香港銀行“誘殺”內地富豪

■文/ 張哲 徐臻

香港銀行“誘殺”內地富豪

■文/ 張哲 徐臻

香港匯豐銀行總部門前的獅子大張口，現在看來頗有一絲諷刺意味。

在金融食物鏈中，產品開發者是華爾街和歐美銀行，亞洲則是銷售中心，

中國內地那些有經濟實力、有追逐財富的熱望，卻沒有足夠經驗與風險意識的富裕階層，便是私人銀行瞄準的靶心。當熊市來臨，他們難以改變買單者的命運。

“一個月后，我創辦的www.dzgp.net (打折股票網)就要開通，我要讓所有投資Accumulator(累算遠期交易，高風險的金融衍生產品)的受害人，聯合起來揭露香港銀行的騙局。”因理財變為“負翁”的昔日千萬富翁金亮(化名)說。然而，在香港銀行業者眼中，他們的銷售過程并沒有問題，這不過是一些投資者因Accumulator巨虧而“輸打贏要”的行為。

10 分鐘套牢

5月25日下午2點46分，香港中環，大雨。

金亮拖著行李箱，沿著皇后像廣場一路小跑，冒雨沖進了匯豐銀行大廈底層。幾分鐘后，他到了13樓一間會議室。經過數月聯系，他終于獲準來匯豐總部聽取電話錄音。

2007年10月12日，一通長約10分鐘的電話改變了金亮的命運，一年后他存在香港匯豐私人銀行的千萬資產化為烏有。

經過在上海10多年的打拼，金亮現為一家網絡公司老總。10年前，他的一家公司在香港被并購，由此躋身千萬富翁行列。為穩健理財，他選擇將出售公司獲得的外匯存在以穩健著稱的“百年老字號”香港匯豐銀行。在客戶經理的游說下，2000年以及2001年他總共將190萬美元轉至匯豐私人銀行(瑞士)有限公司，以“享受”其專為資產在100萬美元以上富人提供的理財服務。

2007年10月12日，金亮想買一點港股，就請客戶經理湯太太推薦。當天下午3點31分，湯太太發給他一封電子郵件，推薦了3只股票和1只基金。17分鐘后，湯太太又撥通了金亮的電話，就是這短短10分鐘的通話將金亮的人生完全改寫。

衍生品陷阱

湯太太也提到了風險，“但是它有一個不好的地方，風險是一年的，比行使價79.6低就要買一倍的貨，比103的價格高，合約就取消。但是它保證4個星期以內支出還是給你4個星期的貨。”

在電話里，金亮指出港股已在比較高的位置上，對半年或者一年后的行情有擔心。湯太太說：“對啊，所以我們直接去買擔心啊……”還舉例說，有個客戶“賺了42%左右，一天”。

金亮最終表示：“你覺得反正這個是比較安全的，對嗎？那我做一個吧，我覺得也沒關系，反正就做一只，也無所謂。”

對“比較安全”的說法，湯太太沒有搭話。她說：“給你做1000股，你試一試吧。”

金亮答：“那給我做1000股試試看吧。”

針對稠油油藏的特點，將熱蒸汽注入到油層部位，然后關井一定時間，作為燜井的過程，之后當井下的熱能散失到油層中，提高油層的溫度后，使油流流動起來，開井生產，達到預期的產量。經過一段時間的采油生產后，當油井的產量下降到蒸汽吞吐前的狀態，繼續實施蒸汽吞吐采油技術措施，循環往復地應用蒸汽吞吐采油的方式，直到油井繼續進行蒸汽吞吐后，產能沒有得到提升，之后，進行注蒸汽開采的方式，保持油井的正常生產。而當油井的供液能力不足時，可以改變油井的生產，變為間歇生產的方式，達到油井生產的要求。

當時，金亮賬戶中現金只有24838港元以及987美元，其它約163萬美元全部是票據產品和股票。他以為自己只是用兩萬多港元現金買了1000股中國鋁業。

2008年1月22日，金亮突然接到湯太太電話，說他賬戶中的現金不夠交割“2600(中國鋁業)買股計劃”。甚至賣出賬戶中所有其它資產，也不夠支付合約總金額，要求他馬上存錢。

