券商板塊：四大動力推高股價

券商半年報密集披露中，600多億元的傭金收入，使得券商成為今年上半年股市行情的最大贏家。

盡管券商“靠天吃飯”，業務模式單一，一直不為市場看好。但不能否認的是，在行情向好的前提下，關注券商股，無疑是分享股指上漲的最佳方法之一。據統計，今年上半年，滬綜指上漲62.53%，創出1992年下半年以來最大半年漲幅，深成指漲幅更是高達79.18%。受益于此，券商業績大幅增長，無可厚非。業內人士估算，伴隨股指的上漲，券商今年上半年僅傭金收入就高達600多億元，較去年同期增長四成左右。再加上股指持續上漲，帶來券商自營的收益，也不可小視。

進入下半年，股指走高帶動市場成交活躍格局繼續的同時，滬深股市暫停了9個多月的IPO重新開閘，新股的發行，尤其是大盤股的恢復發行，將帶來券商承銷業務的爆發式增長。同時，創業板市場漸行漸近，全新的市場平臺，為券商拓展新的業務空間，也將成為提升券商估值的重要因素。

基于此，機構普遍對券商板塊個股維持“增持”評級。海通證券分析師認為，目前，大券商估值已具備明顯優勢，隨著下半年滬深股市行情的深入，其彈性將明顯增強。

從個股來看，作為上市券商龍頭股，中信證券（600030）將最大限度地受益于IPO重啟和創業板市場的開啟，未來業績快速增長可期。今年三季度，該股目標價有望提升到42元至45元。而在IPO加速、創業板市場漸近以及上海國際金融中心建設推動ROE(凈資產收益率）提升等多重利好之下，海通證券（600837）后市也存在較大的上升空間。

相比大券商，中小券商的估值優勢可能不那么明顯，但后市，中小券商股也不乏機會。分析人士認為，具有區域性優勢，傭金率相對較高的中小券商，值得投資者關注。如東北證券（000686），作為區域性券商，在吉林省占據絕對的地域優勢，傭金率面臨的競爭壓力相對較小。同時，公司還控股東方基金、參股銀華基金，一定程度上能夠緩解自營業務風險積聚程度高的壓力。該類上市券商還包括國金證券（600109）等。

此外，從A股市場歷年的運作特點來看，參股券商股，即券商概念股，甚至比券商股本身更加活躍，投資者也可多加關注。如吉林敖東（000623）和遼寧成大（600739）。作為廣發證券的“影子股”，隨著廣發證券上市預期的逐漸明朗，吉林敖東、遼寧成大有望從中顯著受益。而且，其參股的廣發證券，本身質地優良、盈利能力較強。兩家公司每股含廣發證券股票（發行前）0.58股和0.90股，能夠分享市場轉暖給廣發帶來的業績提升，獲得可觀的投資收益。多家機構對這兩只券商概念股作出了“增持”的投資評級。