中國企業FDI的影響因素與對策研究

劉暢

（北京瀚和源投資顧問有限公司，北京 100101）

1 我國對外直接投資的現狀

對外投資區域廣泛，但偏重發達國家和港澳地區我國對外直接投資區域分布極廣，投資項目遍布世界各地。從2001年底中國批準海外直接投資企業的分布情況看，雖然遍布139個國家和地區，但大多數集中在香港、澳門，其次是美國、俄羅斯、澳大利亞、日本、加拿大等，投向拉美、非洲等欠發達國家和地區的資金則相對較少。

投資主體多元化，但國有企業占主導地位與國內投資體制改革形成的多元化投資主體相適應，我國對外直接投資主體也呈現出以國有企業為主導的多元化的發展趨勢。有多種所有制形式、多種專業性質、多種生產規模性質的企業參與的對外直接投資，充分反映了我國對外開放以來多種經濟成分共同發展及其在對外經濟活動中的積極作用和影響。

對外直接投資方式大都采取合資形式據不完全統計，中國海外非貿易型企業中采用合資方式的企業約占80%左右，其中與東道國共同合資的企業占70%，與第三國合資的企業占10%。獨資企業較少。從境外企業的產權形式看，股份有限公司占64%，有限責任公司占36%。從企業進入的方式來看，中國境外的投資有新建境外企業的投資，也有與當地企業合作的參股，同時還有對當地股權的收購。

對外投資領域較寬，貿易性行業投資占主導地位隨著我國對外直接投資的發展，投資領域逐步拓寬，目前行業分布為國際貿易、資源開發、加工制造、交通運輸、建筑承包、農林漁業、金融保險、醫療保健、信息咨詢、旅游服務等領域。其中，貿易性行業投資在對外直接投資中占有主導地位。在非貿易行業中，資源開發和初級加工制造業是對外直接投資的重點行業。

中國企業的對外直接投資雖然起步較晚，但發展速度卻很快。目前中國的海外投資企業已經超過7000家，分布于140多個國家和地區。盡管中國海外投資企業的區位分布總體上呈多元化的趨勢，但多集中于港澳地區和經濟較發達的地區。這種特征反映了我國企業在選擇對外直接投資區位時具有一些共同的行為趨向，未來仍有待合理優化區位選擇。

2 影響中國企業對外直接投資選擇的因素

2.1 企業對外直接投資的戰略目標

企業的戰略目標不同，所選擇的投資區位也就不同。如果企業對外投資的戰略目標是開辟國際市場，就應選擇市場基礎設施和信息渠道良好暢通、銷售渠道完善、進入障礙少、市場容量大且有潛力的區位。但如果企業對外投資的戰略目標是獲取先進技術和管理經驗，則應選擇科技發展先進、管理水平領先的區位。如果企業對外投資的戰略目標定位于開發和利用國外資源，則應選擇資源豐富、運輸條件便利的區位。

2.2 企業自身的競爭優勢

Dunning(1977)的折中理論告訴我們，東道國的投資區位是否有利于發揮其競爭優勢是影響中國企業對外投資區位選擇的關鍵因素。當然，中國企業對外投資并不具備絕對的壟斷優勢或所有權優勢，但不可否認具備一定的相對優勢。從世界范圍看，發達國家企業與競爭總體實力相比具有明顯的優勢，但是具體到某一行業來說，不同國家的企業則可能各有所長，從而各自擁有自己的相對優勢。在跨國經濟領域，由于世界經濟發展不平衡，中國的企業進人相同的國際市場.企業優勢的相對性就更為明顯了。

2.3 東道國的投資環境

對東道國投資環境的考察一般要重點考察以下因素：第一，自然環境，即東道國所具有的自然資源和自然條件。第二，經濟環境。主要包括經濟發展水平、經濟發展速度、交通、通訊和電力等基礎設施狀況、居民收入水平、經濟體制和經濟政策等。第三，政治和法律環境。東道國的社會性質、政黨制度、政局的穩定性和政策的連續性、政府工作效率，其法律體系的完備性、法律仲裁的公正性和法制的穩定性等.對投資者意義重大，直接關系到企業對外投資的成敗，特別是法律環境往往被看成為投資環境的“晴雨表”和“風向標”。這點是所有類型的企業都要考慮的。

