貸款可以松　銀行不能松

陳　序

種種跡象表明，中國在堅持現行適度寬松貨幣政策的同時，將加強對銀行自身風險的控制。重點管束的對象將是資本質量和貸款質量。

全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈目前撰文稱，中國今年的信貸增長幅度將達35％以上，總量可能達到11.1萬億元人民幣。這將為中國經濟發展埋下重大隱患。此前，全國人大財經委曾呼吁政府對宏觀經濟政策進行微調；全國人大財經委另一委員則認為，今年新增貸款規模不應超過10萬億元人民幣。現實是，截至7月底，人民幣各項貸款增加7.73萬億元，M₂(廣義貨幣)供應量較上年同期增長逾28％。

信貸規模激增充實了銀行當下的收入，卻放大了金融體系的未來風險。最近，中國建設銀行稱，信貸大幅增加抵消了凈利息收入下滑的不利影響，使其上半年凈利潤下降幅度小于預期。但如此速度的信貸擴張是不可持續的，中國建設銀行在公告中表示，將關注今年余下時間的放貸規模和速度。該行發言人早在上月就放了話，下半年新增貸款必定會少于上半年。

值得注意的是，大規模信貸擴張導致中國建設銀行截至6月底的核心資本充足率降至9.30％(2008年年底時為10.17％)，即使該行上半年還通過發債籌集了400億元人民幣資金。先于中國建設銀行，中國工商銀行和交通銀行已經公布了上半年業績，兩家銀行的核心資本比率也都出現了下滑。

中國建設銀行公告同日，彭博資訊報道了監管機構要求各銀行將持有的其他貸款機構發行的次級債和混合債從補充資本中扣除。這實際上提高了對銀行的資本金要求。今年上半年，中國銀行業共發行價值310億美元的此類債券，規模是去年全年的三倍。為滿足以上即將出臺的新規定，各銀行需要通過控制信貸或出售股權，將其資本充足率提高至中國銀監會要求的12％的水平。銀監會似有意通過這一間接手段減輕信貸高速增長帶來的不確定風險。

即便采取了有力措施改善資本質量，未來數年中國銀行業仍有可能需要面對賬面不斷惡化的危局。這是放貸潮的代價。從表面上看，中國銀行業不良貸款率控制得相當不錯。截至6月底，總體不良貸款率下降至1.8％，商業銀行不良貸款余額較2008年底下降427億元人民幣。然而，超常膨脹的貸款總規模很可能延緩了壞賬的潛伏期。

中國銀行業普遍通過貸款展期將問題貸款先歸入“關注類貸款”，而不是直接列為壞賬。如果對壞賬的評定更審慎，這些貸款的規模將逼迫商業銀行大幅上調各自的壞賬撥備。而目前，中國大多數銀行的壞賬撥備還沒有考慮到這一類貸款。

這一輪銀行信貸擴張對中國經濟復蘇而言，是完全必要的。其積極效果也在逐步顯現。銀行貸款協助政府財政，共同推動了上半年經濟增長的速度。但中國經濟前景依然籠罩著相當濃重的不確定性，信貸快速投放必然會增加銀行業控制不良資產的難度。但愿中國銀行業不會有機會很快重溫六年前壞賬高筑的痛苦記憶。