金亮一下子懵了。自他在匯豐私人銀行開戶，先后存入近200萬美元，期間極少操作，怎么錢就沒了？咨詢后他才得知，湯太太推薦的“打折股票”原來是金融衍生產品FA(Forward Accumulator，即累算遠期交易)，風險值高達5，為所有投資產品中的最高風險級別。該產品要求金亮在一年內，每天以合約當日股價79.6%的折扣購買1000股中國鋁業股票，兩周交割一次。FA合約在中國鋁業股票漲到合約當日股價103%后中止，但保證向客戶按照約定價格最少提供4個星期的股票。假如股票價格跌破79.6%折扣價時，金亮就必須每天雙倍購買中國鋁業股票，即2000股。

也就是說，金亮在電話里認為的這項“比較安全的”投資，收益是有限的，即股票漲到103%合約中止，但風險是無限的，即股票跌破行使價就要每天雙倍購進。

資產超速蒸發

2007年10月12日通話當日，湯太太幫金亮確定這一合約的中國鋁業股價為2 4.45港元，其合約行使價為每股19.5356港元。就在合約執行幾天后，中國鋁業掉頭向下，一年內跌幅高達87%。到合約最后一個交易日2008年10月10日時，中國鋁業的股價僅為3.29港元，遠超同期港股跌幅。致使金亮以每天2000股的速度，在一年里以19.5356港元的價位總共買入了約50萬股中國鋁業，其資產平均以每天3萬多港元的速度蒸發。

得知詳情后，金亮立即要求取消合約，賠償損失，但被告知合約不能終止。他只能一邊與銀行交涉，一邊湊錢交割，否則就要被斬倉。

“每天早上一睜眼，就想到今天好幾萬又沒了，得趕緊想辦法湊錢。”而匯豐私人銀行的催款電話基本上每兩周準時打來一次，他一聽到電話鈴響就頭皮發麻。就這樣，金亮只有不停把賬戶里的股票、票據等資產賣掉用來交割。原本計劃的其它投資項目均因缺錢而流產。

當金亮表示湊錢有困難時，匯豐私人銀行稱可以提供貸款。2008年10月10日合約結束，金亮向銀行貸款375萬港元，而此時他賬戶里的股票、票據市值約500萬港元。然而10月24日以及27日，港股連續兩天大跌，中國鋁業股價跌到最低1.9港元，金亮賬戶股票市值縮水至不夠貸款數額，從而被銀行強行斬倉償還貸款。至此，他的千萬資產全部消失殆盡，現在還倒欠銀行貸款23萬港元。

金亮認為自己的巨額損失是被湯太太誤導所致，所以向匯豐銀行進行了投訴。但據他說，開始交涉后幾個月，湯太太就被換掉了。后面負責的客戶經理既不讓他找到相關負責人，也不告訴他該怎么去投訴，一直是推諉、搪塞、拖延。哪怕問他們“請你告訴我，我是男是女”，他們的回復也只會是“這個問題我們會記錄下來向調查小組反映”。

內地已成游獵樂園？

種種跡象表明，與金亮有類似遭遇的內地投資者不在少數，但他們中的絕大部分選擇了沉默，因為怕政府追究財富的原罪問題，怕追究錢是怎么挪到香港去的，也怕丟臉。

在經濟學家黃明看來，內地很多民營企業家在金融領域的智商只相當于七八歲的孩子，而這些“孩子”掌握著數千萬乃至上億的財富，加上挨宰不敢吭聲，即便維權也面臨成本過高的問題，內地自然成了國際投行以及香港銀行的游獵樂園。

香港的銷售機構是如何尋找獵物的呢？黃明說，只要有一個中國企業在海外上市了，他的老板就會被國際投行盯住。一旦民營企業家富到一定程度，只要在香港有賬戶，這些投行或者私人銀行部門就會掌握到資料跟他們聯系。每個城市富有的企業家都有自己的圈子。在找到一個大企業家后，投行或銀行的三四個人就會西裝革履，特別誠懇地從香港飛來拜訪。一旦他們進入當地的富人圈，就能通過介紹再認識其他富人。

