對錯輸贏之間

譚 蕾

從1998年法國世界杯開始，金融界每逢世界杯都會進行一次名為“世界杯和經濟”的活動，高盛、摩根大通、瑞銀集團等多家投行的分析師，也推出了今年的世界杯足球賽的模型，預測隊伍排名。

路透社對全球78位經濟學家展開的調查顯示，本次世界杯中，有24位經濟學家看好西班牙奪冠，23人選擇巴西。而在上屆世界杯的調查中，96位經濟學家預測阿根廷會奪冠，8位預測意大利是得主，后者的準確，似乎與模式沒有特別關聯。運氣的成分更大。

法國、意大利和英格蘭兵敗后，看漲亞洲和新興市場貨幣的同事，對買賣歐元的同事笑言，“真是兵敗如山倒，貨幣和球隊均如此”。初期預言買新西蘭和朝鮮勝出，簡直就等于白白支付期權費的同事，在面對一輪嘲笑之后冷言：預測的真理從來都是“錯是必然，對是偶然”，無論是世界杯還是市場走勢，誰讓你們信以為真?

這句話讓我們沉重起來，想來也是，我們連發生在身邊的金融風暴都無法預測，如何以預測世界杯來重現輝煌?

但無論如何，世界杯讓交易室里的氣氛輕松起來。沒有人能斷定市場的疲軟同世界杯是否有直接的關系，不過，在投資界，基金管理人都在放假前將一些較易受波動影響的資產類別，轉到波動幅度較緩和的資產組合中，甚至暫時關閉盤口以回避市場風險的習慣卻也是必然。

足球，讓地球村的人們在另一個平臺建立了共鳴。韓國和朝鮮在為自己和對方的隊伍搖旗吶喊的時候，暫時放下了“天安”號被擊擊沉的傷痛；歐洲人停止了歐債危機、德國經濟、英國赤字和希臘失業的爭論——世界短暫進入嘉年華的美好狀態。

或許只是偶然，在1974年和1990年兩次獲得世界杯冠軍的德國隊，給后來的市場送了兩頭“大熊”。在德國奪冠后的半年，主導全球股市的美國市場兩次都下滑了12％。所以，呼叫“德國”奪冠的聲音在交易室里，是比較受賣空者歡迎的。

在所有冠軍隊伍中，意大利最“牛勁沖天”，在1982年和2006年世界杯的半年之后，股市分別上揚了33％和11.4％，是大家高唱《我的太陽》的開心時刻。只可惜這次它們提早回家了，但希望它們會將太陽留下來。

投資市場和世界杯有異曲同工，殊途同歸之意。足球競賽和資本市場一樣充滿了不確定，即使具備了多種有利條件和充足準備也未必功成圓滿，但公平的競賽規則又給所有參與者帶來了機會和幻想，最終的結果卻又是黑白分明的——對投資者來說，不是虧就是賺；對球賽來說，不是輸就是贏；要不就是不虧不賺或打成平手。

對市場走勢的把握和對球賽勝負的判斷，可以考驗一個人的判斷能力，人們在不斷證明自己正確的過程中，對投資和足球產生了依戀，同時在自我評價的過程中產生了強烈的刺激和快感。當然那些擁有世界杯資格球隊的球迷們是幸福的，因為他們可以把自己的夢想托付給國家隊。一如在資本市場大獲全勝，可以通過財富的使用和分配，最終為自己喜愛的人帶來快樂一樣。