后危機時代的“低碳”轉向

在后危機時代，低碳經濟以及與之相對應的低碳金融將浮出水面

美國政府對通用破產案中的態度，以及近期制定的新能源政策，顯示實體經濟的調整已非空談。最可能的調整方向便是：借助全球氣候變化議題，向有別于傳統實體經濟的新經濟形態轉型，這意味著，在后危機時代，低碳經濟以及與之相對應的低碳金融將陸續浮出水面。

實體經濟轉向“低碳經濟”

虛擬經濟的軟約束與氣候變化的硬約束，都對實體經濟的變革與轉型提出迫切要求，變革與轉型的要求是：新經濟增長既能為業已龐大的虛擬經濟體創造足夠的需求，還能將自身發展與改善全球氣候環境相結合。要滿足這二個條件，其關鍵在于如何將碳減排的壓力轉化為經濟增長的動力。有理由相信，建設以低碳為目標的經濟體系，成為后危機時代里新實體經濟增長的前途與方向。

首先，低碳技術進步有全球應用價值，收益效應明顯。

如前所述，氣候變化是全球性問題，無法進行國家和地區間的污染轉移，這使低碳技術進步效應基避免了內部收斂的可能，有著較強的外部正效應。也就是說，一項有效的低碳技術可以在世界各國推廣使用，既可以幫助各國實現減排目標，同時技術本身在這一廣泛使用過程中又可以獲得較高的盈利。這與致力于傳統污染控制的技術進步相區別，后者只能適用于局部地區的污染控制，無法在更大的范圍內推廣使用，在經濟上便體現為負產出。

其次，低碳經濟體系有著較長的產業鏈，產出效應明顯。

從適應氣候變化的需要出發，減少和控制經濟發展過程中碳排放意味著原有經濟體系在要素投入、技術研發和產出形式等方面的大變革，概括起來，以低碳為目標的經濟發展至少可以在三個層面上有著顯著的產出效應。

第一、源頭治理實現低碳目標。

減少碳排放是目前對生產和生活方式進行低碳治理的主要方法，全球溫室氣體排放的主要來源結構，從高到低依次分別為能源供應、工業、林業（毀林）、農業、交通、住宅與商業建筑、廢棄物和廢水等7個方面，其中與能源相關的溫室氣體排放量占到了56.6%，主要集中在能源供應、工業、交通、住宅與商業建筑、廢棄物和廢水等5個方面。因而，積極改變以化石燃料為主的能源消費結構，成為實現低碳目標的重中之重，在以可再生能源為代表的新能源在各國爭相投入研發和應用的推動下，已經形成相當的生產和市場規模，是低碳經濟的首要產出。

第二、過程治理實現低碳目標。

節能是從生產和消費過程的低碳化來實現低碳目標的第二個途徑，節能是在利用化石燃料的過程中降低產出的能耗水平，這在能源結構未能迅速轉換的情況下，比較符合碳減排的短期需要。近期關于節能方面的研究顯示，無論是從技術、服務還是制度等方面，其發展都開始趨于成熟，顯現出產業化發展特征。節能實現低碳目標主要包括兩種途徑，一種途徑是通過技術進步來節能，另一種途徑則是通過管理服務來節能，兩種途徑的應用領域廣泛分布在各類工業生產、消費生活和建筑物中。

第三、末端治理實現低碳目標。

在經濟層面實現低碳目標的最后一個途徑，就是對已排放的二氧化碳進行末端治理，末端治理包括對二氧化碳的生產性利用和廢物性回收兩個方面。在生產性利用領域，二氧化碳可以在某些生產過程中作為原料和輔料加以利用，在廢物性回收領域，主要是利用碳捕捉和封存（CCS）技術來降低大氣中的二氧化碳濃度。

以上分析表明低碳經濟衍生于實現低碳目標的過程中，在市場化導向下，每個治理階段都可以派生出完整的產業鏈，并不斷自我強化，最后形成全新的低碳產業，并進而實現整體經濟的低碳化。從中可以看出，低碳經濟在內涵和外延上都有著相當廣泛的發展空間，是后危機時代里足以支撐虛擬經濟和適應氣候變化的新經濟形態。

“低碳金融”呼之欲出

實體經濟的變革與調整既為虛擬經濟的發展提供支撐，同時也對虛擬經濟的發展提出要求，金融體系應適應低碳經濟發展的需要進行轉型。在現階段，低碳金融是金融機構進行金融創新的重要領域，也是全球氣候變化背景下國際金融中心建設的必備內容。具體而言，低碳金融主要包括以下幾個組成部分。

第一、低碳金融的首要目標便是為低碳經濟的發展提供支持。

低碳經濟目前仍處發展初期，存在較大的不確定性，其中有的產業部門仍存在規模有限，收入較少，周期較長和風險較高等問題，缺乏傳統意義上的抵押擔保條件，較難得到資本市場傳統貸款的融資支持。但這并不意味著資本市場和金融機構可以忽視低碳經濟的長遠發展，就產業規模和范圍而言，低碳產業必然成為資本市場和金融機構的新寵。僅在新能源領域，最新預測表明10年內我國新增投資將達4.5萬億人民幣。低碳經濟顯然可以為金融體系的發展提供了新的動力和源泉，近期國內外多家銀行機構推出的“綠色信貸”項目便是低碳金融的有益嘗試。

第二、低碳金融可以為國際碳交易提供平臺和工具。

在《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》兩個主要的國際公約規定和控制下，全球已經形成碳排放權的統一交易市場，在這一市場中共有強制減排交易、自愿減排交易、配額交易和零售交易四種主要交易機制，目前的年度交易量為350億至400億美元之間。在此，一方面，我們可以進一步研究國際碳交易和定價的規律，在此基礎上做好碳交易的各項金融服務工作；另一方面，我們還可以借鑒國際上的碳交易機制，進一步研究探索交易制度，構建屬于中國的國際碳排放交易市場，建設多元化、多層次的碳交易平臺。

最后，低碳金融的建設還體現在服務于低碳經濟發展需要的金融創新上。低碳經濟與國際碳貿易的出現對于以傳統制造業為服務重點的金融體系提出挑戰，必須對以往的金融體系進行創新以適應新的發展趨勢，可以發展包括低碳掉期交易、低碳證券、低碳期貨、低碳基金、低碳保理等在內的各種低碳金融衍生品。近期，應付低碳經濟發展需要的低碳金融機制和工具，已經受到市場的關注。假以時日，低碳金融必將逐步成為銀行、保險、交易所等金融機構發展的重要依托。