論企業適度負債經營

摘 要:適度負債經營是企業常見方式，是財務管理的需要。從負債產生利息稅減及增加公司價值等幾個方面分析了負債對企業經營的正向作用，進而對如何進行負債經營進行了初步探討。

關鍵詞:稅收節減;公司價值;負債經營;經營決策

1 企業為什么要適度負債經營

企業在較小業務獲得成功且規模逐漸擴大后常會遇到資金瓶頸。一個經營良好的企業決不是完全沒有負債的企業。必要的負債是企業不斷發展的重要條件。作為企業的經營管理者須充分利用負債經營這一方式緩解企業的資金不足，增加企業內部積累和形成企業的規模經濟，起到借雞下蛋的效果。

2 適度負債籌資方式

為滿足擴大再生產和轉向生產時資金短缺的需要，企業可通過向國家政策性或商業性銀行申請短期或長期貸款;向社會發行各種形式的債券，取得債券資金;向出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的期限內取得資產的使用權;也可通過吸納外商投資來籌集資金。

在市場經濟條件下，現代企業經營的本質是資本經營。優化資本結構，降低籌資成本、提高資金營運效能，已成為現代企業財務管理的中心環節。現代企業經營資本的來源主要有:一是投資者對企業的投資即實收資本;二是舉債，形成債務資本。前者投資資金相對固定，后者籌集資金渠道多，方式靈活。

企業籌措債務資本需按期償還，負債經營須與企業資本經營需要與資金周轉速度相適應，既要注意負債總量與自有資本間的比例適度，又要重視資金營運結構與負債結構間的配比關系，搞好資金籌措與資金運營的結構平衡。……