我國物流行業外資并購的經濟效應分析

李梅芳

中圖分類號:F252 文獻標識碼:A

內容摘要:隨著我國物流業的全面開放,外資加快了進軍我國物流業的步伐,外資并購我國國內物流企業頻繁發生。本文首先分析了外資并購我國物流企業的原因,在此基礎上,從宏觀和微觀兩個角度,對我國物流行業外資并購的經濟效應進行了探討。

關鍵詞:物流行業 外資并購 經濟效應

自我國物流業全面對外開放以來,國際物流巨頭紛紛采取并購重組的方式進入我國物流市場,一批物流行業的龍頭企業成為外資并購的目標,2005年初,國內專業貨代開山元老大通集團被香港公司嘉里物流完成收購;2005年10月,大田集團被合作伙伴FedEx收購;2005年11月,國內最大的快遞民營企業申通與中外運達成收購協議;2007年耶路全球收購上海佳宇物流公司,世能達物流收購寶運物流主要經營資產,萬絡環球收購熙可公司等,物流行業的外資并購日益成為牽動國人神經的熱點問題。在這種背景下,探討外資并購對我國經濟以及物流行業的影響,成為理論界和實務界關注和爭論的焦點。科學研究外資并購的經濟效應,更是一個亟待解決的學術問題,它對于政府確定政策導向、物流企業確定應對策略,具有極其重要的實踐意義。

我國物流行業外資并購的成因分析

(一)順應國際資本流動的新趨勢

隨著全球化進程的加快,國際資本跨國流動日趨便利,發達國家利用國際資本流動和國際貿易發展創造的有利環境不斷推動產業結構轉型升級,將國內制造業大量外移,我國抓住歷史機遇承接制造業國際轉移,成為全球生產制造基地和各類制成品的出口基地,出口能力不斷提高,出口規模不斷擴大。從產業鏈的角度來看,作為服務行業的物流企業和制造行業是捆綁在一起的。

伴隨世界制造中心轉移到我國,其原材料、零部件及產成品的國內國際物流需求持續增長。為了配合全球跨國公司進入我國,維持和鞏固原有客戶,外資物流有隨著制造業的轉移進入我國物流業的強烈欲望,力圖將其物流網絡作為原有戰略聯盟關系的一種延伸擴展到我國,將我國物流市場納入全球供應鏈體系。隨著外資投資我國物流企業的政策瓶頸被打破,外資物流企業通過并購一些業務已上軌道、國內網絡較為完善的物流企業可以幫助其迅速實現跟進服務,擴大物流服務的范圍,取得競爭優勢。

隨著經濟全球化和信息化進程的不斷加快,國際資本流動的方式出現了新的趨勢,目前,在全球外商直接投資總額中,跨國并購投資約占跨國投資的70%-80%,而且并購資本份額有不斷增加的趨勢。據統計,2006年全球的跨國并購總額達到3.79萬億美元,比2005年增長58%,并購成為世界上跨國投資的趨勢和主流。而資本總是逐利的,外資并購其根本原因是資本對利潤的追求。隨著我國經濟的快速發展和經濟體制改革的不斷深化,我國物流產業成為國民經濟中的新的經濟增長點和第三利潤源。據統計,2007年,我國社會物流總額74.8萬億元,同比增長25.5%,遠遠高于同期GDP的增長速度,占GDP的比重由上年的6.7%提高到6.8%。這反映出物流產業對國民經濟發展的促進作用不斷加強,物流業已成為我國新的利潤源。因此,外資將適應國際資本流動的趨勢,在利潤的驅動下選擇以并購的方式進入我國物流行業。

