淺析知識產(chǎn)權(quán)評估收益法中涉及的宏觀參數(shù)

張亞楠 王建中 劉光濤

一、知識產(chǎn)權(quán)價值評估的本質(zhì)及方法概述

知識產(chǎn)權(quán)一般包括專利、工業(yè)設(shè)計、商業(yè)秘密、商標(biāo)、版權(quán)、計算機軟件等（羅伯特·F·賴?yán)稛o形資產(chǎn)評估》）。對某項知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評估是對其價值的估計，價值通過價格體現(xiàn)。知識產(chǎn)權(quán)作為無形資產(chǎn)的一部分，在交易中有別于其他商品，其內(nèi)在價值源于其具有的獲利能力，其評估價值取決于在特定條件下該知識產(chǎn)權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)其內(nèi)在價值的程度。

知識產(chǎn)權(quán)評估方法主要包括成本法、市場法和收益法。由于知識產(chǎn)權(quán)的弱對應(yīng)性以及獨創(chuàng)性特點，因此前兩種方法運用的不是很多，而收益法是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)效益原則，通過對資產(chǎn)的預(yù)期收益能力分析，評估結(jié)果相對真實可靠，并為大多數(shù)理性投資者和受讓方接受，因此適用范圍也最廣。

二、收益法中涉及的宏觀因素參數(shù)分析

（一）分析宏觀因素參數(shù)的必要性

2008年11月公布的《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》第四章第二十一條相關(guān)內(nèi)容規(guī)定，評估師在評估前除了要考慮待評估資產(chǎn)的性質(zhì)和權(quán)屬、評估目的、評估基準(zhǔn)日和評估范圍這些基本情況外，還應(yīng)該盡可能關(guān)注影響無形資產(chǎn)價值的宏觀經(jīng)濟(jì)前景和資產(chǎn)所處行業(yè)、企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及前景。由此看來在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)條件下，愈加合理的評估值的確定應(yīng)注重相關(guān)的宏觀和行業(yè)因素。

（二）宏觀因素參數(shù)的界定

影響知識產(chǎn)權(quán)評估價值的宏觀因素通常包括政治法律因素，經(jīng)濟(jì)因素，技術(shù)因素、社會文化環(huán)境因素和行業(yè)環(huán)境因素。本文所指出的宏觀參數(shù)主要是收益法模型中涉及宏觀因素的參數(shù)。收益法中影響知識產(chǎn)權(quán)價值的因素主要有預(yù)期收益、折現(xiàn)率和剩余使用壽命。

（三）收益法評估中涉及的宏觀因素參數(shù)分析

1.預(yù)期收益及相關(guān)的宏觀參數(shù)分析

知識產(chǎn)權(quán)的價值即是通過預(yù)期收益按照合理的折現(xiàn)率在其有效地使用壽命期限內(nèi)進(jìn)行折現(xiàn)得出的，預(yù)期收益反映的是通過使用該知識產(chǎn)權(quán)給企業(yè)帶來的超額收益。預(yù)期收益涉及的宏觀因素的參數(shù)包括政局穩(wěn)定狀況、產(chǎn)業(yè)政策；經(jīng)濟(jì)周期；技術(shù)的先進(jìn)性、實施程度和成熟度等。具體分析如下：

（1）政局穩(wěn)定狀況。被評估的企業(yè)或者資產(chǎn)，在政局穩(wěn)定的國家其價值相對要高。該因素可以通過中國統(tǒng)計年鑒中發(fā)布的人民生活、就業(yè)率、國民經(jīng)濟(jì)核算欄目等相關(guān)指標(biāo)來進(jìn)行分析。

（2）產(chǎn)業(yè)政策。產(chǎn)業(yè)政策對技術(shù)型的無形資產(chǎn)的價值有直接影響，具有高效節(jié)能技術(shù)以及高效環(huán)保價值的專利技術(shù)，在評估時要考慮該資產(chǎn)的潛在增值性。

（3）經(jīng)濟(jì)周期。從經(jīng)濟(jì)周期對行業(yè)的影響來看，增長性行業(yè)與周期的變動相關(guān)性較小，這部分的行業(yè)主要是依靠技術(shù)進(jìn)步與優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，如計算機行業(yè)和制造業(yè)。周期性行業(yè)如消費品、耐用品制造業(yè)直接與經(jīng)濟(jì)周期變動相關(guān)；防守型行業(yè)如食品類不受經(jīng)濟(jì)處于衰退階段的影響，比較穩(wěn)定。

（4）技術(shù)因素。技術(shù)因素一般指技術(shù)的先進(jìn)性、實施難度、成熟程度。技術(shù)先進(jìn)且實施容易則評估價值一般較高。技術(shù)的成熟程度，對于知識產(chǎn)權(quán)來說可以分為發(fā)展、開發(fā)、成熟、衰退階段，不同的階段表現(xiàn)的性能不同。對于商標(biāo)類知識產(chǎn)權(quán)的價值，技術(shù)因素的影響程度一般不大，而對于專有技術(shù)或者專利技術(shù)則影響較大。

2.折現(xiàn)率及相關(guān)宏觀因素參數(shù)分析

折現(xiàn)率從本質(zhì)上來說是一種期望投資報酬率，是把未來有限期內(nèi)獲得的預(yù)期收益折成現(xiàn)值的比率。是對資金時間價值的反映和衡量投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)。如果未來獲得的預(yù)期收益是無限的，則折現(xiàn)率又被稱為資本化率。折現(xiàn)率大小本質(zhì)上決定于社會平均資產(chǎn)收益率，除此之外還要考慮行業(yè)性風(fēng)險、市場條件、經(jīng)營風(fēng)險等因素。投資報酬率、綜合資本成本有時也被稱為折現(xiàn)率。

