貿易投資一體化：江西的實證研究

李練軍

摘要:江西的對外貿易和外商直接投資都取得了較快的發展。利用最新時間序列數據,通過回歸分析和Granger因果檢驗方法,對江西對外貿易與外商直接投資之間的相互關系進行實證分析,認為江西對外貿易與外商直接投資盡管能夠相互促進,但它們之間并不存在因果關系。

關鍵詞:江西;貿易投資一體化;實證;對策

中圖分類號:F830.59 文獻標識碼:B

改革開放以來,江西對外貿易和外商直接投資取得了較快的發展。從表面上直觀地來看,江西對外貿易和外商直接投資呈現著較強的相關性,但是它們之間是否又存在著因果關系?本文將利用過去20多年的時間序列數據,對江西貿易投資一體化的現狀進行實證分析,并提出相應對策建議。

一、相關研究回顧

貿易投資一體化是指對外貿易與直接投資同時存在或融為一體,微觀上兩者有分工又有共同的行為目標,宏觀上二者高度融合、相互依賴、共生發展(陳陽和王延明,2007)。國內外對貿易投資一體化的研究主要集中于兩者之間的關系方面。由于傳統國際貿易理論是建立在新古典主義的分析框架之中,而早期的國際直接投資理論則以市場不完全性作為分析問題的前提。因此,傳統的國際貿易理論與國際直接投資理論是相互獨立的,國際貿易理論通常不分析國際直接投資問題,國際直接投資理論也不研究國際貿易問題。現代的國際貿易理論和國際直接投資理論都試圖擴大自己的研究范圍和對象,出現了貿易理論與投資理論的融合與交叉(張天桂,2004)。美國哈佛大學教授Vernon(1966)的產品周期理論較早地把國際貿易和國際直接投資納入同一分析框架,但真正嘗試建立一種將二者有機地聯系起來的是鄧寧的國際生產折衷理論,它使國際直接投資理論與國際貿易理論得到進一步的融合。迄今為止,理論上已經形成了Mundell(1957)的替代論、K.Kojima(1977)的互補論、Patrie(1994)的不確定論三種關于外商直接投資與對外貿易關系的不同觀點。

國內外學者對外商直接投資與對外貿易的關系進行了大量的經驗檢驗。除早期的實證研究和部分行業研究證明了貿易和投資的替代關系以外(Adler and Stevens,1974;Gopinath eta1.,1999),大多數實證研究都支持投資與貿易的互補關系。R.E.Lipsey and M.Y.Weiss(1981)、G.C.Hufbauer(1994)、Gramham(1996)等學者分別對美國上世紀七、八十年代以來的對外直接投資總量與出口總量作比較,結果發現,在整個時間跨度中,出口總量與對外直接投資總量一直保持著正相關關系。Gokdberg and Klein(1998)、Eaton and Tamura(1994)分別采用引力模型、回歸模型進行研究,都證實日本對外直接投資對商品進出口起到了促進作用。Blomstrom、Brenton、Narula and Wakelin等分別用發達國家的數據對FDI與東道國對外貿易的關系進行了實證研究,結果都認為外商直接投資與東道國的出口競爭力高度相關。Nakamura等和Maryamiti等分別于1998年和2000年對FDI與國際商品貿易間的關系進行了經濟計量檢驗,也均認為兩者呈互補關系。

20世紀90年代以來,國內學者對中國外商直接投資與對外貿易的關系進行了大量的研究,普遍認為外商直接投資與我國對外貿易呈現出相關關系,FDI對我國的進出口規模及結構優化有較大的促進作用。如江小涓(2002)首次對FDI與我國產品出口競爭力的關系進行的定量研究認為,FDI有利于優化我國的出口商品結構,提高出口商品的競爭力。陳繼勇和秦臻(2006)對1992年至2004年外商對華直接投資對中國商品進出口、出口、進口的影響進行了實證分析,結果表明,外商對華直接投資對中國商品進出口、出口、進口的增長均存在長期且顯著的促進作用。當然,學者們的研究結果也并非完全一致,如Goldberg and Klein于1998年的另一實證研究發現,美國在拉丁美洲的直接投資減少了雙邊貿易額,兩者呈替代關系;史小農(2004)采用協整分析方法認為長期內FDI流入對我國商品進出口都存在顯著的促進作用,但短期內對出口的影響不顯著。

綜觀國內外的相關研究成果,大多數學者都是從國家宏觀層面來對貿易與投資關系進行研究,而就我國各地區的相關研究較少,雖然有部分學者對江西開放型經濟發展進行了一些探討,但迄今為止還沒有對江西貿易投資一體化的深入研究。因此,本文希望通過對江西貿易投資一體化的相關研究能給學者們一些有益的啟示。

二、江西貿易投資一體化的實證分析

(一)外商直接投資促進對外貿易的實證分析

1.外商直接投資促進對外貿易發展的直接效應。盡管江西外商直接投資企業的進出口貿易占總貿易的比重還較小,但是這一比重呈現上升趨勢,能夠在一定的程度上直接帶動江西的進出口貿易的擴大,回歸分析也證明了這一點。