(二)基于時間和資金成本的考慮

一般來說,外資物流企業最初進入國內市場是以進出口運輸業務作為其主要活動領域,隨著我國逐漸成為世界工廠,消費能力在不斷增長,國內外貿易額增長,交運需求趨旺,物流市場迅速擴張,外資物流公司將不僅僅滿足于保持其進出口運輸市場的市場份額,保證外商產品流通效率和物流服務的質量,而會逐漸從進出口運輸市場向國內物流市場滲透或延伸,搶占國內物流市場份額,最終成為我國制造業的物流服務提供商。外資物流企業要拓寬國內物流市場的份額,最頭疼的就是網絡資源缺乏,通過外資物流企業自身的實力進行網絡布局有一定難度,并且投入較大,通過并購國內的物流企業,直接占有其網絡布局,可擁有現成的經營網絡,這樣可省去物流網絡本土化的過程,節約時間,也節約了開支,而且可以根據以往的布局、節點進行物流服務的改進和提高。

外資物流公司在進入一個新的市場時,將面臨許多進入障礙。如果外資物流公司重新建立網點和配送渠道,不僅要花費很長的時間,而且選址、辦手續也是麻煩的,甚至在某些情況下是不可能的,而并購我國的物流公司就能迅速地解決這一問題,不但可以節約重建渠道和網絡的時間,而且可以規避許多進入我國物流市場的障礙,迅速有效地進入我國物流市場,使形成市場地位和市場競爭實力的時間大為縮短,快速擴大其在我國國內物流行業中的市場份額,并可能達到壟斷的目的。外資獲取壟斷地位之后,又可以控制物流服務的數量和價格,從而賺取高額的壟斷利潤。并購需要大量資金,而我國人民幣匯率存在較大升值的空間,外資可以通過并購進行套利,降低資金成本。

(三)基于經營與管理權的考慮

外資物流企業進入我國物流市場不外乎兩大直接目的,即鞏固原有客戶和開發新市場。外資進入我國物流行業的初始階段,外資的優勢主要表現在其資金和品牌資源上,但存在如人脈關系、地方保護、地區差異等方面本土化的障礙,需要利用國內物流企業的渠道、人才、營銷網絡去開拓市場,因而此階段外資選擇具有本土優勢和相關業務經驗的國內企業以合資、合作方式進入我國市場,能夠使其更迅速、更安全地達到這兩方面的目的。如FedEx與大田的合作。但隨外資物流企業對我國市場認識的加深,其資源優勢能得以更大地發揮。

原先的合資、合作經營方式對資金和品牌資源的利用方式可能變得不充分或無效。而且,由于東西方文化背景和思維方式的差異,很多合資企業在管理中遭遇到合資雙方在管理理念和文化背景上的沖突這一問題,造成中、外合資雙方相互掣肘。雙方需要花費很大的精力進行日常協調,企業內部的交易成本較高,甚至時常發生內耗,阻礙企業的發展。而如果是一家外商獨資公司,則可以完全按照其母公司的策略來進行生產經營。因此,外資方傾向于謀取原合資企業的控制權,增資并購是其謀取控制權的有效方式。并購所形成的獨資經營能夠避免合資、合作企業管理中的諸多摩擦,有利于按照其母公司的策略來進行管理經營。

我國物流行業外資并購的微觀經濟效應分析

(一)規模經濟效應

規模經濟是微觀經濟理論中的一個重要概念,它是指廠商的生產隨其生產規模的擴大而產量增加,每單位產出的成本逐漸下降。一般企業的規模經濟效應是由生產的規模經濟和管理的規模經濟兩個層次組成,而物流企業由于其行業特點在外資并購過程中則主要是通過有效的管理,實現管理的規模經濟。其主要表現在以下方面:

資源利用效率提高導致的規模經濟效應。外資物流公司一般具有社會化、系統化、網絡化的特點。其在經營過程中逐步形成的以供應鏈管理為核心的、社會化的物流系統,如貨運管理系統(TMS)、倉庫管理系統(WMS)、供應鏈意外管理系統(SCEM)和國際貿易物流系統(ITLS)等,并購之后,這些物流系統的利用率將提高,服務范圍將擴大,這樣可以提高企業內資源的利用效率,經營成本降低。例如,一家外資物流公司購買一套TMS系統,剛開始為10家公司提供物流服務,隨著企業規模的擴大,服務的企業數量不斷增加,在系統能承受的范圍內,顯然公司的數量越多,平均下來的服務成本就越低。

