馬樹才 劉忠敏
[摘要]采用1981年~2007年數據,用協整和誤差修正模型分析了我國國債對民間消費的效率,分析表明:無論是從長期還是短期看,國債的存量和流量都促進了我國的民間消費;我國國債符合“凱思斯主史”理論,“李嘉圖主義”關于國債理論在中國不成立。
[關鍵詞]民間消費;國債;協整;誤差修正模型
[中圖分類號]F812.5;F224.9[文獻標識碼]A
[文章編號]1673-046i(2009)07-0073-03
一、引言
在經濟理論中,關于國債對私人消費有無影響有兩種不同的理論觀點:一種是“凱恩斯主義”的觀點“凱恩斯主義”的理論觀點認為,經濟中存在大量短視的或者面臨流動性約束的消費者,國債作為居民持有的金融財富能刺激私人消費、增加總需求;另一種是“李嘉圖主義”的觀點。“李嘉圖主義”的理論觀點認為,由于國債最終只能通過增加稅收或壓縮政府支出來償還,國債的當期發行必然意味著未來稅收的增加或政府支出的減少,若政府支出不可變,則只體現為未來稅收的增加。因此,理性預期的居民是不會把國債視作一種凈財富的,政府債務增加只意味著未來時期政府還本付息負擔的增加,對私人消費不會產生影響。
自從1998年我國實施積極財政政策以來,國債規模迅速擴大,即使在2002年后經濟形勢開始好轉時,國債規模也沒有縮減。2007年財政部發行國債約2.35萬億元,中國國債內債余額在年底首次超過5萬億元。大量的資金從民間部門轉移到政府部門,國債的發行對我國民間部門的支出是否有影響,會不會降低民間部門消費?顯然。……