吉利的新交易

這是李書福第一次在國內，對親戚關系以外的汽車資產發起收購。以此種方式，吉利將正式進入國內專用車市場。

2月26日，吉利與中譽汽車有限公司在杭州簽訂協議，全面收購中譽汽車。吉利此舉再次受到業界矚目。盡管收購沃爾沃的協議還未塵埃落定，但毫不妨礙吉利擴展的步伐。

據悉，此次收購內容包括目前中譽汽車的改裝車生產線，銷售渠道和售后服務網絡體系，而根據吉利汽車的官方消息投資建設吉利汽車技術中心才是此次吉利落戶杭州蕭山臨江工業園的最重要目的。

做大做全是趨勢

收購中譽的行動，被業界和媒體認為是吉利進軍專用車領域的標志，也使得李書福打造“大吉利”的全產品線戰略再進一步。

對此，吉利新聞中心主任陳放鳴接受《汽車觀察》采訪時表示：收購中譽是吉利企業發展戰略的一部分，不是頭腦發熱的決定，也不是一種簡單的收購行為。“這次收購不是單一的行為，而是一種從綜合的、從企業的整個戰略布局上考慮的決定。做大做全，打造‘大吉利’是公司未來的發展趨勢。”

據吉利公關總監楊學良透露，收購后，中譽的后續經營與吉利是整合一體而非獨立運營。在未來，吉利將利用中譽汽車現有設備、技術，開發、建設吉利高端乘用車、商務車、專用車，豐富吉利產品線；同時，中譽汽車位于杭州蕭山核心區域的120畝土地，未來將迎來吉利汽車技術中心，首期投資3.5億，建設國內一流的安全碰撞中心。汽車技術中心的興建是“大吉利”研發體系的核心，建成后吉利技術體系將形成以杭州為中心、臨海聯動的“大吉利”研發體系。該新研發體系將確保吉利5大技術平臺、15大產品平臺、40余款產品的產品線發展戰略。

然而，汽車評論員周麗君認為，吉利即使收購了中譽對其整個戰略布局來說的影響有限，畢竟中譽汽車是很小的企業。“總之，對吉利而言，這是個極小的收購項目，更大意義在行業，一是，小企業將不斷被兼并整合；二是，民營資本加速參與整車資源的整合過程。”

值得關注的一點是，中譽汽車是李書福第一次在國內，對親戚關系以外的汽車資產發起收購。此前，李書福曾經發起過兩起國內并購，分別是位于上海金山的上海華普和湖南湘潭的江南奧拓，上述資產分屬李書福的弟弟李書通和哥哥李胥兵。

進軍高端商用車

近幾年，隨著國內各行業的快速發展，專用車市場需求逐年擴大，其發展前景廣闊。相關數據顯示，2004年全國專用車市場增速為32％，從2005年至今專用車市場平均年增長率在25％左右。2010年我國商用專用車年需求量將達到70萬輛，而目前國內專用車的生產能力只有30萬輛。在專用車品種上，目前國際上已有7000多種，而國內僅有1000多種，缺口很大。更重要的是，相比競爭激烈的轎車市場，專用車利潤顯然更為可觀。

中譽汽車在蕭山區建設年產2.5萬輛的各類專用車生產、改裝及銷售基地，其業務形態主要以改裝銷售為主，其豪華商務車、豪華旅居車的銷售對象為私營企業主，平均售價在百萬元。2004年，中譽汽車與奔馳公司正式合作，成為戴姆勒一克萊斯勒授權在亞太地區唯一的改裝生產企業，利用奔馳的底盤和車身，改裝開發中高檔商務用車。

吉利方面表示，收購中譽汽車的主要目的并不是要其品牌、渠道與產品，而是希望通過此次收購，利用中譽汽車原有的廠房、設施、技術，研發和制造屬于吉利自己的高端乘用車、商務車和改裝車，加快進軍專用車市場的步伐，從而豐富、延伸吉利的產品線。

據悉，商用車研發推廣項目早已在吉利的整體規劃中。吉利的研發團隊早就已經開始著手在做MPV等商用車型。有評論認為在國內，民營車企大多以中低端市場為切入點，而中譽汽車走的卻是“頂級商務”的造車路線，吉利收購中譽后在銜接和管理上將存在一定困難。對于外界的質疑，陳放鳴表示：中譽的“頂級商務”造車路線跟吉利要“造最安全、最節能、最環保的好車”定位是相一致的。

“‘做大做全’是吉利未來的發展方向，此次收購中譽，實際上也是看重它先進的研發平臺。”陳放鳴表示，今后吉利會在中譽的資產平臺上發展自己的高端商務車和改裝車。至于對乘用車與商用車無論是用戶群、研發技術及渠道均有較大差異，吉利進軍商用車領域屬于“隔行”的說法，陳放鳴回應道：“在我個人看來，乘用車與商用車都一樣本身是同一行，問題不大。”

吉利“不差錢”?

去年初期，以全資形式并購了澳大利亞自動變速器生產商DSI后，有關吉利購并的新聞一直不絕于耳。應當說，近一兩年，無論在國內車市，還是國際車市，吉利都堪稱車市并購的弄潮兒。

海外重金“迎娶豪門小姐”沃爾沃還未“收官”，這會兒又要在國內大建研究院和基地，不少業界人士對吉利資金上是否還有余力拿下中譽汽車表示懷疑。

按照吉利2009年中報顯示，其負債總額為70億元，資產總額為136.7億元，負債率為51.2％，收購澳大利亞變速器企業DSI后，其銀行貸款在8.4億元，而手中流動資金18.8億元，財務情況比較健康。但高盛融資后，其負債率達到了69％，這一比例已經超過國際慣常的65％警戒線。未來，如果吉利并購沃爾沃再次使用融資手段，其資產負債率將更高。如今的吉利，手里還有30億元的現金流，加上高盛入股吉利，吉利又獲得了25.86億港元，也就是說，目前吉利手里能夠拿出50億元。不過，上述這些都與吉利收購沃爾沃無關，18億美元左右的收購，未來將主要靠融資。

至于此次吉利收購的資金來源和具體數額，吉利方面未予正面回應。

另一個事實是，2010年度吉利的產銷目標是“保4爭5沖6”，即使最保守的40萬，如以目前的產品平臺在目前政策下能否完成仍是未知數。