高資金使用效率，達到利潤最大化，必須進行籌資需要量的預(yù)測，同時加強資金成本管理，針對企業(yè)持有現(xiàn)金的動機，可以看到，預(yù)防性動機和投機性動機持有的現(xiàn)金對于企業(yè)來講不容易確定，現(xiàn)金管理主要指交易性現(xiàn)金的管理，其管理目標為：在滿足正常生產(chǎn)需要的基礎(chǔ)上盡量減少現(xiàn)金的持有量；加快現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)應(yīng)持有多少現(xiàn)金要根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)需要確定，確定現(xiàn)金持有量的方法有很多種，現(xiàn)在企業(yè)最常用和最基本的是利用存貨模式。它是利用現(xiàn)金和有價證券來管理現(xiàn)金的方法，假設(shè)企業(yè)多余的現(xiàn)金全部買成有價證券，當(dāng)企業(yè)需要現(xiàn)金時，出售一定數(shù)量的有價證券來滿足對現(xiàn)金的需要。在這里要考慮兩種成本：持有成本和是轉(zhuǎn)換成本，持有現(xiàn)金的總成本為二者之和。最佳現(xiàn)金持有量是持有現(xiàn)金總成本最小的現(xiàn)金持有量。

二、在保證需要的前提下，力爭盡量減少流動資產(chǎn)投資數(shù)額

存貨是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品和商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等，存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中起的作用主要是防止停工待料。合理確定存貨量，在保證生產(chǎn)的前提下盡量減少存貨；加強存貨的日?？刂?，加快存貨的周轉(zhuǎn)速度，把存貨管理同生產(chǎn)經(jīng)營管理結(jié)合起來，集中統(tǒng)一管理和分管緊密結(jié)合起來，使企業(yè)整個流動資產(chǎn)管理水平不斷提高。合理確定存貨量，在保證生產(chǎn)的前提下盡量減少存貨；加強存貨的日?？刂?，加快存貨的周轉(zhuǎn)速度。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高。

三、加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，提高流動資產(chǎn)的管理水平

企業(yè)的現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但同時表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會使企業(yè)獲利能力降低。

收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高。企業(yè)對應(yīng)收賬款的管理需要全面籌劃，因為從企業(yè)經(jīng)營全局看，應(yīng)收賬款的產(chǎn)生直接受到開發(fā)、生產(chǎn)部門、財務(wù)部門和銷售部門行為的影響；而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款能否順利回收直接影響第二輪經(jīng)營周期流動資金的供應(yīng)量，進而影響第二經(jīng)營周期是否順利進行。因此，應(yīng)收賬款管理不應(yīng)僅僅是針對應(yīng)收賬款一個點的管理，而應(yīng)該從經(jīng)營管理全局來思考，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略需求和財務(wù)目標等，依托企業(yè)生產(chǎn)、銷售等展開全面的應(yīng)收賬款管理籌劃，發(fā)揮制度激勵作用，提高應(yīng)收賬款管理效率，盡量保證應(yīng)收賬款的質(zhì)量。在進行應(yīng)收賬款分析時，還要注意企業(yè)由于過度提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)而沒有充分利用賒銷來擴大銷售規(guī)模，提高盈利水平。在適當(dāng)利用賒銷增加企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率的條件下控制應(yīng)收賬款的余額；加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。

合理的商業(yè)信用政策，是為規(guī)范企業(yè)對應(yīng)收賬款管理所采取的原則性規(guī)定，主要包括信用的標準、條件等。

1.確定正確的信用標準。信用標準是企業(yè)衡量信用等級的“門檻”，是企業(yè)決定授予客戶信用所要求的最低標準。標準高了，雖然會使企業(yè)遭受壞賬損失的可能性減小，卻不利于擴大銷售；標準低了，雖然有利于刺激銷售增長，卻有可能使壞賬損失增加。信用標準高低合理與否，對企業(yè)的收益與風(fēng)險有很大影響。一般情況下，企業(yè)會分別計算不同信用標準下的銷售利潤、機會成本、管理成本及壞賬成本，以利潤最大或信用成本最低作為首選。信用期間是企業(yè)允許客戶從購買商品到付款的最長時間。延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，但是也會帶來不良后果，一是平均收現(xiàn)期延長，應(yīng)收賬款占用資金的機會成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期間是兩項不同的決策，二者無必然聯(lián)系，信用標準是企業(yè)用來衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用所應(yīng)具備的基本條件，降低信用標準并不一定意味著延長信用期限。

2.采用正確的信用政策。信用政策包括信用期、信用標準和現(xiàn)金折扣等條件。信用條件是企業(yè)賒銷商品時給予客戶延期付款和現(xiàn)金折扣等若干的優(yōu)惠待遇。適當(dāng)?shù)匮悠诟犊羁梢詳U大銷量，但延期過長會造成應(yīng)收賬款占用的機會成本增加，風(fēng)險加大。為使客戶早日付款，企業(yè)在規(guī)定付款期限的同時，往往附有現(xiàn)金折扣等條件。對于改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。

所以，企業(yè)進行流動資產(chǎn)管理，要把企業(yè)各種目標聯(lián)系起來考慮，只以稅負輕重作為選擇納稅方案的唯一標準，有可能會導(dǎo)致企業(yè)總體收益的下降。企業(yè)管理者要高度重視流動資產(chǎn)的管理工作，掌握企業(yè)財務(wù)狀況，加強資金籌措、投放、使用和分配的管理，提高資金運作水平。確立流動資產(chǎn)管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要地位。