確定折現(xiàn)率考慮的宏觀因素包括利率、稅率、行業(yè)風(fēng)險報酬率、通貨膨脹率。

（1）利率又稱利息率。常涉及到主要是國債利率、存貸款利率和外匯匯率。其中國債利率以銀行利率為基準(zhǔn)。在涉及外幣資產(chǎn)評估時要考慮外匯匯率。目前國內(nèi)存貨款利率由人民銀行統(tǒng)一發(fā)布，相關(guān)信息可在人行網(wǎng)站的利率中現(xiàn)行利率水平中查找，另外還可以從中國銀行網(wǎng)站的金融數(shù)據(jù)中查找存貸款近期和歷史利率數(shù)據(jù)。

（2）稅率。稅率是稅額與課稅對象之間的數(shù)量關(guān)系或比例關(guān)系。不同的行業(yè)根據(jù)相關(guān)規(guī)定有不同的稅率。在評估過程中可以根據(jù)本地的實際情況選擇確定該地的實際稅率。根據(jù)我國最新的企業(yè)所得稅率規(guī)定：一般企業(yè)適用25%的稅率；居民企業(yè)，在中國境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)場所的非居民企業(yè)或者在中國境內(nèi)未設(shè)立機構(gòu)、場所的，或者雖設(shè)立機構(gòu)、場所但取得的所得與其所設(shè)機構(gòu)、場所沒有實際聯(lián)系的非居民企業(yè)適用20%的稅率；國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)適用15%的稅率。

（3）行業(yè)風(fēng)險報酬率。行業(yè)風(fēng)險報酬率是投資者因承擔(dān)風(fēng)險而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與風(fēng)險投資額的比率。行業(yè)風(fēng)險報酬率一般通過貝塔系數(shù)和社會平均風(fēng)險收益率來進(jìn)行測算。目前比較權(quán)威的機構(gòu)是國家統(tǒng)計局，行業(yè)主管部門和協(xié)會統(tǒng)計的參數(shù)。從2000年開始，財政部統(tǒng)計評價司定期公布的企業(yè)績效評價數(shù)據(jù)是評估師的首要參考。對于上市公司來說該參數(shù)還可以通過對上證指數(shù)、深證指數(shù)及相關(guān)行業(yè)上市公司的收益情況的計算求得。

（4）通貨膨脹率。通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，指貨幣發(fā)行量超過流通中實際所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。

影響通貨膨脹率的因素主要是指物價指數(shù)中涉及到的生產(chǎn)者價格指數(shù)、消費者價格指數(shù)和零售物價格指數(shù)。通貨膨脹率通常可以通過物價水平減去基期物價水平然后與基期物價水平相比得出。

3.剩余使用年限及相關(guān)宏觀因素參數(shù)分析

折現(xiàn)期限的長短取決于知識產(chǎn)權(quán)的剩余使用壽命，一般包括：自然壽命、經(jīng)濟(jì)壽命和法定壽命。在評估實務(wù)中由于剩余使用壽命受獲利和有效的雙重約束，往往選取經(jīng)濟(jì)壽命和法定壽命中較短的一個。確定剩余使用壽命的方法有法定年限法、更新周期法、專家預(yù)測法以及生存曲線法。與剩余使用壽命相關(guān)的宏觀因素包括法律法規(guī)，主要是指與知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)的法律保護(hù)年限、產(chǎn)品生命周期。

（1）法律法規(guī)。對于知識產(chǎn)權(quán)法律保護(hù)年限在《中華人民共和國專利法》、《中華人民共和國商標(biāo)法》、《中華人民共和國著作權(quán)法》和《計算機軟件保護(hù)條例》等法律條文中均有明確規(guī)定。參考該年限主要是用于分析該資產(chǎn)是否還在保護(hù)期內(nèi)擁有剩余使用壽命。

（2）產(chǎn)品的生命周期。對于專利和專有技術(shù)來說，涉及專利和專有技術(shù)評估的往往與高新技術(shù)企業(yè)有關(guān)，科技的進(jìn)步會導(dǎo)致產(chǎn)品更新?lián)Q代。用產(chǎn)品的生命周期來評估剩余使用壽命是一種較為適用的方法。根據(jù)美國評估公司的統(tǒng)計，軟件壽命一般取3-5年，有的軟件產(chǎn)品幾乎只有1-2年的經(jīng)濟(jì)壽命。我國對于技術(shù)型的無形資產(chǎn)壽命通常規(guī)定：一般技術(shù)商品不超過5年，高新技術(shù)為2-3年，基礎(chǔ)工業(yè)技術(shù)8-9年。

三、總結(jié)

除了上述因素之外，知識產(chǎn)權(quán)的評估價值離不開受讓方運用該知識產(chǎn)權(quán)的能力，例如對于某項新技術(shù)的評估，受讓方擁有較好的管理水平，員工技術(shù)能力較高則評估價值要相對較高。知識產(chǎn)權(quán)中對于專利技術(shù)的評估還需考慮運用該技術(shù)后對社會環(huán)境的效益影響價值，如該技術(shù)是否符合國家的科技發(fā)展方向，對人民生活水平的提高是否有貢獻(xiàn)等。