3只產品全部虧損 方正證券集合理財行業墊底

經歷了6月A股市場瀑布式的下跌以及7月份的小幅度反彈后，一向表現出不錯抗跌性的券商集合理財產品，交出了怎樣一份成績單？

《投資者報》數據研究部統計顯示，目前偏股型券商集合理財產品共計261只，截至8月2日，實現正收益的產品有185只；虧損幅度大于10%的僅有3只，包括方正金泉友靈活配置、銀河金星1號、中航金航2號。

引人關注的是，方正證券旗下的方正金泉友靈活配置不僅進入虧損10%的陣營中，該公司旗下納入統計的共計3只理財產品，亦全部為負回報。它們分別是方正金泉友2號、方正金泉友3號、方正金泉友靈活配置，今年以來這3只產品的收益率虧損幅度分別為1.24%、6.20%、10.07%，在261只產品中均排到了200名以后。

判斷失誤導致雪上加霜

據同花順iFinD顯示，方正金泉友靈活配置在一季度末持倉的5只個股分別為天士力、云南白藥、同策醫療、康美藥業、麗珠集團，占凈值比分別為6.33%、4.14%、3.64%、2.31%、0.66%，倉位控制在17%左右。

令人奇怪的是，這5只個股中只有麗珠集團從4月初至8月2日股價下跌，其余4只股票雖然在6月也隨市場下滑，但整體呈現出較大幅度的升勢。而麗珠集團占其倉位比僅有0.66%，為何方正金泉友靈活配置仍然出現較大的凈值損失？

對此，記者以投資者的身份聯系到該產品信息披露負責人楊曉斌。他解釋稱，報告中所顯示的持倉情況只是披露期末的情況，中間的操作過程并未呈現，這款產品的凈值損失主要還是因為6月的市場大跌造成的。

對于中間的操作過程，楊曉斌坦言，在市場變化的判斷上他們確實存有多次失誤，比如，在下跌過程中拋出了股票，而在底部時卻沒有買入，沒能抓住反彈機會；另外，也存在錯誤地認為反彈即將出現而買入股票后又繼續下跌的情況。楊曉斌透露，目前他們認為市場窄幅震蕩的可能性很大，且整體較為低迷，所以目前倉位已控制在10%左右。

依托北大體系仍虧損嚴重

3只偏股型產品都處于虧損狀態，其方正金泉友靈活配置更是處在墊底位置，跌幅超過10%，遠輸同類產品的成績——如此業績，方正證券的資產管理部門恐怕沒什么好心情。

記者注意到，方正證券金泉友系列理財產品中都著重提到，公司作為北京大學體系內唯一一家綜合型證券經營機構，其宏觀經濟研究會得到研究所的直接支持。

在產品介紹中，方正證券對研究所的描述為“國際頂級投行背景研究所——首席行業研究總監擔綱投資主辦，李儉儉博士擔任首任研究總監、機械行業首席分析師，具有系統全面的宏觀經濟研究根底以及敏銳的市場感覺，擅長把握個股中長期的投資機會”。

且這僅僅是一小部分描述，在產品介紹中，“首席”、“頂級”、“國際先進”等字眼頻頻出現。

在產品亮點介紹中，最“上檔次”的就是方正金泉友靈活配置。

該產品成立于2012年2月10日，主要投向“十二五”規劃中國家重點扶持的戰略新興產業。為了存托自身的“北大”背景，產品介紹中還專門強調，在關系國計民生的“十二五”規劃重大課題研究中，北京大學的專家學者貢獻卓越。

顯然，華麗的產品介紹與強大的團隊構架從目前看，都顯得“太虛”，只有產品凈值上去了才是真正的好產品。

記者注意到，方正金泉友靈活配置在成立以后，凈值就一直處在1元以下，從未有過明顯高于1元的時期，投資人沒有任何的機會實現收益，唯有不斷處于虧損狀態。今年以來，這款產品下滑幅度為10.07%，總回報率為虧損24.64%，凈值下滑到0.7536元。

如果說方正金泉友靈活配置成立時間過短——僅一年半，還難以充分反映方正證券資管業務水平，那么，成立近3年的方正金泉友2號情況又如何？

記者發現，自2010年底成立，方正金泉友2號凈值持續走低，幾乎沒能給投資者任何正收益的機會。截至8月2日，這款券商理財產品累計下跌幅度達到20.4%，凈值為0.796元。

業績不佳導致換帥

目前，方正金泉友靈活配置的產品主辦人李儉儉已自2013年7月15日起不再擔任投資主辦人一職，而改由方正金泉友2號產品主辦人歐書昆擔任此職位。

但管理方正金泉友2號同樣虧損達20%的歐書昆，能否給方正“金泉友”系列產品帶來轉機？

歐書昆在二季報中表示，由于及時預見了經濟下行風險和大盤系統風險，該集合單位凈值在二季度跌幅僅為1.25%，大幅低于市場同期跌幅，較好地維護了廣大投資人的權益。

“相對其他185只正收益的產品來說，這個成績肯定不會令投資人滿意。而且，這種解釋也顯得極不誠懇。”一位投資了券商集合理財產品的投資者向《投資者報》記者坦言，從產品成立至今，在一個中長期的時間段里，他們并沒有看到“擅長中長期個股投資”的管理人給相關產品帶來好的收益，只看到產品凈值的持續下滑，十分失望。