技術指標解讀大盤中期調整

花 雕

2月的第一個交易日上證綜指并未出現投資者期望的開門紅，而是快速向下創出調整新低，直至2912.89點止跌。最終，當日收出一根帶下影的中陰線。A股市場后市將如何演繹，哪些投資機會需把握?筆者試從以下幾個技術指標進行分析解讀，以供投資者參考。

上升趨勢已經扭轉

從上證指數周K線圖(圖一)來看，從2009年8月初(3478.1點附近)開始的大三角整理，在五個月后最終選擇了向下突破。圖中紅線是1664點以來的中長期上升趨勢線，今年1月下旬的走勢已經有效跌穿了這條中期線。自2008年10月底至2010年1月底，該上升趨勢運行了十五個月。至二月上旬，市場走勢進一步確認下行趨勢，看來大勢已去是定局了。

大盤中期移動均線系統電釋放出調整信號。1月20日，大盤收出一根長陰線(下跌95.02點，跌幅達2.93％)，第二天大盤30天移動平均線就下穿60天線形成死叉。1月26日，又有一根長陰線(下跌75.02點，跌幅2.42％)出現，跌破半年線。目前30天、60天和120天三條重要中期移動平均線均掉頭向下發散，形成空頭排列。

中國石油的總市值為23261.97億，占了市場近10％的權重，流通市值也有508億，相當于目前滬市近一半的成交金額。中國石油經過去年8～10月的調整后，形成了一個區間為12.5元～14.42元的波動空間，其很長一段時間一直運行在這個空間范圍內做“箱體震蕩”(股票價格一段時間在一定范圍內震蕩，上升到一定的數值就掉頭向下，而跌到一定的數值就反彈向上，反反復復，就像在一個箱子里面一樣)。2月初，該股一直趨近“箱體”的底部價位。目前其30天、60天和120天中期移動均線已形成死叉并且向下發散，形成空頭排列。2月第一周，該股收盤價是12.71元，距離2009年9月1日的低點12.46元，僅僅相差0.2元。中石油的12.46元是自去年5月份以來的重要頸位線，一旦有效擊穿的話，必將拖累大盤深度下行。

外盤均現調整信號

從港股走勢來看，1月13日香港恒生指數60日均線被跌穿。恒指的60日均線是一條中期有效支撐線，此前低點的17203點、19427點、21130點等多次受到60日均線的有效支撐。此番被跌破，料是兇多吉少。果不其然，60日均線從此扭頭向下，大市亦繼續下跌。1月19日，恒生指數又跌穿牛熊分界線120日均線。30天、60天、120天三條中期移動平均線已發生二次死叉，并且掉頭向下空頭排列，整體形態往“圓弧頂”方向發展，以此看來恒生指數大勢已去。

美國道瓊斯指數也不容樂觀，1月19目的10729點完成了前期的“大B浪”反彈。此后的第一輪下跌至1月29日的10043點后反彈。2月3日再度出現下跌，4日則以一根實體為點的大陰線跌穿了牛熊分界線——120日均線。2月5日跌勢不改，破120日均線有效確立，由此美股進入中期調整。事實上，道瓊斯指數已相繼跌穿了中期上升趨勢線(1月21日)、60日均線(1月22日)和120H均線(2月04H)，接二連三地發出中期調整的信號!

其它像英國倫敦金融時報100指數FTSE、德國法蘭克福DAX指數GDAXI以及法國巴黎CAC40指數FCHI等國際上主要證券指數，也都相繼有效擊穿各自運行一年多的上升趨勢線。

后市調整區域預估

大盤目前已經形成了一個初步的下降通道。形成下降通道后，不是實質性的利好，也擋不住大盤下降的趨勢。趨勢已經形成，只能順勢而為。

筆者對大盤未來主要支撐點位以及可能的調整區域做出如下判斷(圖二)：大盤年線(大約在2860點)為第一支撐位；另外，大盤運行九個月來的重要頸線位2639.76點將成為未來的第二支撐位。近期下破年線已無大的懸念；假如后期大盤有效跌破2639.76點的關鍵頸線位，上證指數也許會滑向1800點區域尋求支撐。

根據筆者的“花雕一條線”體系操盤方法，投資者可以選擇“線上持股”、“線下持幣”。(“花雕一條線”是指連接大盤指數周K線的低點所形成的上升趨勢線或連接高點形成的下降趨勢線，如圖一中的紅線和藍線。選擇周K線是為了過濾掉指數日間波動，有利于直觀和客觀地發現股指中線運行趨勢。)“線上持股”是說，當指數運行于上升趨勢線之上時，堅定持股，指數有效跌破該線時退出觀望；“線下持幣”是說，當指數運行于下降趨勢線之下時，堅定持幣，指數有效突破該線時表明進入建倉區域。由此操作要訣，筆者建議投資者目前宜逢反彈逢高減倉，退出觀望。