揭密中證５００指數基金

葉　子

9月23日，國內第二只小盤指數基金獲得中國證監會批準。中證500指數基金有何優點?中證500指數基金的復制又有何特點?中證500指數基金與其它小盤股基金有何區別?記者日前采訪了廣發中證500指數基金的擬任基金經理邱春楊。

邱春楊表示，廣發基金管理有限公司成立之后，整個團從都以經營主動型股票基金的能力見長，但最近兩年來，廣發基金公司也積極地發展適合中國投資者的指數基金。經過觀察后，我們選擇了中證500指數，這個指數包含滬深兩市中流動性較好、市值處于中等規模的小盤股，其總市值和流通市值分別占市場的11.12％和17.94％。他認為，中證500指數主要有以下五個優勢：

優勢一：中證500是具有代表性的小盤指數。由于覆蓋滬深兩個市場且樣本股空間較大，中證500指數的代表性好于市場上其他的中小盤風格指數，如深證100指數、中小板指數等。從行業特征上看，中證500指數的行業分布更加均衡，樣本股覆蓋多樣化的投資主題，其中不乏高成長的二線藍籌股和細分行業龍頭股。

優勢二：小盤指數具備更高的收益率預期，也更加符合部分投資者對高風險高收益產品的投資偏好。從投資特性上來看，小盤股的突出特點是成長性高，波動性較大，長期收益往往強于大盤股。在特定的市場階段下，小盤股的表現更是會明顯超越市場。例如，2009年1—8月份，以小盤股為主的深證100收益率達64.77％，而根據WIND數據顯示，同期中證500指數的漲幅更高達69.02％，都明顯地超出了市場中的其它指數。

優勢三：既適合長期配置，又適合特定階段配置。小盤指數享有更高的預期收益和風險，因此在沒有重大的系統性風險預期情況下，中證500指數基金適合作為基金組合中長期配置的高風險資產。在特定階段進行投資時，中證500指數基金可作為風格配置產品。在預期股市中小盤風格表現強勢時，可選擇中證500指數基金進行重點配置，這比起有可能發生風格偏離的主動性小盤基金來說是更加可靠的選擇。

優勢四：LOF基金提供交易性投資機會。廣發中證500指數基金是一只LOF基金，這意味著投資者可以方便地通過二級市場交易來實現更加靈活的基金買賣。

優勢五：低費率降低投資成本。指數基金相對于主動型股票基金的優勢是費率較低，廣發中證500指數基金的管理費率為0.6％，托管費率為0.15％，相比起主動型股票基金具有較好的成本優勢。

邱春楊在今年年中曾經指出“今年下半年的市場預計將會從流動性主導轉向宏觀經濟主導，下半年市場的走勢也主要取決于宏觀經濟恢復的速度和質量，因此也不大可能會重復上半年幾乎單邊上漲的走勢”。業內人士指出，目前市場的階段性調整或許更有利于最近正募集的指數基金，廣發中證500指數基金有機會可以以較低的成本建倉，就像當年廣發滬深300基金于2008年12月30日募集結束開始運作，市場正處于低位，該基金基金經理邱春楊就抓住市場剛剛啟動的良機快速建倉。由于踩準了市場節奏，充分分享了今年年初以來的上漲行情，今年上半年，其凈值漲幅高達66％。