安徽省上市公司環境信息披露問題研究

摘要:企業在創造財富的同時，也成為污染的主要制造者。本文以安徽省2008年5月前上市的54家公司為樣本，分析其招股說明書及2003-2007年度報告的環境信息披露狀況，挖掘環境信息披露中存在的問題，以了解企業對環境問題的立場、態度和行動，為投資者投資決策過程中分析、判斷企業是否可持續經營和政府制定環境政策提供參考。研究發現:環境信息披露是壓力導向型，而非市場導向型;披露環境信息的企業以重污染企業為主;披露的內容以非貨幣信息為主，信息的可比性、實用性較低;沒有重視環境審計的作用。

關鍵詞:上市公司，環境信息披露，年度報告

我國在追求經濟快速發展的同時，造成的環境污染日益嚴峻，據環保部門統計，目前我國環境污染物80%來自于企業的生產經營活動。企業在創造財富的同時，也成為污染的主要制造者。在我國眾多的企業中，上市公司在會計核算、信息披露等方面比較規范、透明。本文以安徽省2008年5月前上市的54家公司為樣本，分析其招股說明書及2003-2007年度報告的環境信息披露狀況，挖掘環境信息披露中存在的問題，以了解企業對環境問題的立場、態度和行動，為投資者投資決策過程中分析、判斷企業是否可持續經營和政府制定環境政策提供參考。

一、研究方法設計

(一)樣本選取

研究樣本取自1993年8月～2008年5月12日安徽省54家在滬、深兩市A股市場上市的公司(見表1)。據環境保護部2008年6月為進一步細化環保核查重污染行業分類而制定的《上市公司環境保護核查行業分類管理名錄》，重污染行業包括火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、建材、采礦、化工 、石化、制藥、輕工、紡織和制革。以此為依據，安徽省54家上市公司中有29家(滬市13家、深市16家)屬于重污染企業。面對環境信息披露的內外部壓力，安徽省上市公司在其信息披露文件中有沒有反映環境信息、如何反映的以及反映程度如何是本文研究的問題。

(二)研究方法

主要分析54家樣本公司1993年8月～2008年5月首次公開發行股票時的招股說明書(共54份)及51家于2007年前上市的公司在2003年～2007年連續五年的年度報告(共222份)中公開披露的信息，采取統計相關數據、列出圖表進行分析的研究手段，對安徽省上市公司環境信息披露情況進行分析總結，揭示上市公司環境信息披露存在的問題。本研究中樣本公司的招股說明書和年度報告主要來自于證監會指定的信息披露網站巨潮咨訊網(http://www.cninfo.com.cn/)和金融界(http://www.jrj.com.cn/)。

二、安徽省上市公司環境信息披露問題研究

(一)招股說明書中的環境信息披露

1.按IPO年度分析:表1統計了樣本公司從1993年8月～2008年5月公司IPO時，在招股說明書中披露環境信息的公司數量。

數據來源:據1993～2008各樣本公司IPO時招股說明書披露的信息統計所得。

上表中環境信息披露的時段特征如下:

大幅波動階段:1993～1995年3年間，1994年披露比率為100%，1993年和1995年為0。

上升階段:1995～1999年和2002～2007年。此間披露比率在50%～100%之間，呈顯著上升趨勢。

下降階段:1999～2002年和2007～2008年。此間披露比率在33%～67%之間，但沒有0披露現象。

2.按行業分析:從54家上市公司的招股說明書披露信息中，總結重污染企業和非重污染企業環境信息披露的數量特征及重污染企業中各行業的披露特征(見表2)。

樣本公司1993～2008年IPO的重污染企業29家，披露比率90%，非重污染企業25家，披露比率48%。

不同污染程度樣本公司環境信息披露比率比較:1993～2008年29家重污染企業IPO時，有26家在招股說明書中披露了環境信息，披露比率達到90%;25家非重污染企業中有12家披露了環境信息，披露比率為48%。重污染樣本公司環境信息披露比率明顯高于非重污染企業。

重污染樣本公司不同行業環境信息披露比率比較:在14類重污染行業招股說明書中，火電、化工行業披露比率分別為50%和71%，其他重污染行業披露比率均達到100%。多數重污染行業都披露了環境信息。

