美國次貸危機的金融傳染分析

摘 要:美國的次貸危機始于房地產部門，卻迅速傳遞到其他行業，甚至通過金融聯系傳染了大多數國家，演變成了全球性的大危機。危機當道，投資者對市場失去了信心，大量的拋售持有的金融資產，造成了金融資產的大幅下跌，股市大幅動蕩。分析和總結了次貸危機的發生過程、傳染過程，從而給全球金融市場、投資者以及監管者提供的一些建議。

關鍵詞:次貸危機;金融傳染;金融監管體制

1 美國次級貸款危機的發生過程

從2001年初美聯儲的貨幣政策開始了從加息轉變為減息的周期，到2003年6月聯邦基金利率已經進行了13次下調，降低到1%。相對應的房地產市場貸款利率也同期下降。持續的低利率，以及寬松和活躍的貸款條件極大刺激了房地產市場的發展和繁榮，這種優越的條件也鼓勵了投資者尋求更高收益的工具，導致了證券化的需求增加。從2004年6月起，美聯儲開始連續2年13次調高聯邦基金利率，利率從1%提高到4.25%。到2006年8月，聯邦基金利率上升到5.25%，連續升息提高了房地產市場的借貸成本，引起了房價走低以及按揭違約風險的增加。房價下跌時，抵押品價值不再充足，貸款人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統風險增加。利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機?！?br>