管理和技術水平提高導致的規模經濟效應。國際物流企業有著多年的運營經驗、成熟的管理技術、較完善的服務網絡和較強的融資能力。并購之后,國外優勢企業的技術和管理優勢向國內物流企業傳遞,使得雙方企業得以互通有無相互學習,有利于我國物流企業提高技術和管理的整體水平,盡快縮短與國際先進水平的差距,在更大范圍、更廣領域和更高層次上開展與國際物流企業的聯盟與合作,實現優勢互補,充分利用國際、國內兩個市場、兩種資源,優化資源配置,從而降低物流成本。

資源整合導致的規模經濟效應。由于外資并購后,外資物流企業可獲得新的網絡布局,經營規模擴大,業務范圍拓寬,使用的物流設備和勞動力也隨之增加,這就使得并購后的企業可以整合已有資源,構建結構合理、布局優化、功能配套、運作高效的現代物流網絡體系,進行更多、更細的專業化分工,達到提高經營管理的效率,降低經營成本的效果。例如:TNT收購華宇物流集團后,利用華宇集團的1100多個操作點和轉運中心,3000多輛卡車,12000多名員工和多領域的17萬客戶資源平臺,既發展在國內的物流服務,又將其作為國內業務和海外業務的“橋梁”。在對物流網絡進行優化的基礎上,進行業務重組和優化,實現了更科學、更合理的專業化分工,發展了快遞、物流、直郵三大主營業務,使經營效率得到顯著提高,實現其在我國建立最大貨物和包裹內陸運輸網絡的目的。

因此,物流行業的外資并購,不僅僅是一個單純的企業合并和規模擴大的過程,更是一個具有1+1>2的規模經濟效應的過程。

(二)壟斷效應

外資通過選擇一些業務已上軌道、國內網絡較為完善的民營物流企業進行收購和整合,可以提高市場集中度,減少競爭者數量。同時加劇物流行業的集中壟斷。外資并購的壟斷效應表現在以下方面:

外資并購我國物流企業,導致物流經營業務的集中與壟斷。目前,在我國物流業的國際快遞、航運物流,以及進入我國的國外制造企業、餐飲企業帶來的物流業務三個領域中,外資已經占據了短期內難以打破的壟斷地位,占據了中高端的物流服務。例如:美國聯邦快遞(FedEx)、美國聯合包裹(UPS)、德國敦豪公司(DHL)以及荷蘭天地快運(TNT)四大外資快遞巨頭已占領了我國國際快遞市場80%以上的份額。并購以后,外資物流企業依靠強大的市場力量,形成了外資物流企業不僅對國際物流市場的壟斷,而且對國內物流市場的壟斷。而我國的物流企業總體規模較小,物流服務功能相對單一,服務水平低,難以與外資物流企業抗衡,因此,外資物流企業有可能通過掠奪性定價打壓國內中小物流企業,爭奪更多的市場份額,形成經營業務的集中和壟斷。有數字表明,在2004年的國內速遞市場,中國郵政和國際快遞巨頭占90%,中小快遞企業只占10%。

外資并購我國物流企業,導致物流巨頭之間的協調,從而排斥競爭。少數幾家獲得壟斷地位的企業,為了獲取高額的壟斷利潤,便可能通過公開或秘密的手段就物流服務的價格、物流服務的領域等達成協議。而物流巨頭之間的協調,將使市場競爭這只“看不見的手”失去調節和優化資源配置的功能,這是企業為了擺脫市場競爭壓力而表現出來的一種必然的行為傾向。

我國物流行業外資并購的宏觀經濟效應分析

(一)就業效應

增加就業機會,提高就業人口的數量。外資并購之后,外資物流公司作為新的企業所有者,為了進行資源的整合和優化配置,有可能會進行裁員、削減機構,因此,短期內增加就業效果不明顯,甚至會引起就業量的下降。但從長期來看,外資并購可以擴大就業量、減輕我國長期存在的巨大就業壓力。這是因為物流產業包含的范圍廣,產業鏈長,其包括分銷服務業、交通運輸業、郵電通訊業、倉儲業、加工配送業、包裝業、國際貨代業、第三方物流服務業等。從業人口基數大,就業層面廣,物流業外資并購豐富了我國物流產業的內容,擴大了物流市場容量,從而促使我國物流業規模不斷擴大,這必將為社會提供更多的就業崗位。而目前我國物流業就業人口在總就業人口中的比重較低。如果我國物流業的就業達到總就業人口5%這個保守估計的數據,就將提供大約1500萬個新的就業崗位。

