指數型基金：賺了指數又賺錢

湯雅婷

X

巴菲特從不愿意推薦任何股票和基金，指數基金是唯一的例外。從1993年到2009年，巴菲特9次推薦指數基金?！肮缮瘛毙叛龅倪@個真理，今年上半年也在中國顯靈了。

指數基金穩坐上半年業績冠軍寶座

“只賺指數不賺錢”，這是股民和基民們對今年上半年的投資最常見的總結。相反，買了指數基金的投資者正在“偷著樂”，因為他們有幸“撞”上了今年上半年業績最好的基金品種。

據銀河證券基金研究中心7月3日的統計數據顯示，標準股票型基金的平均業績是50.79％，而標準指數基金和增強指數基金的平均業績分別達到66.45％和72.31％。

何謂“指數基金”

指數基金是指購買該指數包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，主要有兩個大類：ETF(交易型開放式指數基金)和傳統指數基金。

交易方式上，ETF與股票一樣，只要有證券賬戶，就可隨時買賣，交易價依市價實時變動。而傳統指數基金和其他開放式基金相同，是通過銀行、券商、基金公司直銷網點等方式申購贖回，進出的價格以當日基金單位凈值為準。

管理方式上，ETF屬“被動式管理”，ETF管理人不會主動選股，指數的成分股就是ETF持股對象。其重點不是打敗指數，而是追蹤指數，使投資人安心地賺取指數的報酬率。

指數基金的優點1費用低廉。主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方面。由于指數基金采取持有策略，不用經常換股，這些費用遠遠低于積極管理的基金，這個差異有時達到了1％～3％。雖然從絕對額上看這是一個很小的數字，但是由于復利效應的存在，在一個較長的時期里累積的結果將對基金收益產生巨大影響。

2分散和防范風險。一方面，由于指數基金廣泛地分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數基金的整體表現構成影響，從而分散風險。另一個方面，由于指數基金所釘住的指數一般都具有較長的歷史可以追蹤，因此，在一定程度上指數基金的風險是可以預測的。

3監控較少。由于運作指數基金不用進行主動的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對基金的表現進行監控。指數基金管理人的主要任務是監控對應指數的變化，以保證指數基金的組合構成與之相適應。

指數基金的三種投資方法

根據指數基金的鮮明特征，在目前的市場狀況下，指數基金可以被靈活應用于三大投資功能。其一，把指數基金作為交易工具，把握階段性投資機會。

對于那些試圖把握投資機會，但又希望回避全年風險的積極投資者而言，根據對階段性行情的判斷進行靈活操作是可行的。而指數基金是擬合指數的投資工具，在股市上漲期間漲幅居前，這就使得指數基金成為把握上漲波段的最佳投資品種。

在市場上漲階段中，也有少數主動型基金漲幅可能超越指數基金，但選擇這些基金的難度要大許多，而且這些基金的名單也并不穩定。

把指數基金作為交易型配置工具，最佳的選擇是可交易的指數基金，以ETF為主。

其二，指數基金更重要和基本的功能是作為長期戰略性配置工具。

對普通投資者而言，基金組合的“核心+衛星”配置策略比較容易理解，也易于操作：只要確定未來市場處在中長期上升趨勢中，那么就可以確定性地持有部分指數基金作為核心配置。這部分配置資產的長期預期收益有很大的可能會超過70％～80％的主動型基金。而基金組合中另外的靈活配置部分，則可根據投資者需要靈活投資于主動型基金。

其三，指數基金是基金定投的優選品種。對于多數投資者來說，并不提倡通過指數基金進行短期波段操作，因為準確選時有很大的難度。而對于長期戰略配置，投資者可以在震蕩下跌時逐步建倉，或采取定投的方式配置指數基金。當然，指數基金在基金組合中的配置比例也不宜過高，積極型投資者配置比例不超過40％，而穩健型投資者配置比例應小于20％。

但是，必須警惕的是，指數基金是把“雙刃劍”。在牛市里上漲速度快，但當市場下跌時，指數基金也會完全復制指數的下跌，其波動和下跌速度可能快于倉位更輕的基金。