3.按內容分析:從各公司的招股說明書中，總結環境信息披露的內容(見表3)，如環境資產、環境負債、環境費用、環境成本、環境收益等，分析其規范性及企業對環境信息披露的重視程度。

各項內容披露比率:54家樣本公司有34家在IPO時的招股說明書中披露了環保風險/措施該項內容披露比率最高，達到63%。其后依次是環保核查33%，環保項目投資/收益28%，污染物處理量22%，環境管理體系認證9%，環保處罰4%，排污費2%。

內容披露所屬項目:54家樣本公司有29家在“風險因素及對策”項目中披露環境信息，此項目中的環境信息披露比率為54%。有18家在“募集資金運用” 項目中披露環境信息，此項目中的環境信息披露比率為33%。“發行人情況” 26% ，“經營業績” 9% ，“公司發展規劃” 7% ，“特別風險提示” 4%。

(二)年度報告中的環境信息披露

1.按年度分析:分析從2003年～2007年各上市公司在年度報告書中披露環境信息的公司數量(見表5)，發掘披露環境信息的時段特征。

2003年安徽省共有上市公司36家，在各家披露的年度報告中，有11家提及環境信息，披露家數占上市公司總家數的30.6%，2004年的披露比率達到36.4%，2005年40%，2006年37%，2007年56.9%。可見:該比率隨年度呈明顯的上升趨勢。說明隨時間的發展，披露環境信息的樣本公司逐年增加。

2.按行業分析:分析2003年～2007年各上市公司年度報告，總結重污染企業和非重污染企業環境信息披露的數量特征及重污染企業中各行業的披露特征。

重污染企業披露特征:2003年，安徽省有上市重污染企業17家，其中有11家在該年度報告中披露了環境信息，披露比率為64.7%;2004年上市重污染企業總計23家，披露比率為65.2%;2005年年度報告中的披露比率為62.5%，2006年為52%，2007年達到75%(見表6.)。可見，考察期間重污染企業環境信息披露比率大體呈上升趨勢。

非重污染企業披露特征:2003年，安徽省有19家非重污染企業上市，披露環境信息披露比率為0;2004年上市非重污染企業達到21家，披露比率為4%;2005年年度報告中的披露比率為14%，2006年為19%，2007年達到30%。可見，考察期間非重污染企業環境信息披露比率明顯呈上升趨勢。

3.按內容分析:分析2003年～2007年各上市公司年度報告中環境信息披露的內容，分析其規范性及企業對環境信息披露的重視程度。

從披露內容看:

環境費用:從表7可知，排污費是各項環境費用中披露量最高的，2003年有6家樣本公司披露了此項信息，2004年后此項內容披露量逐年增加。綠化費和環保費雖然披露量不高，但也呈逐年增加趨勢。

環境投資: 2003~2006年各年披露環保工程的上市公司2~5家，2007年達到9家。2003年披露節能降耗的樣本公司為5家，2007年達到16家。

環境管理: 2003年和2004年，樣本公司中均沒有披露環境體系認證內容，2005年有1家披露， 2006年和2007年沒有披露。2003~2006年樣本公司中披露環保風險的數量很少，為2~5家;2007年11家披露。

環境收入: 2003~2007年各年披露環保補貼的樣本公司為1~3家。披露節能獎勵的只有2007年的1家。2003~2007年各年披露廢料出售的樣本公司為1~3家。只有1家樣本公司在2007年披露環保收入。

從內容所屬項目看:

環境經濟活動的產生和變化勢必引起會計要素的增減變化，通過會計的確認、計量、記錄和報告這一會計特有的方法和步驟，最終在企業會計報表中加以反映和揭示出來。環境管理控制系統的內容大多是非貨幣非財務的定性信息，一般只在財務報表附注或財務狀況說明書中加以披露和揭示。

環境費用中的排污費、綠化費、環保費都在會計報表附注中披露。環境投資中的環保工程在董事會報告和會計報表附注中都有披露，節能降耗的披露則更分散，在董事會報告、會計報表附注和其他項目中都有披露。環境管理中的環境體系認證和環保風險都在董事會報告中披露。環境收入中的環保補貼、節能獎勵、廢料出售、環保收入都在會計報表附注中披露。

三、研究結論

研究表明，近年來，安徽省上市公司在年報和招股說明書中披露環境信息的越來越多，且環境信息披露的內容趨于多樣化，但仍存在不足，主要體現在以下方面:

