國資管理公司難有體制性突破

實踐證明，中間層次的國有資產投資公司并沒有充分發揮作用。中央本級國資機構設立屬下的國有資產管理公司，如何讓其發揮作用，能否實現預定目標，都存在許多不確定性

中央本級的國資機構擬設立一家國有資產管理公司，對部分央企的國有股權進行集中管理及運作。對于這樣一個動作或者說是一項改革措施，學界及業界都在進行推測或判斷中央本級國資機構的用意。應該說，隸屬各級政府國資機構、通過設立或組建國有資產管理公司而強化國資管理不是第一次，在20世紀90年代，有的地方政府就選擇了三級次的國有資產管理及運營體制，在國資機構與國有企業之間設立中間級次的國有資產投資公司。但實踐證明，中間層次的國有資產投資公司并沒有充分發揮作用。中央本級國資機構設立屬下的國有資產管理公司，如何讓其發揮作用，能否實現預定目標，都存在許多不確定性。從現階段來看，中央本級國資機構設立一家國有資產管理公司，只能算做經營性國資管理的一項改革措施。

2003年中央本級率先重新設立新的國資機構，雖然新國資機構被賦予了“管人管事與管資產相結合”的重任，但是，如何實現從管資產向管股權的職能轉變，一直是各級國資機構探索并嘗試推進改革的一個重點。可以說，2009年設立國有資產管理公司沒有什么具體背景，只是一項被推后的工作重新啟動。當然，在某種意義上，設立國有資產管理公司的條件更成熟了。

其一，證券市場股權分置改革順利推進所實現的大非全流通，有利于國有資產管理公司的資本運作。中國證券市場支持國有企業的特殊功能，使國有股在A股證券市場占有絕對大的權重，但是，一度長期存在的非流通國有法人股與流通社會公眾股的股權分置，使上市公司國有股的流動性受到很大限制。但是，隨著股權分置改革的順利推進，到2009年絕大多數央企所控股上市公司的“大非”已基本解禁。因此，選擇這一時機設立統轄部分央企的國有資產管理公司，可以保證所劃轉到國有資產管理公司的國有股權具有足夠大的流動性，支持其所進行的資本運作。

其二，國有資產經營預算試點的順利實施，為國有資產管理公司爭取資本注入創造了條件。中央本級的國有資本經營預算從2008年開始試點，實現了547.8億的收入與支出，這意味著中央本級國有資本經營預算試點在2009年要繼續推進。從2008年國有資本經營預算支出構成看，270億用于央企新出資和補充國有資本，約占2008年中央本級國有資本經營預算支出額的49%。因此，擬設立的國有資產管理公司可以申請從2009年的國有資本經營預算支出中獲得國有資本注資。當然，具體結果取決于國務院批準的中央本級2009年國有資本經營預算安排。

與中央本級的國資機構擬設立一家國有資產管理公司相關聯的，是《企業國有資產法》自2009年5月1日起正式施行。《企業國有資產法》雖然對國有資產或國家出資企業出資人作了規定，但是并沒有明確國資管理機構就是出資人代表，設立國有資產管理公司與明確出資人代表是兩碼事。可以說，中央本級的國資機構擬設立一家國有資產管理公司，只是一項嘗試性的改革措施，仍然難以實現國資管理改革的體制性突破。

到目前為止，國務院仍沒有對中央本級的國資機構履行出資人職責進行正式授權。這意味著，國資機構的雙重身份問題在目前仍然不能解決。

現在中央級次的國資機構設立國有資產管理公司持有一部分央企屬下上市公司國有法人股，似乎表明國有資產管理公司可以成為部分國有控股上市公司的直接持股主體，國資機構在一段時間內仍以履行行政職能為主。