逆差不可能持久

貿易逆差的出現并不意味著中國的內需已經超過了出口，成為中國經濟的支柱。換言之，逆差不可能持久，否則中國經濟就會垮臺。

3月，中國出現自2004年4月以來的首個月度貿易逆差72.4億美元。但除非中國長期保持貿易逆差，否則不可能從根本上緩解人民幣升值壓力。

4月10日，海關公布進出口數據顯示，一季度我國進出口總值為6178.5億美元，比去年同期增長44.1%。其中出口3161.7億美元，增長28.7%;進口3016.8億美元，增長64.6%;貿易順差為144.9億美元，減少76.7%。

貿易逆差的出現并不意味著中國的內需已經超過了出口，成為中國經濟的支柱。換言之，逆差不可能持久，否則中國經濟就會垮臺。

貿易逆差是主動追求的結果。3月進口遠大于出口，大宗商品價格大幅上升造成進口急升。商務部及海關總署將貿易逆差歸因于國內需求的旺盛，指出原油、鐵礦砂、銅、成品油四類大宗商品3月進口呈現量價齊升的格局。

暫時的貿易逆差是好事。在全球危機時，中國大量購進大宗商品，進行了必要的儲備。這是正確的一步。更正確的舉措是，中國機電產品和高新技術產品1—3月進口2233億美元，占進口總額的74%，外匯儲備高漲之時無疑是中國進口原材料與高新技術的良機。

但是中國不可能無限量儲備下去，并且大宗商品價格的上升與瘋狂的進口，正是國內某些行業產能過剩的表現。如鋼鐵產能過剩導致中國鋼企在鐵礦石價格方面毫無控制能力，過度刺激投資將產生反效果。高新技術進口將來也不會一帆風順，歐美出口高新技術，作為交換人民幣資產的條件，是將來博弈的主要戰場。

值得關注的是，中國3月貿易逆差主要來自中國臺灣、日本和韓國。中國對美國、歐盟仍然維持著98.7億美元、69.6億美元的順差。也就是說，在終端產品方面，中國對于主要消費國保持順差，來自于歐美的人民幣升值壓力無法下降。而中國終端產品的上游產品主要從中國臺灣地區、日本等地進口，較為合理的解釋是，在優惠政策刺激下內需上升，下游囤積原材料、中間產品，導致庫存增加，將來產能過剩會更加嚴重。

如果中國順差數量下降，而經濟依然健康，意味著外部消費被內部消費取代。所有的國人都會歡迎這一偉大變革，但變革目前只存在于藍圖上。任何一個國家都無法承受長期的貿易逆差，包括超級帝國美國，更不要提經濟實力遠在美國之下的中國。因此，中國追求貿易平衡，而不必過度追求貿易逆差。

解決人民幣匯率壓力有兩個辦法:對內拓展內需，對外是爭取利益共同體的支持。

按照國家統計局的數據，我國2009年全年社會消費品零售總額達125343億元，同比增長15.5%。扣除價格因素，實際增長16.9%，實際增速比上年同期加快2.1個百分點，全年消費對經濟增長的貢獻率達到50%以上。

消費增長可能會像貿易逆差一樣曇花一現。一是短期政策刺激作用難以產生持久效應，二是過度的投資擠壓了消費空間。汽車消費增長是政府退稅刺激下產生的消費高位，但汽車等商品不可能永遠靠吃政策興奮劑維持高消費。而中國經濟仍然靠投資拉動，投資過度造成中國實際財富縮水。如一些地區大拆大建，將三四年前的建筑一拆了之，表面上增加了GDP，真相是存量財富被大量摧毀。而高負債下的地方政府面對大拆大建沾沾自喜，由于地方負債的壓力與社會保障的壓力，反過來使企業與個人的實際稅負上升，抑制了消費。要提高消費，必須扼制政府無效投資、過度投資。

至于對外爭取利益共同體，就是爭取圍繞在中國制造周圍獲取大額貿易順差的國家。2003年。日本、印度、韓國、東盟和我國臺灣省合計對我國逆差達到954.4億美元，大亞洲地區的貿易自成體系，而我國基本處于逆差，對歐美順差。

對人民幣匯率的壓制是對亞洲制造既成格局的壓制，損害的是亞洲各國的利益。如果不信，就讓美國不斷增加關稅，看看日本、澳大利亞這些國家的經

濟是否能夠承受。(作者系知名財經博客作者，本文只代表個人觀點)