(1)江西外商直接投資企業進出口規模不斷擴大,在對外貿易總額中所占比重不斷提高,將直接帶動江西對外貿易的發展。從圖1可以看出:第一,近些年來,江西外商投資企業進出口規模不斷擴大。從1995-2007年,江西外商投資企業進出口總額從2.0億美元增加到49.7億美元,增加了24倍,年均增長率為30%;尤其是近幾年發展較快,從2002年到2007年6年時間增加了45.6億美元,年均增長率為62.5%。第二,江西外商投資企業進出口額占全部進出口額的比重有所上升。江西外商投資企業進出口額占全部進出口額的比重由1995年的11.9%增加到2007年的52.6%,13年增加了40.7個百分點。從1999年開始,這一比重大多維持在1/5以上,1999-2007年年均比重為25.5%。因此,江西不斷增長的外資企業進出口總額及其所占比重在一定程度上直接推動了對外貿易的發展。

(2)回歸分析顯示,江西外商直接投資能夠直接促進對外貿易的發展。為了進一步考察江西外商直接投資對外貿的直接作用,本文利用江西1987-2007年的時間序列數據,以進出口總額(TR)、出口額(EX)、進口額(IM)為被解釋變量,以外商直接投資(FDI)為解釋變量,分不同的二個階段進行回歸分析。為了消除時間序列中存在的異方差現象,對變量進行對數變換。從回歸分析結果可以看出:

第一,外商直接投資對江西對外貿易有一定的促進作用,且對進口的作用大于對出口的作用。從1987-2007年,江西外商直接投資與進出口、出口、進口之間有著密切的線性關系。外商直接投資的邊際貿易傾向、邊際出口傾向和邊際進口傾向分別為0.34、0.28和0.51,即外商直接投資每增加1%平均導致對外貿易、出口和進口分別增加0.34%、0.28%和0.51%?？梢?外商直接投資對進口的作用大于對出口的作用。

第二,外商直接投資促進江西對外貿易的作用有不斷加強的趨勢。通過分別對1987-2007和1987-1999兩個不同時期的外商直接投資對外貿的回歸可以看出,無論是進出口總額,還是單獨就出口和進口而言,1987-2007年的邊際傾向都要大于1987-1999年的邊際傾向。1987-1999年外商直接投資邊際進出口傾向、出口傾向和進口傾向分別為0.25、0.24和0.30,都明顯小于1987-2007的邊際傾向,說明近幾年(2000-2007)江西外商直接投資對進出口、出口和進口的作用有所加強。

2.外商直接投資促進對外貿易發展的間接效應。為了考察江西外商直接投資對外貿的間接效應即對進出口商品結構的影響,本文依據江西1987-2007年的時間序列數據,分別以初級產品出口額(EXP)、工業制成品出口額(EXI)、初級產品進口額(IMP)、工業制成品進口額(IMI)為被解釋變量,以外商直接投資額(FDI)為解釋變量進行回歸分析。為了消除時間序列中存在的異方差現象,對變量進行對數變換。從回歸分析結果可以看出:江西外商直接投資有利于優化出口商品結構,對進口商品結構影響不大。

(1)從出口商品結構來看,江西的外商直接投資(FDI)與工業制成品出口(EXI)之間有著密切的線性關系,江西工業品出口對外商直接投資的平均彈性為0.29,說明外商直接投資每增加1%,平均導致工業品出口約增加0.29%;而江西的外商直接投資與初級產品出口(EXP)之間的回歸系數沒有通過顯著性檢驗,說明江西外商直接直接投資還不能促進初級產品的出口。因此,江西外商直接投資對制成品出口的作用明顯大于對初級品的作用,有利于優化出口商品結構。

(2)從進口商品結構來看,江西的外商直接投資(FDI)與初級產品進口(IMP)、工業制成品進口(IMI)之間都有著密切的線性關系,初級品進口和工業品進口對外商直接投資的平均彈性分別為0.41和0.49,說明外商直接投資每增加1%,平均導致初級產品進口和工業品進口分別增加0.41%和0.49%,兩者相差不大,說明江西外商直接投資對進口商品結構影響不大。

(二)對外貿易促進外商直接投資的實證分析

為了進一步考察江西對外貿易對外商直接投資的促進作用,本文同樣依據江西1987-2007年的時間序列數據,以外商直接投資(FDI)為被解釋變量,分別以外貿總額(TR)、出口(EX)、進口(IM)為解釋變量,分不同的二個階段進行回歸分析。為了消除時間序列中存在的異方差現象,對變量進行對數變換。從回歸分析結果可以看出,各回歸結果的R2值、F檢驗值和T檢驗值都比較顯著,說明回歸效果較好。我們可以得到如下結論:(1)江西對外貿易對外商直接投資有較大的促進作用。(2)江西對外貿易促進外商直接投資的作用有不斷下降的趨勢。

(三)對外貿易與外商直接投資的相互關系分析

從以上分析可以看出,江西外商直接投資促進了對外貿易的發展,而對外貿易對外商直接投資也有一定的推動作用。但是,它們之間能夠相互促進是不是就意味著兩者具有因果關系呢?本節將通過格蘭杰因果檢驗來考察兩者之間的因果關系。