3 中國企業FDI對策研究

3.1 以發展中國家作為中國企業對外直接投資的主要區位

其主要原因在于以下兩方面：一是中國企業投資發展中國家能比較好地發揮自身的競爭優勢；二是發展中國家是發達國家的投資“真空”。對于技術、資金實力不是很雄厚的中國企業，應把非洲、中亞、中東、南美等地區作為其對外直接投資的重點區位，充分利用成熟的產品和技術，拓展市場，實現規模經濟.積極利用發展中國家豐富的生產要素和勞動力資源，積累對外直接投資的經驗。

3.2 積極開展對發達國家的對外直接投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞等發達國家企業具有一些中國企業沒有的資源和技術，中國可以合資為主要的投資方式，積極開展對這些國家的技術和管理學習型投資、資金獲取型投資、信息獲取型投資和資源獲取型投資。在對發達國家和地區的投資中，應將美國作為中國企業對外直接投資的一個重要區位。中國企業應根據需要和可能對美國的高科技領域進行有針對性的直接投資.努力發揮其窗口效應。

3.3 對外直接投資布局要合理化對外投資企業應在企業布局上形成定位正確、分布合理、重點突出的多元化市場格局

從總體上看，發達國家政局比較穩定，法制比較完善，市場條件好，對經營管理水平的要求也高。在這些市場投資難度較大，但如果經營好，不僅可以獲得較好的經濟效益，而且對高科技的獲得，對企業經營水平的提高都有好處。在廣大的發展中國家、獨聯體和東歐國家，我國企業有很大的比較優勢。我國經濟與這些國家的互補性較強，技術上有相對優勢，便于這些國家掌握。特別是一些機電產品、成套設備很適合這些市場的需要，有廣闊的發展前景。同時還可以利用一些發達國家對我國部分商品有配額而對某些發展中國家沒有限制的條件，迂回開拓發達國家市場。因此，當前我國企業跨國投資的市場取向應該是:確立亞太地區作為投資的重點區域;繼續保持對歐美兩個市場投資;積極開拓東歐、拉美、非洲等發達國家市場。

3.4 積極謹慎地發展對俄羅斯和東歐國家的投資

東歐地區和俄羅斯等國正在成為世界上另一個迅速崛起的吸引外國投資的熱點地區。這些國家和地區曾經同中國有著長期的經濟、技術及社會文化方面的交往和聯系。中國不少企業對其產業技術和社會環境等有著較為深入的了解。此外，這些國家擁有僅次于西方工業化國家的技術經濟基礎以及相當豐富的自然資源，是一個極有潛力的區域大市場和資源供給地。在俄羅斯和東歐國家.各類商品特別是一些輕工產品嚴重短缺，市場供不應求形成巨大的賣方市場.中國一些具有比較優勢的消費品工業可以積極拓展這些地區的市場。由于這些國家的國有企業私有化過程正在繼續。因此，中國企業可以選擇若干開放度大、政策穩定性強的國家，通過收購、合資等方式進行投資，進入這些地區。對這一區域.中國企業應以謀求區位優勢和發揮自身相對優勢并重，積極開展海外直接投資。

3.5 逐步重視西亞和非洲地區

西亞和非洲地區主要指阿聯酋、沙特、科威特、伊拉克等中東產油國構成的市場和非洲市場。因為這些國家擁有極其豐富的石油市場，而且石油是世界各國都在爭奪的能源。我國的一些制造企業，特別是我國一些大型的能源企業選擇這一地區來幫助企業發展的話，首先就應該考慮這一地區的政治風險。還有就是這些國家和地區的文化和習俗我們應該事先有所了解，避免在投資過程中遇到文化的沖突。

[1]邢建國.對外直接投資戰略選擇[M].北京：經濟科學出版社，2003年版.

[2]劉則淵，方玉梅.國際直接投資理論分析框架探析[J].大連理工大學學報(社科版)，2004，(2).

[3]魯桐.WTO 與中國企業國際化[M].北京：中共中央黨校出版社，2000年版.