中國開放式基金羊群行為的實證分析

摘要：文章以偏股型基金為例，采用LSV模型對中國開放式基金在2006年1季度至2009年1季度期間的羊群行為進行實證分析，實證結(jié)果表明：中國開放式基金在股票投資過程中表現(xiàn)出顯著的羊群行為，買入股票時的羊群行為要高于賣出股票時的羊群行為，且開放式基金的羊群行為與參與交易的基金數(shù)目、股票規(guī)模呈負相關(guān)的關(guān)系。此外，股票市場下跌時，開放式基金表現(xiàn)出更為顯著的賣方羊群行為，而在股票市場上漲時，表現(xiàn)出更為顯著的買方羊群行為。文章最后簡要分析了羊群行為的形成原因，并提出防范建議。

關(guān)鍵詞：開放式基金；羊群行為；實證分析