整肅融資擔保

融資擔保公司多年來定位不清、發展無序、抽逃資本、過度依賴投資收益的頑疾，在一年寬限期內完成肅清，殊為不易

《財經》記者 張曼 實習記者 王培成

3月10 日，銀監會等七部委聯合發布《融資性擔保公司管理暫行辦法》(下稱《辦法》)，將融資性擔保定性為具有信用放大和財務杠桿作用的金融性質中介，開啟融資性擔保公司審慎監管之幕。

《辦法》雖未將融資性擔保納入金融機構范疇，但比照銀行引入資本充足率、集中度控制等監管理念:融資性擔保放大倍數不得超過10倍，對單一擔保人擔保余額不能超過凈資產的10%，其他投資不得超過凈資產的20%。

負責《辦法》制定的人士表示，擔保業市場定位不清，機構發展無序，主業萎縮，過度依賴投資收益，可持續經營能力差，此番對投資比例設限引起頗大爭議，但最終為了保證資金的安全性、流動性并兼顧收益性，確定為20%。

《辦法》給予融資性擔保公司一年的寬限期，只有在2011年3月31日之前完成規范整頓，達到監管要求，才能獲得準入牌照。

多位業內人士坦承，目前擔保機構虛假注資、抽逃資本金、“掛羊頭賣狗肉”不務正業的問題比較突出，一年內完成整改，難度不小，部分“意不在此”的機構可能會主動退出。

對于即將展開的清理整頓，上述監管人士也并無把握。

擔保業痼疾已久，目前既要規范擔保公司發展，促進中小企業融資，又要顧及現實的監管能力，只能試行適度的審慎監管。

監管模型初具

融資性擔保主要指為銀行業金融機構授信業務提供擔保增信的業務，如貸款擔保、票據承兌擔保、貿易融資擔保、項目融資擔保等。服務對象以抗風險能力較弱、無法向銀行提供足額合格抵質押品的中小企業和個人為主。近年來少數大型擔保公司逐步涉足信用債擔保等領域。

具體的業務模式是:擔保公司憑借專業風險識別能力篩選出具有還款能力者，為其貸款償債擔保，收取約2%的擔保費。此過程中，銀行為控制風險，往往要求擔保公司提供從零到30%的比例不等的保證金作為存款，因此擔保公司可以“以小博大”進行杠桿運作。

但在實際運營中，不少擔保公司業務運作規范性差、內部管理松弛、風險識別和管控能力不足，經營管理失范，并不受銀行認可。

目前雖然沒有針對融資擔保規模的統一數據，但據監管部門摸底調查，銀行對擔保公司認可度差，擔保公司提供增信的貸款業務占銀行貸款總額比例非常小。

一位重慶地區政府性擔保公司人士表示，很多基層政策性擔保公司放大倍數僅1倍，依靠財政補貼勉強運營。

根據監管部門摸底，中國擔保業平均放大倍數僅約3倍，最高放大倍數為6倍，與日本、中國臺灣超過18倍的杠桿率相去甚遠。

一位曾考察日本擔保行業發展、經營擔保公司十余年的資深人士表示，其他國家的中小企業擔保多為政策性。日本模式是一家大型專營機構下設數十家分支機構，有嚴格的業務規范流程和風險分擔機制，杠桿作用明顯。

“中國擔保業低門檻、無監管發展了近20年，全國遍地開花，在工商登記帶有擔保字樣的公司有近2萬家，但行業市場定位一直不清晰，主業發展不足，沒有找到持續經營的業務模式。《辦法》就是要通過監管助推擔保公司發展主業、做大規模。”一位監管部門人士對《財經》記者表示。

為此，《辦法》明確融資性擔保機構應當建立符合審慎經營原則的擔保評估制度、決策程序、事后追償和處置制度、風險預警機制和突發事件應急機制。融資性擔保公司不得從事吸收存款、發放貸款、受托發放貸款和受托投資業務。而此前，受托發放貸款是擔保機構騰挪資金的主要手段之一，“中科智丑聞”即為典型。

針對擔保業普遍存在的財務造假、抽逃資本金等情況，《辦法》要求融資性擔保公司建立健全財務會計制度，按季度向監管部門報告資本金的運用情況，并每年報送經營報告、財務會計報告、合法合規報告等文件和資料，由監管部門進行統一評估。