在內地媒體的宣傳中，國際投行以及香港銀行的形象都極其正面可信。站在你面前的金融精英彬彬有禮，個個來自國際知名金融機構，不是哈佛MBA就是董事總經理，這讓不少富人的虛榮心得到極大滿足。熟悉了之后，他們就會開始游說，說有專門提供給高端人士的“打折股票”，一般人買不了。事實上，無非是這些富人的錢超過100萬美元，已經肥到一定程度允許動刀了。黃明還透露，香港一些國際投行在內地賣金融衍生品，往往雇傭在海外留過學的內地年輕人，他們懂國情有人脈，其中也不乏非常漂亮的女孩子。一旦富翁對產品感興趣，他們就會在明明有中文版本的情況下只提供英文文件讓其簽署。甚至有的富翁稀里糊涂地簽署了授權書，直接讓投行下單交易。

“銀行不會騙人，這是我們根深蒂固的觀念。幾十年的人生經驗中唯獨沒有想到要提防銀行。”金亮表示，事發前一直認為香港是法制社會不會亂來，這些國際老牌金融機構只會比中國的銀行更加規范。萬萬沒想到，他們正是利用了內地投資者的天真輕信、語言障礙、文化差異、行為習慣差異等等實施欺詐、誤導。

對有目的地血洗內地富豪的觀點，香港某國際投行人士認為，這種說法并不可信。她表示，她的客戶當中只有極少數人購買了Accumulator產品，因為風險提示到位，客戶即使虧損也并無異議。“特別是一些國際知名的金融機構，不可能不顧信譽來做這些事。”她認為，可能有一些銷售人員存在誤導，但如果說是銷售機構蓄意血洗缺乏依據。

Accumulator，賺錢還是殺人？

投資者認為，他們是“無辜的羔羊”，而香港銀行是舉起屠刀的“殺手”，設下一步步陷阱將他們誘殺。

“絕大部分內地投資者都是被誤導和欺騙的。”黃明說，Accumulator產品的特性就決定了營銷過程中的問題。首先，產品銷售帶來的利潤極其巨大；其次，產品設計非常復雜，容易形成銷售機構和投資者之間極端的知識不對稱性，這也是銀行熱衷于推銷此產品的原因，就是要利用這種不對稱來榨取巨額利潤；再次，對投資者而言，產品風險和收益極其不對稱，利潤封頂但虧損無限。如果把這種不對稱性徹底跟投資者解釋清楚，很多人是不會投的。

銷售Accumulator的利潤有多大？曾在摩根士丹利任職9年的獨立經濟學家謝國忠此前在接受媒體采訪時表示，是Accumulator在2007年養活了香港的國際投行。假如客戶有1000萬美元，客戶經理讓其買1億美元合約的Accumulator，按照毛利5個百分點計算，投行收入就有500萬美元，而客戶經理個人收入一般是投行利潤的30%，即150萬美元。

“賣一個朋友得100萬美元，多賣幾個朋友這輩子就不用朋友了。”黃明說，很多內地投資者是這些香港銀行客戶經理培養了多年的，而這批客戶經理就在最近兩三年內，利用這種信任把他們全賣了。據他所知，就有某知名投行的一位客戶經理把大陸的客戶基本賣光了，賺足錢回了臺灣老家。

到底有多少內地投資者因Accumulator而虧損？香港金管局對此并未做出正面回答。不過，有業內人士稱，2007年香港賣了1000億美元，這些合約一半以上都賣給了內地投資者。

重災區在內地，但告得最兇的是香港人。截至目前，因投資Accumulator而虧損的內地富人選擇在媒體上曝光維權的除了金亮，還有賴建平以及H女士三人。

5月26日下午6點49分，香港灣仔，陰天。金亮拖著行李箱站在街頭，在跟前來采訪的媒體記者告別時，他表示“仍會繼續下去”，將這場“穿西服的無賴與樸實的農民”之間的“戰斗”進行到底。隨后，他轉身離去。街道兩邊的高樓大廈茫茫無邊，他的背影終究幻化成一個小點，逐漸被淹沒。

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