印花稅,微調(diào)不如大改

歷史證明，股市的健康發(fā)展不能靠頻繁調(diào)整印花稅來“救市”和“擠泡沫”，如果政府不希望股市大起大落，就應(yīng)該從制度建設(shè)上著手

證券交易印花稅，是印花稅的一部分，根據(jù)書立證券交易合同的金額對賣方計(jì)征。隨著這幾年我國證券市場的逐年升溫，證券交易印花稅受到了廣泛的關(guān)注，甚至作為熱議的議題出現(xiàn)在人大和政協(xié)會(huì)議上。

傳言不斷

近二十年來，股票交易印花稅稅率一共調(diào)整了九次，每次稅率調(diào)整無不與中國股市的牛熊交替有關(guān)，一般會(huì)在牛市中后期上調(diào)，在熊市中后期下調(diào)。最近的兩次調(diào)整是：2008年4月印花稅稅率由3‰。調(diào)整為1‰。當(dāng)年9月改為單邊計(jì)征。稅率和征收辦法的調(diào)整直接導(dǎo)致近兩年印花稅額出現(xiàn)大幅下降。

在印花稅出現(xiàn)大幅下降的背景下，市場多次傳出調(diào)整印花稅政策的消息。最近一次傳聞是在今年的3月25日，財(cái)政部公布2010年中央財(cái)政收入預(yù)算，其中證券交易印花稅預(yù)算為516億元，比2009年執(zhí)行數(shù)增20.96億元，增長4.2%。市場盛傳證券交易印花稅可能改為雙邊計(jì)征，抑或上調(diào)。印花稅政策調(diào)整的消息頻頻傳出，打擊了市場信心，導(dǎo)致滬深股市大幅下挫。

是提高？是降低？還是取消？各種關(guān)于印花稅前景的分析與討論不但牽動(dòng)著證券業(yè)人士的神經(jīng)，而且受到普通百姓的關(guān)注。

制度隱憂

依據(jù)不足。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)在證券交易過程中的普遍運(yùn)用，證券交易早已實(shí)現(xiàn)了無紙化操作，所謂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)只是電腦中的一筆記錄，證券交易時(shí)既無實(shí)物憑證，也無印花稅票，征收印花稅已經(jīng)失去了本來的含義，證券交易印花稅實(shí)際上成了一種交易行為稅，與印花稅的本來含義不符，理論依據(jù)不充分，法律上不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

定位不清。目前，我國的證券交易印花稅實(shí)際上是在發(fā)揮著證券交易稅和部分證券交易所得稅的作用，成了一種交易行為稅，其作為印花稅加強(qiáng)憑證的管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范化的作用并不能實(shí)際體現(xiàn)。作為調(diào)節(jié)證券市場的手段，數(shù)次稅率調(diào)整的實(shí)際效果顯示，印花稅并不能改變證券市場基本面和影響證券市場長期走勢。

稅率偏高。證券交易印花稅稅率過高，已成為制約我國證券市場快速發(fā)展的一個(gè)因素。從西方國家經(jīng)驗(yàn)來看，一方面逐步建立了以所得稅為主的證券稅收體系，通過對證券投資所得而不是針對交易這一環(huán)節(jié)征稅來調(diào)控證券市場。另一方面，為了降低交易成本，刺激市場，提高本國證券市場的國際競爭力，多數(shù)國家將證券交易（印花）稅逐漸下調(diào)，直至最終將其取消。

征收范圍狹窄。我國現(xiàn)行證券交易印花稅立法在征收稅基的選擇上，主要限定在流通股的轉(zhuǎn)讓方面，征稅范圍的狹窄不僅造成了稅款的流失，而且增加不正當(dāng)競爭的機(jī)會(huì)和途徑，有損稅負(fù)公平，不利于證券市場的長期發(fā)展。

改革建議

制定行政法規(guī)層級(jí)的《證券交易稅管理?xiàng)l例》，以證券交易稅取代證券交易印花稅。提高證券交易稅的法律層級(jí)，同時(shí)明確開征、廢止、變動(dòng)該稅種的實(shí)體要件和法律程序，有利于理順法律關(guān)系，促進(jìn)我國稅制改革法治化。

降低證券交易征收稅率并拓寬證券交易稅征收稅基。隨著國內(nèi)外資本市場競爭的日趨激烈，各國為降低交易成本刺激市場，紛紛下降稅率，因此，我國應(yīng)逐步降低證券交易稅稅率，吸引更多的投資者進(jìn)入市場，從而保持證券市場長期發(fā)展的動(dòng)力。另外，可以根據(jù)金融市場的發(fā)展對證券交易稅的稅基進(jìn)行一定程度的拓展，對債券、基金、期貨、金融衍生品等交易產(chǎn)品適度征稅，對發(fā)行和認(rèn)購環(huán)節(jié)設(shè)點(diǎn)征收，這既可實(shí)現(xiàn)稅負(fù)公平，也可推動(dòng)各種交易品種的均衡發(fā)展。

管理層應(yīng)謹(jǐn)慎使用證券交易稅來調(diào)節(jié)市場。證券交易稅對市場投機(jī)行為及市場基本面長期影響有限，但短期內(nèi)會(huì)對證券市場價(jià)格產(chǎn)生劇烈影響。從短期來看，我國證券市場零和博弈的格局容易造成人為的資源轉(zhuǎn)移，破壞證券市場的公平性。因此，管理層應(yīng)減少證券交易稅的變動(dòng)頻率，以穩(wěn)定投資人預(yù)期，保護(hù)證券市場平穩(wěn)發(fā)展。