適度寬松貨幣政策對商業銀行資本充足性的影響及對策分析

楚燦花 尹素平

為應對國際金融危機對我國經濟的沖擊,2008年下半年開始,中央銀行實施適度寬松的貨幣政策。適度寬松的貨幣政策較好地滿足了地方政府促進經濟增長、國企投資擴張以及商業銀行擴大經營的需求,并導致了2009年上半年信貸“井噴式”增長。至6月末,人民幣貸款余額達37.7萬億元,比年初增加7.37萬元,同比增長34.4%,增量和增幅均創歷史新高。信貸超常增長不僅影響商業銀行經營的安全性、流動性,同時對資本充足性管理提出了新的挑戰。

一、適度寬松貨幣政策對商業銀行資本充足性的影響

(一)導致商業銀行資本充足性普遍下降

銀行信貸的快速擴張,導致了銀行業資本充足率明顯下降。據14家上市銀行2009年半年報顯示,資本充足率無一例外地出現了下降。其中建行、工行的資本充足率分別從2008年末的12.16%、13.06%下降至11.97%、12..09%;浦發銀行、民生銀行、深發展資本充足率低于9%,其中浦發銀行資本充足率、核心資本充足率分別為8.11%、4.68%,民生銀行分別為8.48%、5.9%,深發展則分別為8.62%和5.08%,逼近《商業銀行法》規定的底限。(二)引發監管層的重視并可能提高新的監管標準

目前監管層認為適度寬松的貨幣政策產生了積極效果,但應同時足夠關注金融市場系統性風險,必須增強資本約束,提高商業銀行抵御風險能力。為此,8月18日銀監會下發了《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》(征求意見稿)。《意見稿》對當前商業銀行建立動態資本補充機制提出明確要求,劃定了銀行核心資本充足率底限,并表示將從計入附屬資本的次級債務及混合資本債券等監管資本工具中全額扣減銀行交叉持有的次級債及混合資本債券。《商業銀行資本充足率計算指引(第3次征求意見稿)》也表示將對商業銀行設定差異化的審慎監管標準。雖然銀監會9月3日發文明確,對商業銀行次級債扣減資本的規定暫緩執行,并實行老債老辦法,新債新辦法。但為防范適度寬松貨幣政策下的系統性風險,提高資本充足性,并以此作為新業務、新機構審批甚至發放貸款的門檻,將是銀監會審慎監管的趨勢。從具體操作而言,甚至無法排除銀監會將根據某家銀行的信貸狀況相機提高或降低資本充足率的觸發比率。

二、商業銀行相應對策分析

(一)強化持續注資能力,提高核心資本比重

如果說資本是抵御銀行風險的最后屏障,那么核心資本則是抵御風險的最堅強后盾。核心資本在資本中的比重越高,資本構成越穩定,市場價值越大。補充核心資本途徑包括股東的持續注資及增加內部積累。增發新股、配股、減少分紅以及轉增資本等注入行為反映的是股東的投入,提高盈利能力增加內部積累強調的是資本的有效產出,兩者都非常重要。若要迅速提高資本充足性,增發新股無疑是最行之有效的方法。而要將資本充足率維持在一定水平,必然要求資本增長速度不得低于加權風險資產增長速度。若能通過不斷提高盈利水平,使資本利潤率的增長速度大于資產擴張速度,則可成為資本日常的、持續的補充來源。

(二)全面提升風控能力,著力提高信貸質量

全面提升風控能力是資本充足性全面覆蓋信用風險、市場風險和操作風險的內在要求。而著重提高信貸資產質量是目前

相關法律法規對資本定義的必然選擇。根據財政部《關于印發金融企業呆帳準備提取管理辦法的通知》(財金[2005]49號)及銀監辦發[2005]249號文件精神,一般準備余額不低于風險資產期末余額的1%,并作為利潤分配處理,是所有者權益的組成部分,計入核心資本,并在“盈余公積”中反映。而根據中國人民銀行《關于銀行貸款損失準備計提指引》定義,一般準備是根據全部貸款余額的一定比例的、用于彌補尚未識別的可能性損失準備,其計提金額為年末余額不低于年末貸款余額的1%。修改后的《商業銀行資本充足率管理辦法》也將一般準備作為附屬資本。盡管法律法規對“一般準備”是作為附屬資本還是核心資本,是作為貸款呆賬準備稅前計提還是作為稅后凈利的分配的規定相互不一致。但可以肯定的是,按照五級分類形態關注、次級、可疑、損失類貸款分別計提2%、25%、50%、100%的專項準備、特種準備以及按照其他風險資產計提的壞帳準備、減值準備在計算風險加權資產時僅從相應資產的帳面價值中扣除,不得作為商業銀行資本。也就是說,如不良貸款率過高,盡管撥備覆蓋不存在缺口甚至達到較高水平,盈利能力足以抵補壞帳風險,但對資本充足率仍會產生負影響。因此,避免產生壞賬是保持資本充足率的最佳途徑。

(三)提高隨機應變能力,適度補充附屬資本

隨著2009年信貸規模飛速增長,商業銀行已通過擴大發行次級債券的手段來補充附屬資本。目前上市銀行2009年次級債余額達到3766億元,大約有51%的次級債為銀行交叉持有。因次級債務最初形式由協議存款轉換而來,與其他方式相比,發行次級債券最大的優勢在于,商業銀行之間可以通過相互持有對方的次級債券來完成次級債券的發行和銷售。其客觀效果相當于銀行自己為自己補充資金。從現行法律法規來看,發行次級債的主要條件為核心資本充足率不低于5%、貸款損失準備計提充足、五級分類偏差小,且計入附屬資本的長期次級債最高限可達核心資本的50%,若新的法律法規暫不出臺,這仍不失為補充附屬資本的好辦法。但若前述《征求意見稿》正式實施,如商業銀行不能從其他途徑補充資本金,就應該將持有的次級債在二級市場賣出,而且最好賣給非銀行類的金融機構。但不管是現行法律法規還是未來可能實施的新規,由于長期次級債距到期日期最后5年其可計入附屬資本的數量每年累計折扣20%,故要保持附屬資本的穩定,需持續不斷的贖回和發行,這將考驗商業銀行的盈力能力及商業信譽。

(四)優化組合資產結構,嚴格控制授信規模

為保持或提升資本充足比率,上述做大“分子”是一種途徑,減少“分母”則是另外一種途徑。《資本充足率管理辦法》就風險加權資產的計算,對表內資產的不同資產類別賦予0%、20%、50%、100%等四個級別的風險權重,對表外業務也規定了同樣四個級別的信用轉換系數。商業銀行可充分結合企業戰略目標,力求在資產盈利性、安全性、流動性、資本充足性方面保持動態平衡,合理布局,優化資產結構,嚴格控制授信規模。如在資產結構中加大國債、央行票據、政策性商業銀行債權等風險緩釋資產比重;在金融機構債權中加大風險權重為0%的原始期限四個月以內的其他商業銀行債權;在貸款中可提升只有個人住房抵押貸款才可以享受50%風險權重貸款比重;在表外授信業務多使用轉換系數為0的承諾;在簽發承兌匯票中盡量提高保證金比例。

(作者單位:株洲市商業銀行董事會辦公室)