《哥本哈根議定書》

金融“堰塞湖”告急?

盡管銀監會10月底公布的數據顯示，截至2009年9月底，中國境內商業銀行不良貸款率已從去年年底的2.42％降至1.66％，但是，這并不能平息業界對前三季度的海量信貸及產能過剩是否會導致不良貸款率大幅上升的爭論。

20世紀90年代末，亞洲金融危機以及政府轉而同意瀕臨崩潰的國有企業破產，使得金融體系的壞賬情況暴露出來，不良貸款問題首次威脅到中國經濟。隨著今年年初的經濟刺激計劃放出大量貸款，這一擔憂也日益升級。而眼下，在中國經濟逐漸恢復的情況下，專家對于積年困擾銀行系統的壞賬問題是否能借此得到控制，還是會繼續增加成為新的堰塞湖，則仍存在著分歧。

喬虹

高盛中國高級經濟學家

在經濟反彈時不良貸款率一般都會減少。經濟增長率與不良貸款率呈負相關，因為中國的經濟仍在上升，所以不良貸款率會基本平穩或呈下降趨勢。而銀行貸款增加不一定會表現為不良貸款的增加，因為很多項目使用的都是長期貸款，在還債期內不能叫做壞賬，只有到期還不上貸款才算。而我相信屆時經濟的恢復能夠使需求跟上來，使其得以還貸。回想一下，1999年到2002年大舉投資基礎建設時也出現過類似擔心，實際上經濟的恢復全靠這些項目。只要需求不成問題，就不用擔憂新建項目產生不良貸款，如果需求上不去，現有項目也有可能出現。再者，中國的銀行系統即使出現不良貸款也不會成為一個大問題，9月底，商業銀行的不良貸款撥備覆蓋率上升27.7個百分點，至144.1％，已然是全球最高。

韓偉森(Arao Hansson)

世界銀行中國局首席經濟學家

銀行的不良貸款率最終會上升。現在不良貸款減少是因為項目還都在進行中，當貸款到期后就會有壞賬顯現出來。而處在經濟上升期，問題也很容易被掩蓋。當信貸政策出現大幅緊縮的時候，比如貸款減少和利率提高，項目的還貸就會成問題。我很難相信今年這么大量的新增貸款都是優質貸款而不會產生壞賬，特別是流向產能過剩的領域的。同樣的情況也發生在美國房地產市場，那些政策寬松、流動性充裕時期的“優質”貸款一夜之間就變成了壞賬。如果不良貸款金額小的活，銀行自己會消化，如果增加很多，則還會是政府埋單，這樣就把銀行的不良貸款轉為了公共債務。另外，多數國家的官方數據都是不足以為信的。

《哥本哈根議定書》

11月15日，美國總統奧巴馬開始了上任以來的首次中國行。而作為最大能源消費國和生產國，氣候變化問題自然也成為兩國會晤時不可回避的話題。今年以來，中美在各自國家和雙邊層面，頻頻開展一連串旨在應對氣候變化挑戰的活動，就在10月底，中國國家主席胡錦濤還在同奧巴馬的電話中，重點討論了此問題。

這樣高密度的關注，實在源于形勢的緊迫。將于12月在丹麥首都哥本哈根舉行的《聯合國氣候變化框架公約》締約方第15次會議上，最重要的任務就是努力通過一份新的《哥本哈根議定書》，以代替2012年即將到期的《京都議定書》。一旦達成，其將成為繼《京都議定書》后又一具有劃時代意義的全球氣候協議。因此，此次的哥本哈根會議也被喻為“拯救人類的最后一次機會”。

所以可以理解的是，以發展中國家的身份無需承擔量化減排責任的中國，與發達國家中迄今唯一一個未加入《京都議定書》的美國，無疑都共處在全球氣候變化談判的風口浪尖之上，其能否共擔責任，也將決定著《哥本哈根議定書》能否最終出爐。目前，中國正大力發展清潔能源。自2005年通過了第一部《可再生能源利用法》后，其在減少能源消耗、能源結構以及森林覆蓋率等方面均做出了相應承諾。