1.研究方法和數據來源。

(1)Granger因果檢驗是檢驗經濟變量之間因果關系的一種常用方法。因果檢驗認為,如果X是Y的Granger原因,但Y并不是X的Granger原因,則X的過去值應該能夠幫助預測Y的未來值,但Y的過去值不應該能夠幫助預測X的未來值。因此,Granger因果性檢驗一個變量在多大程度上可由一個變量自身的過去值來解釋以及加入其它解釋變量的過去值,能否增加解釋力度。根據Granger因果分析的假設前提,所分析的數據要求是平穩的時間序列,因此在進行因果關系檢驗之前先要進行平穩性檢驗即單位根檢驗。

(2)本文的樣本區間為1987年至2007年,所有數據來自于《中國對外經濟貿易年鑒》及《國家商務年鑒定》(1988-2008)。由于4個變量大體上都具有指數特征,為了消除時間序列中存在的異方差現象,對變量進行對數變換。

2.實證結果分析。

(1)變量的平穩性檢驗。本文采取擴充迪基-富勒檢驗即ADF檢驗來進行平穩性檢驗,原始序列的ADF值均大于臨界值,說明原始序列都是非平穩序列;而一階差分以后的ADF值均小于5%、10%顯著水平的臨界值,說明序列經過差分后達到平穩,因此,可用其一階差分進行因果關系檢驗。

(2)因果關系檢驗。由于進行格蘭杰因果檢驗的前提是序列必須是平穩的,因此我們用4個變量的平穩序列即一階差分序列通過Granger因果關系檢驗法來進行檢驗。從檢驗結果看出,江西外商直接投資無論是與進出口貿易總額,還是單獨與出口貿易和進口貿易之間都不存在Granger因果關系。這說明盡管江西外商直接投資能夠在一定程度上促進對外貿易的發展,對外貿易也能夠在一定程度上促進外商直接投資的進入,但是由于江西的對外貿易與外

商直接投資的總量畢竟相對還較小,并不能構成彼此發展的主要原因。

三、結論與對策建議

通過以上實證分析,本文得出如下結論和建議:

第一,江西對外貿易與外商直接投資之間具有一定的相關關系,能夠相互促進。一方面,江西外商直接投資不但可以直接促進對外貿易的發展,而且回歸分析顯示,這種作用正在不斷加強;同時,江西外商直接投資能夠改善出口貿易結構,但對進口貿易結構影響不大。另一方面,江西無論是出口貿易、進口貿易,還是進出口貿易總額都對外商直接投資有較大的促進作用,但這種作用正在不斷減弱。

第二,盡管江西對外貿易與外商之間有相互促進作用,但它們之間不存在因果關系。因果檢驗告訴我們,江西對外貿易與外商投資之間沒有因果關系。這說明:一方面,江西利用外商直接投資總額還太小,而且外商直接投資的進出口額占江西進出口額的比例也較小,其對江西對外貿易的直接作用并不是很大;同時由于引進外商直接投資的質量不高,其外溢效應也沒有充分的顯現出來。另一方面,江西的對外貿易發展也相對落后,外商直接投資進入考慮更多的是江西的軟硬環境、優惠政策、市場規模等等,而不是其對外貿易的發展程度,因此對外貿易也不是江西外商直接投資進入的主要動力,不能構成其Granger原因。

第三,要努力協調外貿與外資政策,促進江西外貿外資共同發展。在目前國際貿易和國際直接投資的關系日益密切的形勢下,對外貿易與外商直接投資已經成為一個國家或地區開放型經濟發展的最為重要的兩個密不可分的組成部分。一個國家或地區在實施對外開放和發展開放型經濟時不可僅僅偏愛于任何一個方面,而要兩者并舉。要努力克服外貿與外資發展過程中的不協調因素,使其同步發展,逐漸實現一體化。因此,江西在制定經貿政策時,就必須要使外資政策和外貿政策協調一致,這樣才能發揮政策的合力,才能實現外資政策與外貿政策的高度結合。目前主要通過外商直接投資促進對外貿易的發展。具體可以包括:第一,由于外資企業的進出口是對外貿易的一個重要組成部分,因此可以通過擴大外商直接投資規模來提高江西外貿的規模。第二,由于外商直接投資企業的加工貿易所占的比例要大于一般貿易所占比重,而且要遠遠高于內資企業的加工貿易比重,因此可以通過促進外商直接投資的進入來提高江西加工貿易的比重,改善貿易方式結構。第三,引導外商直接投資更多地進入資本和技術密集型行業,也將會提升江西產業結構,從而提高國內企業的出口競爭力,改善出口商品結構。第四,逐漸實現外商直接投資來源多元化,可以擴大江西的外貿渠道,有利于推動江西的出口市場多元化。

參考文獻:

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[3] 江小涓.中國的外資經濟——對增長、結構升級和競爭力的貢獻[M].北京:中國人民大學出版社,2002.

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(責任編輯:陳樹明)