迅博達：借天使搭橋

魏　薇

杠桿型低風險融資,幫助初創企業沖破困境

“現在的營業收入覆蓋公司正常運作是夠了,但是我們仍然需要持續融資發展。”杭州迅博達數字傳媒技術有限公司董事長王強宇長長舒了口氣。2008年下半年至2009年上半年,迅博達不僅沒有受到金融危機影響,反而拿到了攸關生死的兩筆低風險融資,挺過寒冬,實現數倍高速增長。

逆市突圍,迅博達的低風險融資模式秘訣在哪里?

現金流告急

2008年1月成立的迅博達,是國內首家從事電信數據業務精細化平臺的設計、研發運營商。旗下短趣網是一個手機內容聚合平臺網站,定位于消費者細分的3G短文化網絡平臺。2008年下半年,營業收入增加的迅博達現金流卻再次告急!賬面上的現金已不足以支撐到2009年。“2007年我把家里的錢全部貼進去了。”王強宇的確無錢可貼了。

怎么辦?迅博達的另一位董事王成義回憶,為保住團隊和員工,管理層一致決定減薪不裁員。上至董事長下至部門經理,減薪30%～50%不等。

天使擔保

迅博達的盈利模式之一是為運營商提供細分消費者行為基礎上的手機內容,事實上,迅博達已經開始有銷售收入,手中握有運營商幾十萬元的訂單,但半年至一年過長的賬期造成了公司的流動性困境。如果直接向銀行票據融資,1:1的比例僅僅能獲得同等數額的貼現貸款。

為什么不向政府尋求“杠桿”融資幫助?杭州高科技擔保有限責任公司董事長孫鑄環向王強宇建議申請“天使擔保”貸款。

杭州市科技局為中小企業設立了天使擔保的“種子基金”,以“種子基金”做抵押,通過擔保向銀行融資,具有 1:5的放大效應。通過杭州高科擔保公司搭橋,2008年6月,迅博達向杭州銀行質押訂單,獲得100萬元非信用貸款額度。

王強宇看來,“天使擔保”的種子基金無需歸還,大大降低了公司的運營風險,利率是普通貸款利率的一半,同時杠桿放大效應為企業獲得了更多“安全”的貸款,擔保費用卻大幅減少了。總體財務成本僅為普通貸款的一半。

天使引導

事實上,“天使搭橋”的融資模式不僅有天使擔保,外國政府通常會采用“天使引導”的模式,財政基金化身為“母基金”,依然具備杠桿的放大效應,引導數倍于自身的商業風險投資基金共同投資企業股權。杭州泰邦創投就是這樣的“母基金”。嘗到“天使擔保”的甜頭后,王強宇欲罷不能,找到了安豐創業投資基金董事長阮志毅,雙方一拍即合。2009年1月,泰邦與迅博達簽訂了跟進投資協議,出資90萬元作為天使引導基金,安豐創投跟投300萬元,兩方共同持有迅博達13.3%的股權。

兩筆“天使搭橋”融資給了迅博達放手布局的優勢。公司員工從40多人激增至150人。截至2009年9月,迅博達分別與上海、浙江、湖南、河北和陜西等8個省市簽署了合作協議,“我們正在尋找第二輪戰略投資,因為迅博達必須在3G的繁榮來臨前做大。”這一次,王強宇期待的投資者是國際風投,除了資本還能夠提供互聯網方面的戰略資源、人才以及產品。