股份支付準則下股票期權費用化思考

公　梅　王　欣

摘要：股票期權作為一種長期激勵機制，可以有效緩解股東與經營者之間由于信息不對而導致的道德風險和逆向選擇，同時可以節約代理成本，因此而成為諸多企業進行員工激勵的選擇。但是隨著安然、世通等一系列財務丑聞的出現，股票期權的會計處理方法被提上議事日程，受到人們的普遍關注。對股票期權進行了簡單的概述，回顧了股票期權費用化會計處理的發展過程，重點分析了期權費用帶來的正面和負面效應，最后針對其負面效應給出了幾點建議。

關鍵詞：股票期權費用化；正面效應；負面效應

中圖分類號：F830.59文獻標識碼：A文章編號：1672-3198(2009)10-0150-01

1我國股票期權的會計處理

很長時間以來。我國缺乏對股票期權的具體系統的規定，相關的法律法規不健全，不同的企業對其采取的會計處理方法也各有不同，主要包括或有報酬法和內在價值法等，不論采用的具體方法是什么，公司在實行股份支付時都是進行的權益結構的調整。而這種權益結構的調整只是改變了所有者權益的具體構成，并未影響企業的利潤表，同時，因為不涉及現金的流人和流出，因此也不會影響到企業的現金流量表。采取上述會計處理方法。只是稀釋了企業的每股收益，不會影響企業的總資產及利潤情況。2006年財政部正式頒布了股份支付準則，明確規定我國的股票期權運用公允價值計量方法。采用費用化的會計處理。具體包括權益結算和現金結算兩方面的內容，其中權益結算又包括股票期權和限制性股票兩種。就股票期權而言，企業應按照其授予日的公允價值，將當期取得的服務計人相關資產成本或當期費用。對股票期權費用化的處理，體現了同國際財務報告準則的趨同。但準則中沒有給出公允價值的確定模型，公允價值是市場經濟的產物，一般說來，市場價格是關于股票期權公允價值的最好證據，但是我國的證券市場并不發達，實證研究結果表明其尚為弱勢市場甚至無效市場，因而，公允價值的推行具有一定的困難。對此，國際會計準則中對公允價值的確定方法比較詳細全面，可以對我國準則的運用起到重要的借鑒作用。

2我國股票期權費用化的影響

2.1股票期權費用化的正面效應

股票期權費用化的正面效應主要體現在以下三個方面：

首先，股票期權費用化提高了證券定價和資源配置效率。股票期權費用化使公司股票價值的真實性和可靠性提高。當高管層進行行權時，股本的稀釋可以在當期的會計報表中得到反映，更利于外部信息使用者做出正確決策。

其次，期權費用化使得對高層管理者的激勵限定在可控的范圍內，不會導致高層薪酬的無限上漲而引發會計假賬的現實問題。而且還可以抵消公司為推高股價而有意操縱利潤的可能性，或減少操縱利潤的數值，這樣更加有利于公司健康成長。

再次，期權費用化更利于企業的長期發展。由于股票期權的特點，只有在股價上升時期權才具有行權價值，而當股價下降時，高管層不會選擇行權，企業不會有實際的損失。股票期權費用化在會計報表中披露，使得企業的高管層會考慮到到會計報表反映的數字對股票價格波動的影響，從而而采取更加穩健的投資決策，從而利于企業的長期健康發展。期權費用化可以視同為是為了公司將來的經濟利益可能的流出而作的預先計提，符合謹慎性的原則。

另外，股票期權的費用化具有節稅功能。根據股份支付準則的規定，作為一種權益支付，企業在等待期的每個資產負債表日，以對可行權股票期權數量的最佳估計為基礎，按照其在授予日的公允價值將當期取得的服務計人相關資產成本或當期費用。該部分費用的確認可以在極大程度上減少企業稅前利潤，從而可以節約企業所得稅。減少企業現金支出，改善企業的財務狀況，使得企業可以利用節約的資金進行其他可行性投資。

2.2股票期權費用化的負面效應

FASB認為“如果在計算企業的凈收益時扣除估計的股票期權的公允價值會使報告更具相關性和真實性”。如果不將股票期權的薪酬費用從利潤中扣除，企業會計信息將會虛增大量泡沫。將股票期權費用化可以更可靠的衡量企業成本，更真實的反映公司利潤，提高財務報表的信息含量。但股票期權的費用化也存在一些負面效應。

第一，股票期權費用化的計量屬性——公允價值的確定存在困難。眾所周知，利用公允價值計量股票期權費用需要借助期權定價模型，而新會計準則中只是規定企業對于本期內授予的權益性工具公允價值的確定方法給予披露，卻為明確規定企業應該選擇何種期權定價模型。在期權的定價模型中，被普遍推崇的就是Black-Scholes期權定價模型，但該模型的限制條件十分苛刻，通過一些學者和實務操作人員對我國股市的觀察和研究，可以發現我國的股市存在很多弊端，諸如法規不健全，交易的投機性高。股價時常被操作等等，在這樣的弱勢有效甚至無效市場中應用Black-Seholes期權定價模型，得出的結果的準確性十分令人懷疑。

第二，股票期權費用化會提高上市公司進行會計造假的可能性。股票期權激勵機制的實施關系到經理人員的切身利益，他們很可能為了獲得較高的期權報酬而進行盈余管理甚至進行會計造假。而股票期權的費用化會大幅度抵減公司收益，進一步降低企業利潤，從而會進一步刺激經理人員不惜一切代價追求公司業績，為了美化業績不惜鋌而走險，進行會計造假，增加企業潛在的經營風險。而且，股票期權的費用化也可能帶來更大的利潤操縱空間。因為這項費用可以直接抵減企業當期收益，公允價值的不當使用可能會成為企業進行利潤調節的新手段。

第三，股票期權費用化將會弱化股票期權的激勵作用。其原因在于股票期權費用化會抵減公司收益。極大地影響公司利潤。從而直接導致股價下跌，股價下跌會使管理者們得不到得不到預期的高薪酬，從而弱化他們的積極性。

3關于股票期權費用化的改善建議

通過以上分析可知，股票期權負面效應產生的原因集中在股票期權的定價模型的設計及對經理人的業績評價體系的缺陷上，如何盡可能的改善負面效應帶來的影響，完善股票期權在我國企業中的運用呢?筆者認為，國家除了要完善市場政策法規建設，降低市場的投機性，提高相關從業人員的技能和素質方面下工夫外，還要尤其注意以下兩個方面：

首先，股票期權的行權價格的確定。證監會在《上市公司股權激勵規范意見》(試行)中提出：“股票期權的行權價格以股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日的平均市價與公布前一日的市價孰高原則確定，以避免股價操縱”。由于我國股票市場的弱勢有效，股票價格不能完全反映公司價值，有時甚至脫離公司價值波動的幅度很大，因此，筆者認為可以采用一段期間的市場平均價格為股票期權定價，要比固定某一時點來定價顯得合理。

其次，經理人業績衡量指標的確定。不能簡單地把公司股票價格的高低作為唯一衡量經營業績的指標，由于股票價格的高低并不能時時真實地反映公司經營業績，股票期權委員會在確定相關經理人員的期權授予量時。應該設計一個比較客觀的綜合指標，從而可以更真實和全面的反映公司的經營業績。根據有關學者的建議。我們可以通過凈資產收益率增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率、每股經營活動現金流量凈額增長率、總股本增長率和總資產增長率等六個指標的加權平均數來反映企業的業績增長水平，作為評價企業管理人員業績的綜合指標，但目前這種提議并未得到很多人認可，其是否可行還有待學術界和實務界人員的進一步研究和探討。