股票投資中的“右側交易買入法”及其實戰意義

[摘要] 股民投資的目的在于追求以最少的投資資本獲得最大的收益，因而必須高度重視投資方法和技巧。本文在簡析左側交易局限性的基礎上，探析了右側交易法買入的實戰意義及其運用中應注意的問題，期望對股民的投資活動有一定啟迪與幫助。

[關鍵詞] 股民 股票投資 右側交易法 實戰意義

入世以來，中國股票市場日益向縱深發展，股民隊伍越來越龐大。在股海淘金中，投資者實戰經驗的積累固然必不可少，但科學的投資方法的運用尤顯得十分重要。目前，分散投資法、攤平成本法:以靜制動操作、三成漲跌法等不少投資方法已為廣大股民熟知并運用，并給股民投資帶來實實在在的收益。本文將探析一種確保投資者降低風險的較為實用的投資方法——右側交易買入法(以下簡稱右側交易法)。

一、右側交易法的緣起及其內涵

依據投資的趨勢分析理論，證券市場上股票價格運行波動的方向即運行趨勢不外乎三種，即上升方向趨勢、下降方向趨勢和水平方向趨勢。由于中國股市目前實行的是做多才能盈利的交易規則，使得股民更多地是在股票下跌中尋找最低點買入機會以便獲得盈利，從形態理論來看，多表現為左側交易法，比如在一個V形態的下跌途中，多半是左面買入，而等待右面上漲時賣出，不少機構投資者也稱道此交易法則。但是，仔細分析，左側交易法就是在下跌途中不斷猜底，并抄底的交易方法。這種方法，在牛市上行趨勢下中途換擋時使用沒有多少風險，可是，在熊市中這種交易法完全不具備操作的安全性，一是因為跌無止境，看似抄底買入仍難免被套;二是短線投機者眾多，買入后的最佳賣點往往稍瞬即逝，很難捕獲，尤其在諸如2008年的股災中用左側交易，股民將遭遇投資收益的“滑鐵盧”。

以上可見，所謂左側交易，也叫逆向交易，其特點是，在價格抵達或者即將抵達某個所謂的重要支撐點或者阻力點的時候就直接逆向入市，而不會等待價格轉勢。在熊市中，這種交易自然難以避免虧損。 因此，不少理性投資者采用了與之對應的右側交易法來進行穩健的操作。

所謂右側交易。就是投資者在一只股票真正見底并走出“V型”底，“W底”或“頭肩底”形態時，在圖形的右側選擇介入以實現盈利目的的一種交易方法。這是一個能持續戰勝市場的法則。

二、右側交易法的實戰意義

實戰中的右側交易法，主要有以下積極作用:

1.降低投資者股本縮水和虧損的風險。投資者在中國A股市場中，成功的要素取決于選擇何時進場，也就是時間要素第一。在股價上升通道中，在快速揚升前介入都是合適的。然而在熊市，何時進場就顯得十分關鍵，對投資者股本的影響也很大。因為一個熊市的初級階段，普通人根本無法判斷這個熊市到底是“一般熊市”(指數下跌30%)、“大熊市”(指數下跌40%)或“股災”(指數下跌超過60%)。如果是左側交易法，在下跌階段買入，難以先知先覺知道底部在哪里，一旦猜錯，指數繼續下跌，那么本金就會大大縮水。假設買進的倉位被套牢5%～10%，而這時候底部的確形成，開始翻轉上升，則也要等指數上漲6%～12%才能回本，就是說，賺錢也得等彌補前期的虧損才行。可是，采用右側交易法則不然，因為介入的時候，底部已經探明，因而基本沒有股本縮水和虧損的風險。

2.增進投資者盈利的機會和能力。在股票K線“V型”底，“W底”或“頭肩底”圖形態右則買入的投資者，根據反轉形態理論，其形態頸線突破后的最低理論升幅應該是圖形態底部到頸線的垂直距離，因此，投資者只要耐心持股不動，就會獲得預期的收益率。

過去幾十年中收益率排名前100名的基金，幾乎都是右側交易法的有效執行者。從60年代杰克催佛斯基金，到70年代彼特·林奇的麥哲倫基金，到80年代～90年代歐尼爾的新美國成長基金，成功均來自于右側交易法。

3.右側交易法易于鼓舞投資者信心。右側交易法一般是用在下跌市的尾聲，尤其是熊市的盡頭。漫漫熊途中，由于投資者經歷了一波又一波的股價殺跌，其投資信心遭受巨大的打擊，經歷了從悲觀嘆息、到失望再到絕望的心路歷程，此時采用右側交易法，能讓投資者擺脫恐懼，看到賺錢的契機，這對于恢復長期熊市中投資者的信心自然會起到十分重要的作用。

總之，右側交易就是做趨勢的跟隨者而不是預測者，是一種上佳的投資策略，具有重要的實踐操作意義。

三、運用右側交易法應該注意的問題

右側交易法運用中，應該注意以下問題:

1.右側交易法其運用的前提是股票下跌后探出底部，并且股票K線在底部出現具備右側交易的“W型”等反轉形態。如果在行情下探到某一價位，股票運行做“W型”等反轉形態失敗，則右側交易法不宜實施，因為此時股票長期或中期底部并未真正出現還有向下時運行空間。

2.如果真正的底部探明，右側任何時機介入都是可以的，但現實投資中，做底部一般非常復雜與艱難，且反復無常，所以科學的右側交易介入時機必須是W型”等反轉形態真正確立，其標志是股票價格突破頸線的3%或站上頸線位3個交易日。

3.股票底部走勢做圓弧底形態一般需要較長時間，因此，右側交易法在這里表現為圓弧底形態右側任一點位買進應該都能去的投資收益。

4.左側交易并非一無是處，在短期趨勢中，其操作價值不能否認。而右側交易法在中長期趨勢中，更具積極實戰意義。

綜上所述，投資的真諦在于獲利，因此，除了投資風險的防范外，如何選擇更佳的投資方法提高盈利水平顯得十分必要，尤其是在長期熊市下跌市道里，右側交易法實乃是這樣一種較為理想的實戰技法。

參考文獻:

[1]吳曉求:《證券投資學》[M].人民大學出版社，2009.2第三版

[2]鄭忠:《證券投資實務》[M].高等教育出版社，2002.7.第一版

[3]趙迪:《基金經理》[M].清華大學出版社，2007.3

[4]中國證券業協會編:《證券投資分析》[M].中國財政濟出版社，2003.7