中國處置銀行系統不良資產的歷程與經驗

李啟

（中國農業銀行股份有限公司大慶分行，黑龍江 大慶 163311）

銀行不良金融資產是指在現實條件下，銀行金融資產不具有贏利性，不能給銀行帶來預期收益的金融資產。以銀行信貸資產為例，是指貸款利息、本金不能按時回收的狀況。銀行不良金融資產實質上是銀行的經營成本。它不僅是衡量銀行經營優劣的標準，更關乎到整個金融系統的穩定，無論是銀行的經濟管理還是貨幣政策的制定都對其的產生原因及處置方法相當重視。我國銀行業存有大量的不良金融資產，處置效率的質量關系到金融業的安全發展。

1 我國處置銀行系統不良資產的歷程

中國處置銀行系統不良資產的發展共經歷了三個階段。

第一階段是國有商業銀行政策性剝離，資產管理公司政策性接收、按照“兩率”承包經營。這一階段的主要特征是國有商業銀行按賬面值剝離不良資產，資產管理公司通過定向發行金融債券、向人民銀行再貸款等方式籌集資金，按賬面值從國有商業銀行購買并接收不良資產，按照政策考核的資產回收率、現金費用率承包經營，處置損失體現在資產管理公司賬面，最終由國家承擔。

第二階段是國有商業銀行政策性剝離不良資產，資產管理公司商業化接收、自負盈虧。這一階段的主要特征是國有商業銀行按賬面值或賬面值一半剝離，資產管理公司按照商業化原則接收，自負盈虧。2004～2005年，工商銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行共計剝離7791億元可疑類不良資產。中國銀行、建設銀行不良資產包由信達公司中標取得，交通銀行不良資產包由信達公司購買，工商銀行不良資產包由四家公司分別競標取得。

第三階段是商業銀行商業化剝離，資產管理公司商業化購買、自負盈虧。這一階段的主要特征是商業銀行根據改制、重組或上市需要主動進行不良資產剝離，資產管理公司根據商業化原則購買。剝離損失體現在商業銀行賬面，由商業銀行或地方政府承擔。資產管理公司自主經營、自負盈虧。

2 處置銀行系統不良資產的處置方式

我國現階段還沒有形成完善的債權、產權市場。因此，我國設立專門機構接受銀行不良金融資產，再由專門機構處置比較有利。處置不良金融資產的方法：

出售轉讓。專門處置機構在取得銀行不良金融資產后，向社會投資者通過拍賣、招標協商方式將不良資產進行處置。可以快速減少不良金融資產，實現資金的回收，增強處置能力。

債權證券化。“由于資產證券化能夠將銀行資產負債表上的信貸資產由表內移至表外，從而提高銀行資產的流動性和盈利性”。專門處理機構以不良金融資產處置收入為擔保，對社會大眾公開發行不同的組合的債券，把債權轉化為證券在有價證券市場上公開出售。

債轉股。由金融資產管理公司收購銀行對國有企業貸款的不良債權，并轉換為股權，金融資產管理公司的債權轉化為對債務人的股權，作為股東享有相應的權益，但不直接參與企業的經營管理。

實行債務重組。債務重組的類型主要包括債務更新、折扣變現、資產置換等。處置程序：在專門機構獲得法院批準后，獲得國有企業托管人資格；接管機構制訂托管-重整計劃，經法院批準后實施，重整國企企業資產與業務，重整結束后，可尋求優勢企業兼并或新投資者收購，從而使企業重新進入良性循環。

3 中國處置銀行系統不良資產的努力取得顯著成效

3.1 國有商業銀行在改制、上市后取得良好業績

一是銀行資產質量的顯著改善使國有商業銀行輕裝上陣，為改制上市和提升盈利能力創造了條件。二是資產管理公司處置回收不良資產，為國有商業銀行股改上市提供了財務資源。截至2008年末，四家資產管理公司累計向國有商業銀行支付債券利息1467億元。三是銀行股改上市后股權增值和上繳利稅增加，壯大了國家財政實力。截至2008年末，工商銀行、建設銀行、中國銀行和交通銀行已累計實現分紅5107億元。