物流業的產業關聯度大,帶動效應強。從物流活動特征來看,與物流產業關聯的產業不僅包括第一產業和第二產業,而且也包括第三產業其他部門。物流產業的發展可帶動相關產業的發展。這樣通過關聯關系可以間接地增加關聯企業的就業。

促進我國人力資源開發,提高就業質量。通過并購進入我國的外資物流企業的優勢并非其規模和資本優勢,而是多年來積累起來的知識和人力資本。因此外資物流公司在我國的投資必定是和我國人力資源開發緊密結合在一起的,這對我國人力資源開發有著積極的影響。物流產業的競爭優勢建立在高素質人力資源的基礎上,目前,我國物流人才不足,特別是高級物流管理人才、物流運營管理人才和技術技能型物流一線操作人才奇缺,為了使其技術、設備、網絡能夠有效運轉和經營方針能有效貫徹,大量從國外引進人才是不現實的,外資物流公司必須在東道國培養掌握其經營理念、經營管理知識和技術能力的人才。因此,外資物流公司一般都很重視培養東道國當地的技術和管理人才,這有益于國內就業質量的提高。特別是大型跨國物流巨頭,它們都有一整套成熟的員工培訓計劃,通過這種培訓,幫助東道國的就業人員快速提高工作技能和管理能力。

(二)產業結構優化效應

并購所帶來的技術進步能帶動產業結構的優化。外資通過并購方式進入我國物流行業后,不僅按照現代物流的理念,把國內的物流資源加以重新整合,實現資源的優化組合,對傳統的流通業加以改造,促進運輸服務方式的創新,使得傳統的運輸業、倉儲業得到新生,而且帶來了全新的物流理念和物流技術,促使中國物流業在服務理念、服務方式、服務標準、服務范圍等方面進行全面的提升。

通過并購進入我國的外資物流企業,大多涉及國際物流和國內市場那些技術含量高、附加值高、市場潛力大的采購、供應鏈管理等業務項目,以及物流管理信息技術、快遞、集裝箱多式聯運等國內物流業發展的薄弱環節。這對于我國物流產業發展具有重要意義,尤其是其中的技術和管理經驗往往能通過其技術外溢效應及經營示范效應形成對其技術水平與管理水平提高的直接推動,帶動物流產業結構升級,形成新型的現代物流產業。

同時,根據產業結構發展演進規律,產業結構合理化是以第三產業的發展水平來衡量的。在第三產業中,物流產業具有重要的地位,物流產業的發展將對第三產業的發展起到積極的促進作用。這必將大大提高第三產業在三次產業結構中的比重,有利于形成新的高一級產業形態,使產業結構趨于優化。

產業的關聯效應促進產業結構的優化。外資通過并購方式進入我國物流行業后,物流業務的發展會帶動和促進許多相關領域的發展,如物流設備制造行業、以互聯網技術為基礎的電子商務的發展等,從而促進國民經濟各產業部門的健康發展和產業結構優化。同時,物流產業發展帶來的商流、資金流、信息流、技術流的集聚,以及交通運輸業、商貿業、金融業、信息業和旅游等多種產業的發展,有助于國內產業結構的合理化。此外,外資物流企業不斷加強在國內的物流基礎設施建設,機場、港口、碼頭、公路、物流基地等方面的投資在逐年增加。比如TNT公司在北京空港物流基地圈地50畝,投資5000萬元興建空港物流基地,將這里建設成為我國最大的綜合快運中心,基礎運作現代物流管理,構建區域、跨區域和國際物流網絡。物流基礎設施的加強,勢必大大降低物流成本,從而降低企業和產業總成本,促使產業結構的穩定、高效,并優化產業結構。

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