(一)環境信息披露是壓力導向型，而非市場導向型

環境信息披露與環境法規發布時間具有相關性。證監會從1993年6月到1994年底陸續發布的《公開發行股票公司信息披露實施細則(試行)》第1-6號準則，是最早的規范上市公司信息披露的法規，但沒有明確涉及環境信息披露內容。此時安徽省IPO上市公司，1993年的2家都沒有披露環境信息，其中包括重污染企業“皖能電力”(火電業);1997年1月7日發布的 “關于發布公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則第一號《招股說明書的內容與格式》的通知”中在“風險因素與對策”披露項目中的“行業風險”項下明確規定應披露“環保因素的限制”;此后IPO的上市公司環境信息披露比率都在50%~100%之間。2003年國家環保總局下發了 《關于對申請上市的企業和申請再融資的企業進行環境保護核查的通知》及《關于企業環境信息公開的公告》等文件，對企業環境信息披露的形式和內容有了較為具體的規定，2003年以后上市的企業披露的環境信息內容更加全面豐富。

(二)披露環境信息的企業以重污染企業為主

從招股說明書看，1993～2008年90%的重污染企業IPO時披露了環境信息;而非重污染企業披露比率為48%。從年度報告看，2003~2007年，安徽省上市重污染企業環境信息披露比率分別為64.7%、65.2%、62.5%、52%和75%，總體呈上升趨勢;此間非重污染企業環境信息披露比率分別為0、4%、14%、19%和30%，總體也呈上升趨勢，但數值明顯低于重污染企業。

(三)環境信息披露的內容以非貨幣信息為主

由于沒有統一披露內容和格式規范，缺少可以遵守的會計準則，在披露的內容上多數企業采取定性描述環境信息為主，如招股說明書和年度報告中出現頻率最高的“環保風險”，屬于非貨幣信息，信息的可比性、實用性較低環，內容過于簡單。定量披露的只是“排污費”、“綠化費”等。并沒有真正披露企業的環境成本、環境投資以及環境費用等內容，因此對于投資者而言信息含量較低，降低了環境信息對于決策的有用性。

(四)沒有重視環境審計的作用

環境審計是對生產、生活活動過程中產生的環境問題的抑制、消除或改善環境而進行的經濟活動的真實性、合法性、效益性進行監督、鑒證和評價，使之符合可持續發展要求的一種獨立監督活動(中華人民共和國審計署.2000)。企業環境審計包括兩個方面: 一是環境會計核算信息系統審計，二是環境管理控制信息系統審計。而本文通過對安徽省54家樣本公司的IPO招股說明書及年度報告研究后發現，其都沒有出具環境審計意見。

四、幾點建議

(一)進一步完善與環境信息披露有關的法規

由于企業環境信息的披露與環保法規的發布有一定相關性，因此，建議政府部門加快出臺有關環境信息披露的法規，強制企業重視環境保護，披露環境信息，逐步提高上市公司環境信息的披露水平。特別是由于年度報告對決策具有更重要的意義，要加強年報中環境信息披露的分量，促使企業重視持續經營過程中的環境信息披露。

(二)建立規范環境會計核算與各行業環境信息披露的統一標準

安徽省上市公司對環境事務已愈益重視，自愿在招股說明書和年報中披露公司的環境信息的上市公司越來越多，但披露內容簡單且不規范。原因是多方面的，主要原因在于準則的缺失。建議政府部門在現有法規的基礎上，逐步建立環境會計準則、環境會計制度、環境資產與負債的確認與計量具體準則，指導企業將環境對財務影響在年報和招股說明書中做出具體的披露，反映公司實際經營狀況，為可持續發展目標努力，以外部要求的形式促使公司履行公共受托責任。

(三)建立和完善環境審計，重視環境信息披露的質量

環境審計是環境信息披露質量的重要保證。在已頒布實施的審計規范和準則中，均沒有對環境審計的具體規定。應盡快制定我國環境審計規范，及具有可操作性的環境審計工作細則，使環境審計的實務操作規范化，提高環境會計信息披露的質量。建議政府完善企業環境審計法律依據。提高現有審計人員的素質。用恰當的環境審計方式和方法。這樣才能提高環境審計的效率和效果。

注:基金項目:安徽省高校省級自然科學研究項目KJ2009B100Z)

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(作者單位:安徽財經大學金融學院)