此外，監管部門將另行制定董事、監事、高級管理人員和從業人員的資格管理辦法。

囿于中國擔保監管“九龍治水”、形同虛設、主要作用是兌現財政稅收補貼的現實，國務院明確由銀監會牽頭，發改委、工信部、財政部等七部委建立部際聯席會議機制，辦公室設在銀監會，負責研究制訂政策措施和監管制度，主要起協調指導作用。地方政府指定具體部門，承擔準入牌照發放、日常監管、風險處置等具體監管職能。

據聯席會議人士透露，目前確定15個省由地方金融辦監管，14個省由當地中小企業局監管，2個省由財政廳相關部門監管，各地正在開始調查摸底，準備開展清理整改工作。

在擔保業內，大部分擔保公司兼營融資性擔保業務和其他工程履約擔保、預付款擔保、訴訟保全擔保，以及與擔保有關的融資咨詢、財務顧問等中介服務。

此次《辦法》規范對象主要是以融資性擔保為主業的融資性擔保公司，其他合伙人制、互助制，以及政府主導的事業單位如擔保中心等參照管理。

糾偏投資依賴

擔保機構“不務正業”，大量資金轉向投資。

北京市擔保業協會統計顯示，投資業務已經是擔保公司主要利潤來源，但這部分業務的收益隨市場波動變化較大。2008年該協會71戶擔保機構擔保業務收入7.76億元，投資收益9.14億元，最終利潤8.46億元。2009年，由于市場低迷，94戶擔保機構投資收益下降至5.79億元，擔保業務收入17.3億元，最終利潤下降至4.07億元。

北京一家經營七年的民營擔保公司，2008年擔保業務收入810萬元，但當年公司最終盈利近千萬元。甚至還有部分擔保公司完全打著擔保的“幌子”充當資本市場“機構投資者”。

對此，《辦法》明確融資性擔保公司以自有資金進行投資，限于國債、金融債券及大型企業債務融資工具等信用等級較高的固定收益類金融產品，以及不存在利益沖突且總額不高于凈資產20%的其他投資。

而2009年北京市94戶擔保機構各類投資(不含債券類投資)113.95億元，占注冊資本的45.03%，遠遠超過了20%的規定。

這已是擔保業內“常態”。業內資深人士表示，現在很多擔保公司擔保業務量有限，僅能放大1倍左右，閑置資金較多，就會利用部分剩余資金參與資本運作，投資品種“五花八門”，個別擔保公司投資額度甚至達到了驚人的70%左右。

北京信用擔保業協會會長李世奇直言，目前融資性擔保公司的確存在這樣的問題。但是，要一年內完成規范整改，最大的困難是部分融資性擔保公司投資額度較高，而且在投資類型中，股權投資占有一定比例。

一位擔保公司人士分析透露，國內融資性擔保公司做股權類投資很普遍，主要投資方式有兩種。一是委托第三方理財協議，但這種協議一般期限較長，三年為主;二是直接投資企業、擔保公司、投資管理公司、咨詢中介公司，這其中包括參股和直接控股兩種方式。

該人士進一步表示，委托第三方理財協議只有到期后才能終止，退出相對困難;股權投資中參股比較好處理，但是如果是控股，就很難退出。

北京市擔保機構投資額度普遍較高，投資規模要整改規范，非股權投資額度比較好限制，但是股權投資非常難處理，李世奇表示，股權投資這部分將是監管部門整改、規范的重中之重。■

資料

中科智風波

中國中科智擔保集團股份有限公司(下稱中科智)曾是中國最大的一家民營擔保機構，被稱為中國擔保第一品牌。其注冊資本金曾超過30億元人民幣，與31家中外銀行合作，累計擔保額近900億元。

2008年9月，中科智爆出12.2億元巨虧，為17.29億元委托貸款計提高達9.47億元的撥備(詳見《財經》2009年第14期)。中科智委托貸款違規操作方式是:一部分的委托貸款只是在中科智內部資金空轉，即“左手貸給右手”，反復操作，用以制造出虛假業務規模和資本金規模。

由此牽出中科智非法挪用資金、虛構公司業績、抽逃資本金、大量參與股權投資等問題。

而近些年來，類似事件在擔保業時有發生，引起高度重視。各部委分頭摸底擔保業情況。

2009年2月，國務院發文，要求七部委成立部際聯席會議機制，制定融資擔保業務的監管辦法。