3.2 國有企業的改革發展得以快速推進

一是通過債務重組、債轉股等方式，國有企業債務負擔得以減輕。截至2008年末，資產管理公司通過債務重組等方式減免企業債務本息7000多億元，大大減輕了國有企業債務負擔。二是通過資產管理公司執行政策性破產，國有企業的產業結構調整得以啟動。資產管理公司執行政策性破產免除國有企業債務1813億元，不僅促使一批落后產能退出市場，而且有力支持了國有資產戰略調整和破產企業職工安置。三是資產管理公司的多方面努力還促進了國有企業的全面改制和多渠道融資。

3.3 國有不良金融資產得到了最大化回收

截至2009年中，四家資產管理公司累計處置政策性資產12045億元，回收現金2415億元，中國的資產管理公司已經實現了以較低成本實現最大化回收資產的設立初衷。由于企業效益好轉，銀行業績提升，國有經濟的控制力得以大大增強，中國經濟與財政實力也得以進一步發展壯大。

4 中國處置銀行系統不良資產的經驗

加大處置不良資產的配套政策和法律支持，營造良好的市場環境。資產管理公司在處置不良資產中需要妥善處理中央利益與地方利益關系，在實現資產回收目標的同時還要兼顧地方經濟發展和社會穩定，妥善應對一系列復雜矛盾。資產管理公司的運作離不開國家法律法規和配套政策的支持。為此，國務院頒布了《金融資產管理公司條例》，財政部等部門及時出臺了《金融資產管理公司資產處置管理辦法》、《金融資產管理公司資產處置公告管理辦法》等一系列規章制度，建立健全了比較完善的法律法規體系。

逐步實現不良資產管理、處置的市場化，并兼顧效率和穩定。由于不良資產信息的復雜性和缺乏流動性，市場價格難以準確估計。通過市場化方式處理，利用市場提供的價格信息，有助于準確估計其真實價值。市場化方式也有利于增強競爭，促進不良資產市場的發育，提升不良資產處理效率。從兼顧穩定來看，初期進行政策性剝離維護了各界對銀行的信心；中期逐步實現市場化剝離加強了對銀行市場的約束；最終實現充分市場化，提高了剝離和處置效率。

不良資產剝離與處置要結合經濟轉軌與轉型等現實問題。在化解銀行不良資產風險的過程中，政策設計必須妥善處理經濟轉軌遺留下來的問題。通過向資產管理公司剝離資產，資產管理公司在整體接收后就可以根據實際情況，結合政策使命，把化解金融風險和幫助國有企業改革有機結合起來，以債轉股、政策性破產、債務重組、向母公司出售等辦法，妥善解決國有企業債權、各級政府及所屬行政部門作為債務人或提供擔保的債權以及特殊行業、特殊企業債權所涉及的復雜矛盾，使國家和地方政府信用風險得到平穩、有效化解。

及時處置銀行不良資產對維護金融體系穩定具有戰略意義。政府及時干預是化解不良資產、維護金融穩定的關鍵所在。1999年，中國政府審時度勢，果斷決策，成立資產管理公司集中處置不良資產，使中國成功抵御了亞洲金融危機的沖擊。在2004年經濟金融穩定發展的情況下，中國政府又通過主導第二次不良資產剝離，繼續清理銀行體系的不良資產。在此次席卷全球的國際金融危機中，中國金融業能夠從容應對外部危機的沖擊，與中國前兩次大規模清理不良資產和發揮資產管理公司專業機構的作用是分不開的。當前，中國商業銀行不良貸款率遠低于國外同業平均水平，也明顯低于國際銀行業的歷史平均水平，為中國金融業穩定發展提供了堅實基礎。

相對集中地進行資產處理有助于提升效率和審慎監管水平。將不良資產從現有金融體系中集中剝離，并轉移至政府支持的“壞銀行”處置，能夠提升市場對銀行系統的信心，但過度集中又不利于不良資產市場形成競爭機制，因此，中國不良資產處理采取相對集中的方式，其優勢一是可有效降低信息不對稱性；二是加速市場的形成和完善；三是便于不良資產處理的監管。

[1]韓晶玉.商業銀行不良資產處置中存在的問題與對策研究 [J].鞍山師范學院學報，2005（01）.

[2]孫曉晶.國外金融不良資產處置模式及其啟示[M].山東社會科學，2009（12）.